文 | 源媒汇，作者 | 胡青木，主编 | 苏淮    

临近 " 五一 " 假期，旅游出行成为热门话题，旅游概念板块的表现也成为投资者关注的焦点之一。这其中，尤以峨眉山 A（000888.SZ）的表现最为特别。

截至 4 月 26 日收盘，峨眉山 A 的股价为 12.71 元，已经连续四个交易日在 13.5 元以下的低位徘徊。不过，仅仅半个月前，4 月 9 日至 12 日，峨眉山 A 却曾有过 "4 天 3 板 " 的壮举，4 月 15 日股价更是一度站上近 8 年来的高点—— 16.11 元。

有意思的是，峨眉山 A 本轮股价暴涨，要从一则传言说起。

01  沾上 " 黄金 " 概念，股价暴涨

不久前，有市场消息称峨眉山上发现了金矿，峨眉山 A 由此开启上涨模式。

源媒汇对比了峨眉山 A 与黄金这两支标的近期价格走势后发现，二者的形态较为同步。这两支标的都是在今年 3 月底启动上涨，然后在 4 月中旬见顶并开始回落。如此相似的走势，说明峨眉山 A 的这一波上涨，或是因为沾上了大热的 " 黄金 " 概念。

图片来源于东方财富软件

除了蹭上 " 黄金 " 的热度，峨眉山 A 董秘对市场传言的巧妙回复，也博得了投资者和游客的好感。

4 月 12 日，在投资者互动平台，面对峨眉山景区内是否发现金矿的提问，峨眉山 A 董秘机智回应称，" 景区范围内没有发现物理属性的金矿，但来到峨眉山的每一位游客对我们来说都如同黄金一样珍贵 "。

图片来源于巨潮网互动问答

对于这位董秘的巧妙回答，投资者们纷纷点赞。同时还有投资者表示，" 五一黄金周去峨眉山，做黄金游客 "。该条评论也获得了众多点赞。

图片来源于东方财富股吧

此后，4 月 15 日，又有投资者提问，" 据悉峨眉山金顶是几百公斤纯黄金打造，请说明是否会对公司业绩提升有帮助、公司固定资产是否存在升值情况 "。董秘回复称，" 金顶上的十方普贤菩萨像确有黄金贴金，是由当地佛教协会建造，作为上市公司，主要营收来源于旅游门票收入、客运索道收入以及宾馆酒店服务 "。

当日，峨眉山 A 的股价一度站上近 8 年来的高点—— 16.11 元。

而在此前四个交易日，峨眉山 A 甚至完成了 "4 天 3 板 " 的壮举—— 4 月 9 日、11 日、12 日股价接连涨停。

源媒汇统计发现，4 月 1 日至 4 月 15 日，短短 9 个交易日里，峨眉山 A 的股价涨幅达到了 43.20%，而同期旅游板块的涨幅为 2.80%，大盘的涨幅仅为 -0.33%。

经过此前连续多日的暴涨之后，近期峨眉山 A 的股价随着金价的回落开始下跌，二者再现 " 惊人的相似 "。

不过，即便是以峨眉山 A 4 月 26 日的收盘价 12.71 元计算，自 4 月 1 日以来，该公司的股价涨幅仍有 23.40%。

02 为增营收，手段频出

除了沾上 " 黄金 " 概念，峨眉山 A 还成功 " 牵手 " 能源巨头。

4 月 16 日晚，峨眉山 A 公告称，与中国石油天然气股份有限公司（00857.HK，601857.SH）四川乐山销售分公司签订了为期三年的《合作框架协议》，为其提供能源保障，进行文旅推广。

具体来看，双方的合作内容主要包含能源要素优先保障、资源共享提升品牌、推广峨眉山股份文旅项目和加强交流互惠共赢四方面。

图片来源于公司公告

可见，峨眉山 A 为了引流，继而扩大营收，开始玩起了跨界营销。

据峨眉山 A 官网介绍，依托峨眉山得天独厚的世界自然与文化双遗产旅游资源，公司已经发展成为集景区门票、索道、宾馆饭店、茶业、演艺、旅行社、旅游商品、广告传媒、旅游大数据信息技术和软件开发等为一体的综合性文旅企业。旗下拥有游山票分公司、金顶索道分公司、红珠山宾馆分公司、峨眉山大酒店分公司、景区水电分公司、峨眉雪芽茶业集团、识途旅游网分公司、四川领创数智科技有限公司以及峨眉山云上旅游投资有限公司等分（子）公司。

图片来源于公司官网

综合官网信息可知，峨眉山 A 的主要业务为旅游门票、索道业务和酒店业务三个方面。此外，公司还有峨眉雪芽茶叶、大数据和演艺等业务，分别由不同的子公司负责。

源媒汇梳理峨眉山 A 2023 年报发现，该公司 2023 年度营收为 10.44 亿元，相比 2022 年的 4.31 亿元增长了 142.33%。公司旗下所有产品均同比增长，其中游山门票收入和客运索道收入增长最高，分别增长了 206.11% 和 236.07%。此外，公司的演艺收入虽然占总营收的比重仅为 1.10%，但是该项收入相较 2022 年增长了 130.54%。演艺板块也有望成为公司营收的新增长极。

峨眉山 A 方面表示，2023 年的业绩增长主要由于国内旅游复苏不断提速，全国旅游市场景气指数较高所致。在此期间内，公司抓抢国内旅游进入快速复苏新通道的机遇，主动从 " 供给迎合需求 " 到 " 供给创造需求 "，不断助力公司经营业绩的增长。

