看了最近几年格力与美的财务报表，本来计划比较一下这两个公司核心营业利润率的变动趋势，却意外了解了格力与美的市值差距的原因。
因为利润表中的经营利润包含了：- 信用减值损失 - 资产减值损失 + 其他收益 + 投资收益 + 净敞口套期收益 + 公允价值变动收益 + 资产处置收益，这些损失和收益并非企业经营活动的结果，因此去掉这些项目，就是企业的核心经营利润。
核心经营利润 = 营业收入 - 期间费用 - 税金及附加 = 营业收入 - 营业成本 - 销售费用 - 管理费用 - 研发费用 - 财务费用 - 税金及附加
核心经营利润率 = 核心经营利润 / 营业收入
一、近 6 年核心利润与核心利润率计算
格力近 6 年核心营业利润和利润率
美的近 6 年核心利润和利润率
二、近 6 年营业收入和核心利润变化趋势
近 6 年营业收入
近 6 年核心经营利润
三、简单分析
1、格力近 6 年的核心经营利润率都在 15% 左右，最近 3 年一直在稳步提升，去年达到了 16.76%；美的核心利润率常年在 10% 左右徘徊，核心利润率格力是完胜美的。
2、但是 近 6 年美的的营业收入从 18 年的 2618 亿稳步增加到去年的 3737 亿，与此同时 美的的核心经营利润也从 248 亿稳步增加到了 387 亿；
近 6 年格力的营业收入稳定在 2000 亿左右，前几年还降到了 2000 亿以下，去年终于又增加到了 2050 亿；与此同时核心经营利润先从 18 年的 307 亿降到了 20 年的 245 亿，又逐步涨到了 343 亿。
股市最看重的是成长性，近 6 年美的的营收和核心利润的成长性都远远好于格力。
3、格力美的近 6 年市值变化
格力近 6 年市值变化
美的近 6 年市值变化
格力最新市值 2370 亿左右，美的最新市值 4866 亿，市值的差距就在于成长性的差异。
4、财务报表只是反映企业经营发展的结果，本质原因还是企业自身的发展战略的选择与执行
美的多元化发展战略非常成功，暖通空调 、消费电器、商业及工业解决方案业务三足鼎立，都是千亿规模左右的营收。
格力还是空调业务（1500 亿）一条腿走路，其他业务还在起步阶段，营收规模比较大的有：工业制品营收 100 亿，绿色能源营收 70 亿，生活电器 40 亿 。
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