4 月 25 日，国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告显示，集中力量打造金融业 " 国家队 "。推动头部券商做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。

头部券商如何才能做优做强？业内一般认为是通过并购与重组的方式。从头部券商的角度来出发，一家券商或其关联方通过投资关系、协议、其他安排途径取得另一家券商的控制权，如协议收购、要约收购等就是并购重组。并购重组会对券商的股权结构、资产负债、收入利润等产生重大影响。对券商行业的基本面来说，是有利影响。

回溯历史，券商股在 19 年 11 月和 20 年 7 月这两波行情中表现较好，也与并购预期、创业板注册制改革方案、银证混业经营预期以及券商合并预期等有关。

不过，值得注意的是，基于此的个股炒作仍然具有较高风险。因为历史上发生过多次头部券商传合并、收购传闻，其中有不少后被澄清为不实传闻。

相对来说，跟踪券商行业的指数基金是投资这一主题的稳健之选。券商 ETF 华夏（515010）跟踪的中证全指证券公司指数，选取了 50 只上市券商作为成份股，前 5 大成份股权重占到 40.08%，权重相对集中，风险相对分散。而且当前指数估值位于底部区间，截至 4 月 25 日，近 10 年的指数市净率仅为 1.18%，也就说比近 10 年间 98.82% 以上的时间都要便宜。相对来说，风险较为可控。

每日经济新闻