  国信证券（002736.SZ）此前发布的研究报告显示，作为佛教名山以及拥有丰富自然资源的景区个股，峨眉山 A 资源禀赋、优势突出，客流恢复良好。同时，为了降低对门票经济的依赖，峨眉山 A 在巩固传统主业基础上，积极拓展文旅数字经济、智慧旅游、文化演艺、研学旅游等文旅经济业态，文旅数智化方案开启外延扩张，《只有峨眉山》演艺项目有望形成新增长点。

  4 月 25 日，峨眉山 A 披露了 2024 年一季度报告。财报显示，第一季度公司实现营业总收入 2.53 亿元，同比增长 6.64%；归母净利润 7441.78 万元，同比增长 6.08%；扣非净利润 7397.23 万元，同比增长 6.98%。

在披露一季报之后，峨眉山 A 获得了国信证券的 " 买入 " 评级。国信证券的研报还评价道：总体上，在拜佛祈福与名山大川出游景气延续的背景下，公司依托良好的成本费用优化，在高基数下仍实现稳定增长，表现良好。

除了国信证券，近一个月内，峨眉山 A 还受到了银河证券（601881.SH）、方正证券（601901.SH）和信达证券（601059.SH）这 3 家券商的关注。其中，银河证券与方正证券给予的评级为 " 推荐（维持）"，信达证券为 " 买入 "。

03 能否站上文旅 C 位？

峨眉山 A 的这一轮股价上涨，与今年年初长白山（603099.SH）的表现有些相似。峨眉山能 " 复刻 " 长白山吗？

2023 年年底的冰雪消费热，让长白山大火了一把。2023 年 12 月 28 日至 2024 年 1 月 18 日这 15 个交易日里，长白山的股价涨幅为 156.98%，而同期旅游板块涨幅为 9.21%，大盘涨幅仅为 -2.36%。正是这波 " 逆天 " 的上涨，让长白山在赚足了眼球的同时，也成功跻身冰雪消费文旅板块的龙头。

不过，随着冬去春来，冰雪旅游热度逐渐散去，长白山的股价亦随之下跌，自高点跌去近 5 成，将这一波涨幅回吐了一大半。

回顾长白山的成功，有机构人士曾表示，这次冰雪旅游行情不仅有 " 元旦 "、" 春节 " 假期效应，还有着冬运会等体育项目的产业催化因素，体现的是行业贝塔与个股阿尔法共振。机构直言，这不只是昙花一现的热点炒作，有望带来一波消费旅游业估值修复行情。

不过当时也有市场人士认为，长白山的股价暴涨模式不可持续，存在调整风险。

除了基本面的因素以及市场各路资金的追捧以外，长白山的成功还与媒体的大肆宣传分不开。当时在各大媒体平台上，与冰雪游相关的话题频频火爆出圈。除了自媒体以外，官媒也纷纷下场，为助力消费复苏拾柴添火，属实让长白山火了一把。

反观这次峨眉山 A 的上涨，与长白山相比，有相同之处，也有不同之处。相同的是，二者都是老牌风景区，底蕴丰厚；不同的是，这次峨眉山并没有火出圈，与上次的长白山相比，少了媒体的宣传。此外，二者沾上的 " 概念 " 也不同——峨眉山是 " 黄金 "，长白山是 " 冰雪 "。

具体来看，峨眉山作为四川省的老牌风景区，主要有三大优势：

图片来源于峨眉山景区公众号

一是旅游资源优势。峨眉山屹立于四川盆地西南部，景色清幽，自古就有 " 峨眉天下秀 " 之誉，是中国四大佛教名山之一。公司依托峨眉山景区，在门票、索道经营业务上拥有不可复制的优势；

二是产业链优势。经过多年的发展，公司已成为涵盖景区门票、索道、宾馆饭店、茶业、演艺、旅行社、旅游商品、广告传媒、旅游大数据信息技术和软件开发等板块的大型综合类文旅上市公司，能够为游客提供 " 吃、住、行、游、购、娱 " 全要素服务；

三是交通优势。公司所在峨眉山市交通便利，地理位置优越，区位优势明显，峨眉山位于四川盆地西南边缘的峨眉山市境内，在峨眉山市西南 7 公里处，距成都双流国际机场约 140 公里，距成都天府国际机场约 170 公里，距高铁峨眉山站 1.6 公里，交通通达性较强。

但是与上次爆火的长白山相比，峨眉山还有一定的欠缺。

首先，是资金的追捧程度不同。年初时，长白山曾走出 "12 天 10 板 " 的疯狂走势，而峨眉山 A 目前仅有 4 天 3 板；

其次，是出圈程度不同。长白山在自媒体和官媒铺天盖地的宣传下火爆出圈，而峨眉山 A 这次却没怎么受到媒体的关注。这样一来，二者在社交平台的曝光率、关注度一下子就拉开了差距。

最后，是周边的竞争压力不同。长白山附近并没有类似的旅游景点，而峨眉山景区周边旅游资源丰富，其中乐山大佛景区距离峨眉山景区仅约 50 公里，二者在一定程度上也存在竞争关系。

总的来看，峨眉山虽然搭上 " 黄金 " 概念股价暴涨了一波，但是想要复刻年初长白山的辉煌，还差一些火候。