什么叫不鸣则已，一鸣惊人，说的就是今日的券商板块。同花顺证券指数高开高走，收涨 6.46%。

中金公司、国盛金控、太平洋、浙商证券、方正证券、首创证券、锦龙股份、中国银河涨停，此外金融科技股也跟随走强，财富趋势、威士顿、指南针等涨超 10%。

ETF 方面，汇安基金上证券商 ETF、汇添富基金证券指数 ETF 分别涨 6.94%、6.79%，天弘基金证券 ETF 涨 6.63%。

消息面上，国务院报告提出集中力量打造金融国家队。《国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》提出集中力量打造金融业 " 国家队 "，具体来看：一是要求推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，在证券业领域，按总资产计全球投行前 5 名均为美 / 日公司，亟待综合实力提升；二是支持头部证券公司做强做优，支持建设世界一流交易所等。

4 月 25 日晚间，国联证券发布筹划重大资产重组事项的停牌公告称，该公司拟发行股份收购国联集团等 45 名对手方持有的民生证券 95.48% 的股权。这预示着，自国联证券控股股东国联集团于 2023 年 3 月 15 日，通过竞拍方式取得民生证券 30.30% 股权后，两家券商重组整合进入实质阶段。

国联证券表示，此举是坚守业务本源，做优做强，打造一家业务特色鲜明、市场排名前列、具有较强竞争力的大型证券公司的战略举措。

从券商板块表现来看，4 月券商指数上旬持续震荡回落，并一度逼近 2 月初的年内低点，虽然中旬以来企稳小幅反弹，但整体表现较为弱势，板块平均 P/B 再度回落至 1.20 倍下方。

方正证券认为，受此前业务收紧等悲观预期影响，当前主动权益基金对券商板块持仓显著低配（1Q24 配置系数仅 0.16），4/25 板块 PB 估值 1.06xPB、亦处于十年 0% 分位数，此次两项事件催化有望纠偏过度悲观的市场预期。

中短期内，证监会将以 "1+N" 政策体系系统化推进落实资本市场新 " 国九条 " 提出的各项政策举措，资本市场高质量发展将为证券行业营造良好的外部经营环境。

目前 A 股有多只券商主题的行业 ETF，规模超百亿的有国泰基金证券 ETF 和华宝基金券商 ETF，最新规模分别为 298.77 亿元和 197.13 亿元。前者跟踪的指数是中证全指证券公司指数。

中证证券指数的前十大权重股的合计权重为 55.03%，中信证券、东方财富和海通证券是前三大权重股，占比分别为 12.96%、11.44% 和 5.75%。

国泰君安证券指出，行业整合有望加速，预计政策的出台将更有利于专业、合规经营的头部券商。" 新国九条 " 将加强监管，推动证券基金行业回归本源，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。预计行业整合有望加速，这使得具备专业化能力、合规经营的头部券商更为受益。