每日经济新闻 04-26
万泰生物一季度净利降九成 财报公布次日股价为何不跌反升?
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2023 年业绩下滑后,万泰生物(SH603392,股价 68.26 元,市值 866 亿元)的业绩并未在今年一季度回归正轨。

4 月 25 日晚,万泰生物发布的一季报显示,今年一季度公司实现营业收入 7.53 亿元,同比下降 73.93%;归属于上市公司股东的净利润 1.26 亿元,同比下降 89.90%。而去年全年,万泰生物归属于上市公司股东的净利润下滑 73.65%。

但业绩公布次日,万泰生物股价盘中止跌反升,收盘时涨 7.67%。在万泰生物股吧内,大量投资者仍在期待已经揭盲的万泰生物九价 HPV 疫苗。

还未走出二价 HPV 疫苗下滑阵痛

万泰生物刚交出业绩下滑的一季报,后脚股价就不跌反涨。

公司披露的一季报数据显示,报告期内,公司实现营业收入 7.53 亿元,同比下降 73.93%;归属于上市公司股东的净利润 1.26 亿元,同比下降 89.90%。扣非后归母净利润下滑更加明显——同比下降 95.90% 至 4927.04 万元。

万泰生物在一季报中称,二价 HPV 疫苗受九价疫苗扩龄影响及市场竞争等因素,销售不及预期仍是影响业绩表现的主要原因。而公司体外诊断板块剔除新冠诊断相关业务,较上年同期增长 12%。

二价 HPV 疫苗销售下滑的影响已经体现在万泰生物的 2023 年年报中。报告期内,公司实现营业收入 55.11 亿元,同比下降 50.73%,归母净利润 12.48 亿元,同比下降 73.65%。此前的业绩预告显示,2023 年,公司二价宫颈癌疫苗收入同比下降约 42 亿元,是影响业绩表现的最重要因素。

值得提到的是,万泰生物曾在 2022 年年报中提到,其二价 HPV 疫苗销售量突破 2500 万支。同时,万泰生物还在该年年报中提到,二价 HPV 疫苗上市以来销售量突破 3500 万剂。可见,万泰生物 HPV 疫苗真正放量也就是在 2022 年,而其销售高峰仅维持了一年左右,就走上了下坡路。

二价 HPV 疫苗吸金能力下滑,与国产二价疫苗竞争、九价疫苗扩龄有关。首先,自沃森生物二价 HPV 疫苗上市后,两者就打起了价格战。今年 3 月,江苏政府采购网公布了国产二价 HPV 疫苗面世以来的采购最低价—— 86 元 / 支。成交公告显示,万泰生物成功中标此次采购。

而该疫苗刚刚上市时,定价为每针 329 元,9 岁至 14 岁女性接种两针,全程费用为 658 元。超过 14 岁的女性接种三针,全程费用为 987 元。

九价疫苗撑起股价希望

由默沙东原研、智飞生物独家代理的九价 HPV 疫苗扩龄是影响二价疫苗市场的另一重要因素。

2022 年,九价 HPV 疫苗接种人群从 16 至 26 岁扩龄至 9 至 45 岁。扩龄之后,九价疫苗显然将吸引很大一部分本来因年龄被排除在接种人群之外的受众。

除扩龄外,默沙东还加大了对中国市场的供应。智飞生物年报显示,2022 年,智飞生物代理的默沙东九价 HPV 疫苗批签发量为 1547.72 万支,2023 年批签发量翻倍达到 3655.08 万支,达到历史新高。

又扩龄又加大供应,默沙东此举的意图十分明确——在国产九价疫苗上市前,尽可能抢占存量市场。

而被认为最有可能率先与默沙东抢市场的,即万泰生物。今年 4 月 10 日,万泰生物公告称,公司九价 HPV 疫苗已按计划完成 V8 访视的标本检测,主要分析数据集中累积到方案预定的 12 月持续性感染终点事件数,已完成揭盲并取得主要数据初步分析结果。初步分析显示,主要结果符合预期。受此消息影响,万泰生物 4 月 11 日股价一字涨停。

值得一提的是,万泰生物的股价已经多次因九价疫苗进展上涨。就在一季报公布次日(4 月 26 日),万泰生物盘中止跌,收盘上涨 7.67%,收盘价 68.26 元 / 股。股吧内,有大量投资者在讨论万泰生物九价疫苗的上市预期。

而除万泰生物之外,沃森生物、康乐卫士、瑞科生物等都身处九价 HPV 疫苗研发队伍。

万泰生物等国产企业攻擂,默沙东守擂,前者能缩短多少窗口期、后者能在窗口期内抢占多少接种人群,这场 HPV 疫苗争夺战还远未落幕。

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