4 月 25 日，葵花药业 2023 年度业绩出炉，双位数的营收、净利润增速再次领跑行业。2023 年度，葵花药业实现营收 57.00 亿元，同比增长 11.89%，实现归母净利润 11.19 亿元，同比增长 29.05%，摊薄平均净资产收益率达到 23.49%，显著优于行业平均水平。公司延续高分红传统，拟向全体股东每 10 股派现金红利 15 元（含税），合计派现 8.76 亿元 . 以 2023 年 12 月 31 日为葵花药业每股市价基准日期，2023 年度股息率进一步升至 5.77%。

2023 年也是葵花药业 " 五五 " 规划收官之年，过去五年，公司营业收入增长率实现后来居上，净利润率始终超越行业水平。2020 年至 2023 年，葵花营收年度复合增长率达到 18.08%，超越一众品牌 OTC 企业，净利润年度复合增长率达到 24.21%。

黄金单品集群持续放大 护肝片创下历史最好纪录

业绩狂飙的背后，是葵花药业 25 年积聚的卓越品牌力与产品力。作为国民级品牌，葵花药业在中成药基础上，逐步进化出了 " 化学药、生物药 " 和 " 健康养生品 " 两翼，并形成 " 一小、一妇、一老 " 三大特色品类。过去一年，于内外部诸多挑战中，葵花药业围绕 " 家庭常用药产品提供商 " 定位，抓确定性的增长。分产品看，2023 年公司中成药、化学药与营养保健品收入分别占总营收比重约 72.71%、23.85%、3.18%，分别较上年同期上涨 15.33%、2.80%、8.54%。中成药依然是公司主要的收入和利润来源，化学药和保健品也展现了不俗的增长潜力。

品种资源一直是医药企业的核心资源。多年来，葵花药业通过自主研发、合作引入、参股等方式，持续完善产品结构，优化产品管线，丰富品种资源储备，其规模化、梯队式黄金单品群矩阵为 2023 年的业绩增长提供了坚实支撑。报告期内，小葵花儿童药领先地位进一步筑牢，黄金单品群进一步壮大，品类布局进一步延伸。目前，公司拥有药品批准文号 1126 个，其中进入国家医保目录文号 555 个，进入国家基本药物目录文号 283 个，独家品种 27 个

围绕儿童药这一核心战略，葵花创新性制定增长曲线规划，巩固第一曲线呼吸系统用药行业地位，培育第二曲线消化系统产品，快速组建第三曲线补益矿维类产品，既有儿药产品覆盖疾病治疗领域有效扩展，销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。" 小葵花 " 儿童药上市产品超 60 个，小儿肺热咳喘口服液 / 颗粒市场份额持续领先，小儿柴桂退热颗粒、小葵花露、小儿氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等品种在高区位持续增长，有效带动各品类、品种集群的整体增长，保持小葵花儿童药领域的领跑地位。

围绕成人药，葵花药业深刻洞察市场痛点与行业趋势，产品涵盖消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、补益及健康领域。公司在老年慢性病用药与妇科用药成功打出优势品类，2023 年，公司黄金大单品护肝片年度发货金额历史首次破 10 亿元大关，跻身行业黄金大单品第一梯队；妇科用药领域独家产品康妇消炎栓进入由国家中医药管理局主编的《中成药治疗盆腔炎性疾病后遗症临床应用指南》，明确了与同类中成药差异化优势。

多项研发实现 0 到 1 的突破 刀刃向内严控品质与成本

持续高位增长的背后，是过硬的产品品质在持续赋能。葵花药业通过组建北京儿童制剂技术研发平台、北京研究院、哈尔滨研究院、益生菌联合研发中心及各生产企业研发团队，坚持 " 买、改、联、研、代 " 方针，多项产品研发实现 0 到 1 的突破，聚乙二醇 3350 散、布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂、磷酸奥司他韦干混悬剂等新产品提交 CDE 并获得受理通知书。阿莫西林颗粒获得通过一致性评价，引进市场畅销单品蒲地蓝消炎片，依托公司自建营销渠道、自主产品推广、自控营销终端构筑的护城河，未来有望持续上量。

凭借过硬的产品品质，" 小葵花 " 儿童药、" 葵花 " 成人药产品持续占领消费者心智，两大核心品牌的知名度、市场渗透率、用户忠诚度、复购首选率均处于行业领先地位。在 2023 年米思会公布的 2022 年度中国中药企业 TOP 100 排行榜中，葵花药业排名攀升至第 14 位，行业地位进一步提升。

不过，由于去年一季度呼吸道疾病高发导致的高基数，叠加中药材价格上涨，行业出现 2024 年一季度同比下滑情况。但葵花药业 2024 年一季度营收、净利润分别实现 15.18 亿元、2.55 亿元，剔除外部扰动因素，较 2022 年同期增长 26.68%、16.43%。2022 一季度至 2024 一季度，公司营收实现两位数的平均增长速度，自身基本面依然持续向好。

当前，中药材价格居高不下，从公开资料看，葵花药业积极应对市场波动，刀刃向内启动严控成本行动。同时，大刀阔斧推动组织裂变，进一步降低渠道流通与用户沟通成本，持续释放利润。

" 实业 + 资本 " 双轮驱动 六五期末冲刺百亿销售规模

2024 年，葵花药业正式向 " 六五规划 " 发起冲击，力争六五期末，销售规模突破百亿大关。战略主轴包括儿童药领域的领先地位进一步巩固；" 一小、一老、一妇 " 特色领域行业地位进一步提升；黄金单品群规模、单品体量进一步壮大；利用新技术的全渠道经营能力进一步强化；资本经营驱动实业增长的方式进一步丰富。

站在 " 六五规划 " 开局元年，葵花药业成长动能充足。公司基于 " 葵花 "" 小葵花 " 双品牌流量，构建新营销、新零售，从 " 被动拥抱变化 " 到 " 主动走进变化 "，助力黄金单品的二次增长，并不断发掘潜在黄金单品群，为企业持续增长提供动能。当前，黄金大单品护肝片和小葵花小儿肺热咳喘口服液成功拿到香港市场批文，拉开出海序幕。在研新品布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂、磷酸奥司他韦干混悬剂有望陆续上市，为公司规模扩大注入新动能。此外，公司在研化药项目 32 个，在研中药项目 7 个，在研保健品项目 97 个，均有望持续为公司成长注入新生力量。

行业人士指出，未来五年，OTC 行业市场份额将进一步向头部品牌 OTC 企业集中，市场份额的争夺的关键，在于企业基本盘的比拼，除了依靠现有业务的持续发力，还需要通过有效的外延式增长。

从过往纪录看，以华润系、国药系为代表的国有资本开展的对外扩张有效带动了自身规模的跃升，葵花药业的高速成长也不乏资本的助力。2023 年，葵花以 BD 及资本模式切入剂型创新，进一步丰富了儿童特色品类。未来，要冲刺百亿销售规模的目标，公司仍需提升投资并购及并购后整合能力，以 " 实业 + 资本 " 双轮驱动，内生增长与外延投资形成合力，增强经营韧性，以更加稳健且有活力的姿态持续前进。