作者   |  田思

编辑   |  蒋波

进入 4 月底，上市公司密集披露了各自 2023 年全年及 2024 年一季度的业绩。华夏能源网（公众号 hxny3060）梳理发现，自 2023 年四季度以来，光伏行业普遍面临着营收、利润双下滑的局面。

如果说，去年四季度出现亏损的还只是少数企业，到今年一季度，大多数光伏企业都已面临亏损局面，即使是占据技术和产业链规模优势的头部企业也不例外。

在光伏五大龙头中，三家出现亏损，在 2023 组件出货 TOP10 名单里的 9 家上市公司中，出现亏损的也占到了 4 家。其中 TCL 中环（SZ:002129）2023 年第四季度和今年一季度合计亏掉了 36.52 亿元，堪称业内亏损王。

众多光伏企业将业绩下滑普遍归因于光伏产业链价格下降导致的盈利下滑。

一季度是光伏行业的传统淡季。但 2024 年的一季度，光伏企业承受的压力明显要大于往年。

一季度的降价主要集中于硅片和组件环节。硅片端产量从 2 月的 63GW 涨到 3 月的 69.75GW，在 35GW 的库存压力下，企业不得不低价甩货。以 n 型单晶硅片为例，从 1 月 3 日的 2.1 元 / 片降到了 3 月 28 日的 1.7 元 / 片，降幅达到 19%；G12 单晶硅片价格降幅也达到 15%。

而在组件环节，头部厂商虽然一度酝酿涨价，奈何挡不住产能过剩压力和降本的市场需求，同时市场竞争激烈，总体依然呈现下滑趋势。据 Infolink 数据，1 月中上旬，n 型 TOPcon 组件的成交均价为 0.98 元 /W，而到 3 月 27 日，同类组件均价已跌至 0.96 元 /W。

硅料虽然在一二月份略有小涨，但市场清淡，在 3 月还一度出现连续三周无签单的现象，价格基本维持在 6 万元区间。

总体来看，光伏产业链价格整体触及成本线，同时下游装机需求不振，这就导致了光伏企业普遍出现的营收、利润下滑，甚至亏损局面。

除此之外，资产减值也给企业利润拖了后腿。目前 , 业内公认的一个观点是，n 型组件市场份额将由 2023 年的 30% 上升至 2024 年的 70%。据 Infolink 统计，在这场由 P 型向 n 型过渡的技术更迭中，将有 450GW 的 PERC 产能面临减值甚至淘汰的命运。在此背景下，隆基绿能（SH：601012）、通威股份（SH：600438）、TCL 中环纷纷发布资产计提减值公告。其中隆基绿能仅 2024 年一季度计提存货资产减值准备和固定资产减值准备金就高达 28.1 亿元。

归根结底，光伏企业一季度的业绩下滑与当前国内光伏主产业链市场整体下行相关。而那些业绩不错的光伏企业，要么处于辅助产业链环节（点击查看：《全年业绩大涨近 7 倍，光伏支架龙头中信博秀出硬核实力》），要么提前布局了其他业务而不完全依赖于光伏主链，要么在海外市场有深入布局。

最典型的就是同时布局光伏和储能业务的阳光电源（SZ：300274），2023 年第四季度和 2024 年一季度分别实现归母净利润 22.17 亿元和 20.96 亿元，分别同比上升 44.6% 和 39.05%，在一片低迷的光伏企业中一骑绝尘。

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