5 月 1 日（当地时间），美股市场的一些 AI 股遭遇了下跌，其中英伟达（NVDA.US）跳空下跌 3.89%，超威电脑（SMCI.US）跳空大跌 14.03%，而超威半导体（AMD.US）同样跳空下挫了 8.91%。

从消息面来看，超威半导体的放量大跌和最新公布的财报有关。

净利扭亏为盈，但部分业务不及预期

AMD 是一家全球半导体公司，主要提供服务器微处理器（CPU）、图形处理单元（GPU）、加速处理单元（APU）、数据处理单元（DPU）、现场可编程门阵列（FPGA）、智能网络接口卡（SmartNIC）、人工智能（AI）加速器和用于数据中心的自适应片上系统（SoC）产品；用于台式机、笔记本电脑和手持式个人计算机的 CPU、APU 和芯片组；分立 GPU 和半定制 SoC 产品和开发服务；以及嵌入式 CPU、GPU、APU、FPGA、系统模块（SOM）和自适应 SoC 产品。

在 2024 年第一季度，AMD 的营收同比增长 2.24% 至 54.7 亿美元，略高于市场预期，但环比遭遇下滑，低于 2023 年四季度的 61.7 亿美元；期内实现净利润 1.23 亿美元，去年同期则是亏损 1.4 亿美元。

AMD 在财报中称，一季度营收的增长主要得益于数据中心业务部门收入增长，这归因于 AMD Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 的销售增加，以及主要由锐龙 8000 系列处理器销售推动的客户细分市场收入的增加，但游戏板块收入的下降对整体业绩有所拖累。

具体来看，数据中心部门收入同比增长 80% 至 23.4 亿美元，创下该业务部门的历史最高纪录，也优于市场预期。

值得一提的是，数据中心部门包含了 AMD 的 AI 芯片业务，也是最受投资者关注的业务部门。

包括个人电脑 PC 销售的客户端事业部一季度收入同比大增 85% 至 13.7 亿美元，主要得益于锐龙处理器量价齐升。

而其游戏部门的收入同比暴降 48% 至 9.2 亿美元，显著低于市场预期，主要因半定制收入减少和 AMD Radeon GPU 销量下降。

另外，客户继续管理库存水平令嵌入式事业部的收入同比下降 46% 至 8.5 亿美元，同样低于预期。

总的来看，AMD 一季度的业绩要好于预期，AI 芯片也实现了收入大增，但其收入规模较之英伟达仍有非常远的距离。

AI芯片销售指引令人失望？

AMD还预计 2024 年二季度的营收为 57 美元，上下浮动 3 亿美元，区间中点等于同比增长约 6%、环比增约 4%，基本持平市场预期，非 GAAP 的毛利率将进一步增至 53%。

换句话说，AMD 的二季度业绩指引并没有什么惊喜之处。

与此同时，AMD 的 CEO 苏姿丰将 2024 年 MI300 AI 加速器芯片的年销售额预测从年初的 35 亿美元上调至 40 亿美元，这个数字距离市场预期有比较远的距离，这或许是其股价下挫的最大原因。

如今 AI 领域的发展如火如荼，AI 芯片的需求持续爆发，英伟达基本处于垄断地位，吃得盆满钵满，其 2024 年一季度数据中心业务部门的销售额高达 184 亿美元，同比激增 409%。

AMD 被市场视为是英伟达在 AI 芯片领域的主要挑战者，甚至 AMD 自己亦是如此认为。如今两者在 AI 芯片领域的销售规模却天差地别，给投资者狠狠上了一课。

在性能方面，AMD 的 MI300 芯片对标的是英伟达的 H100 系列加速器，但如今英伟达正在推出 H200，且已经交付。另外，英伟达还推出了新一代 AI 芯片 Blackwell（GB200），据传性能在 H100 的基础上跃升 30 倍。

不论是销售规模，还是 AI 芯片的性能，AMD 距离英伟达还有很远的路要走。

小结：

在这波 AI 浪潮之下，AMD 的股价涨幅虽然不如英伟达，但整体表现其实也非常强势。而其一季报仅是略超预期，二季度业绩指引亦是平平无奇，AI 芯片的销售额不能令投资者满意，其股价出现下跌实属正常。

不过，目前 AMD 仍是对英伟达威胁最大的竞争者，其 AI 芯片的后续进展值得持续跟踪。