4 月 15 日，九鼎投资发布 2023 年年报，其中一项变动引起了大众关注。

在九鼎投资 2023 年年报中，前十大流通股股东发生较大变化。其中曲靖市麒麟区阳光花园阳光幼儿园（以下简称 " 阳光幼儿园 "）第四季度买入，以持有 139.38 万股成为九鼎投资第 7 大流通股股东，而这是阳光幼儿园首次出现在九鼎投资前十大股东行列中。

图源：九鼎投资年报

幼儿园斥资千万炒股

背后浮现九鼎投资身影

红星资本局查阅九鼎投资历年年报发现，去年四季度，阳光幼儿园首次成为公司前十大股东。以九鼎投资去年四季度最低价 11.74 元 / 股计算，阳光幼儿园买入 139.38 万股股票，需要花费 1636.3 万元。

天眼查显示，阳光幼儿园成立于 2021 年 5 月，位于云南省曲靖市麒麟区阳光花园南苑路 90 号，开办资金为 3 万元，法定代表人是王爱平。

一家成立不满三年、开办资金仅 3 万元的幼儿园，何来上千万资金炒股？

红星资本局梳理发现，阳光幼儿园是云南世博阳光教育投资股份有限公司（简称 " 云南世博教育 "）旗下的众多幼儿园之一。云南世博教育今年 1 月在官方微信号发布的文章显示，公司旗下四分园与前述阳光幼儿园是同一地址，公司的总经理也是王爱平。

天眼查显示，云南世博教育成立于 2010 年 3 月，注册资本 2040.81 万元，法定代表人是张莹。该公司目前有两大股东，分别是云南世博九鼎旅游文化合伙企业（有限合伙）（简称 " 云南世博九鼎 "）和云南长天置业有限公司，持股比例为 50.9998% 和 49.0002%。其中，云南世博九鼎的 " 关联产品 / 机构 " 显示为九鼎投资。

云南世博教育的两大股东

云南世博九鼎成立于 2016 年 9 月，早期合伙人包括云南世博旅游控股集团有限公司和北京惠通九鼎投资有限公司（简称 " 北京惠通九鼎 "），后者是九鼎投资的全资子公司昆吾九鼎投资管理有限公司持股 100% 的企业。

云南世博九鼎的历史合伙人信息

不过，北京惠通九鼎已于 2023 年 9 月退出云南世博九鼎的合伙人行列。2023 年 12 月 22 日，另外两家合伙人也同日退出。目前，云南世博九鼎的合伙人为云南长天教育科技有限公司和云南长天商务有限公司，分别持股 80%、20%。

4 月 25 日，九鼎投资证券事务部工作人员向红星资本局表示，公司旗下子公司确实曾是云南世博九鼎的合伙人，但在 2023 年已经全面退伙。该工作人员还表示，目前阳光幼儿园确实是公司股东，但公司并不了解该股东的情况和买入原因，" 它（指幼儿园）买之前、买之后，和我们都没有关联关系。"

九鼎投资 2023 年净利下降逾九成

九鼎投资日前发布的 2023 年年报显示，报告期内，公司实现营业收入 2.81 亿元，同比减少 35.07%；归母净利润 1534.51 万元，同比减少 91.19%；扣非归母净利润 1005 万元，同比减少 94.13%。

值得注意的是，其业绩波动非常大。Wind 数据显示，九鼎投资 2023 年第一季度亏损 2311.74 万元，第二季度盈利 8916.26 万元，三季度亏损 4744.11 万元，第四季度继续亏损 325.89 万元。

从营收看，" 私募股权投资业务 " 是九鼎投资的主要收入来源，2023 年营业收入达到 2.70 亿元，占营业收入的比例约为 96%，但是同比下降 32.33%。而营收占比仅为 2%" 房地产业务 "，收入同比下降了 78.43%。

作为一家以私募股权投资业务为主的上市公司，九鼎投资的业绩主要依靠项目退出数量和项目投资收益率。年报显示，截至 2023 年底，公司在管私募股权基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为 82.10 亿元。

目前，IPO 市场阶段性收紧后，被投企业上市计划接连搁浅。而且，监管层面也多次表态，出台相关政策，严把发行上市准入门槛。

对于投资了未上市公司的 PE 们来说，尤其是以私募股权投资业务为主的九鼎投资，被投项目未来如何退出成了一个大问题。

（文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|何小桃 杜波

校对 |赵庆

每日经济新闻综合红星资本局、南财快讯、21 世纪经济报道

每日经济新闻