4 月 29 日晚间，白电三巨头相继交出了 2024Q1 的成绩单。

具体来看，海尔智家、美的集团和格力电器的营收分别为 689.8 亿元、1065 亿元、365.96 亿元，分别同比增 6%、10%、2.53%；归母净利润分别为 47.7 亿元、90 亿元、46.75 亿元，分别同比增 20.2%、12%、13.77%。

在竞争激烈的环境下，三家企业都表现不俗。其中，海尔智家利润增速 TOP3 最高，美的集团的营收增速 TOP3 最高，格力电器的营收与利润增幅相对沉稳。

那么，未来三家企业发展趋势是怎样的呢？鉴于未来的种种不确定性，很难给出一个精准的判断。不过，如果回看过去的三年，看看他们的业绩趋势，或许对未来三家企业的发展潜力有一个大致的预判。

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数字化效果显著，持续释放利润空间

数字化变革带来的持续降费提效，让海尔智家的盈利空间得到了释放。

纵观历史，历次科技和产业革命产生新技术、新要素、新产业，都推动了生产力质的飞跃。数字经济时代，资源正在重组、模式发生改变、效率也变得更高，这对企业的发展提出了更高的要求。

紧跟时代脚步的海尔智家，也正通过数字化变革，实现业务流程的再造。今年 Q1 海尔智家通过营销资源配置、物流配送及仓储运营等效率提升，优化了销售费率；通过采用数字化工具，重新设计业务流程等提升了组织人员效率，优化了管理费用。总体来看，2024Q1 海尔智家费率再优化 0.8pct。

而海尔智家费率优化并非一时的，拉长时间线看过去 2 年的 8 次财报，会发现其费率每个财报节点都在优化。

费率的持续优化，也带来了海尔智家盈利能力的持续提升。横向对比过去三年一季报看，海尔智家的净利率从 2022 年 Q1 的 5.9% 提升到 2023Q1 的 6.1%，再到 2024Q1 的 6.9%；纵向来看，海尔智家的净利率从 2023 年的 6.3% 提升到 2024 年 Q1 的 6.9%。

可以看到，海尔智家数字化变革效果显著。而随着数字化变革的持续推进，海尔智家的费率有望进一步优化，从而为其利润增长释放更多地空间。

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三级品牌战略打开新空间，成长性领跑行业

海尔智家 2024Q1 利润增速 TOP3 最高，除了数字化转型来的降费提效外，还与其践行的三级品牌战略有关。

当下，高端化、智能化、绿色化已成为家电消费的主流趋势。在此背景下，中高端产品的占比将会逐步提升，品牌集中度也将得到提高，龙头企业的优势将会进一步扩大。

作为家电行业最早进行高端创牌的海尔智家，其旗下的高端品牌卡萨帝，不仅一直引领行业发展，还通过三级品牌战略，源源不断创造更具想象力的增长空间。

具体来看，卡萨帝经过高端产品、高端品牌、高端场景的品牌升级后，今年 AWE 上与博洛尼开启战略合作，为用户打造艺术家居高定解决方案。同时，卡萨帝还全球首发致境套系，16 个品类、18 项原创平嵌、26 项原创智慧于一体，让用户享受到高品质的家居生活。持续的品牌升级，让卡萨帝在连续 8 年高端市场第一基础上，2024Q1 又实现 2 位数增长。

同时，卡萨帝也在加速全球布局。4 月 19 日，意大利后现代艺术家 Stefano Bressani 在社交媒体上分享了他工作室里的卡萨帝；4 月 25 日，西班牙知名设计师 Anel Yaos 在个人社交媒体提到了卡萨帝等等。据了解，目前卡萨帝已先后进入泰国、巴基斯坦、新加坡、欧洲等市场，开展品牌布局活动。

同样在海外高端创牌的海尔智家，也正迎来收获期。财报显示，在欧美主要家电市场需求下滑的背景下，海尔智家 2024Q1 海外营收同比增长 4%，经营利润同比增长 10%+。在全球各个市场也实现了引领：在欧美市场，海尔智家份额持续提升；在南亚、东南亚、澳新市场，海尔智家收入增长都超两位数。

为了海外市场的持续增长，海尔智家还在全球进行产能布局。譬如 2023 年投产了巴基斯坦厨电工厂，奠基的埃及生态园也于 2024 年 3 月份已投产试运营，此前海尔智家还投产了罗马尼亚冰箱工厂、南亚冷柜工厂、美国热水器工厂和欧洲洗碗机工厂等等。据海关总署数据显示，2024 年 1-3 月中国家用电器累计出口 95078 万台，同比增长 23.7%。这意味着随全球消费复苏，谁能持续释放产能，快速响应市场需求，谁就能抓住市场机遇。

而在场景品牌上，海尔智家首创的三翼鸟，2023 年场景交易额超 51 亿元。这个数字虽然不是很大，但代表着这种商业模式已经被用户接纳、认可。2024Q1 三翼鸟又在定制、交付、智慧三大能力加持下，实现了终端门店及用户日活的持续增长。财报显示，2024Q1，三翼鸟场景日活同比增长 32%，门店数量同比增长 85%，三翼鸟门店零售额同比增长 30%。

对于接下来的发展，在今年 AWE 上，三翼鸟也做出新的规划：发布了 " 家电家居一体化 " 的新战略。该战略发布后便迅速落地实践，3 月 23 日，位于济南的三翼鸟全国首家超级体验中心正式开业，作为三翼鸟锚定 " 家电家居一体化 " 落地的首个入口，店内所展示的一切，都是三翼鸟最新能力的具象化呈现。

回顾过去，三级品牌使海尔智家由点及面地深入用户生活的每一个细节，最终令海尔智家跑赢行业一个身位。展望未来，三级品牌的故事还在继续，叠加数字化转型的显著成果，海尔智家将继续展现出越来越强的复利效应，实现持续稳健的增长。

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