股价跌到迷糊后，快狗打车 ( 02246.HK ) 在 5 月 3 日成为港股市场最靓的 " 仔 "。

5 月 3 日当天，快狗打车股价突然上演放量大反弹的一幕，午后一度暴涨超 120%，最终收涨 91.55%，成为当日港股市场涨幅榜冠军。

上月底，快狗打车股价继续下探至历史新低，最低报 0.24 港元，市值仅剩下可怜的 1.5 亿港元，几乎将巅峰时期的 145 余亿港元全部蒸发掉，不禁令人惋惜。

消息面上，近期未有快狗打车的重大利好消息刺激股价。关于快狗打车股价此番暴涨的原因，市场众说纷纭。

有网友猜测 " 快狗打车入局自动驾驶了？" 也有网友表示，"23 元狂跌至 2 毛钱，暴涨没什么阻力，这是超跌反弹的魅力所在 "。有市场人士则表示，随着港股市场走牛，低市值公司受到资金的关注，被炒作可能性也在提升。

在同城货运这块火热又竞争激烈的赛道里，回望快狗打车近些年来向市场提交的成绩单，以及公司股东持股变化及公司管理层变动，快狗打车的现状无不令投资者深感担忧。

被货拉拉甩 " 几条街 "，订单量两年连降

快狗打车原称 "58 速运 "，是 58 集团旗下的货运平台，主要向企业用户及个人用户提供拉货、搬家、运东西的同城货运服务。

国内同城货运市场呈现出 " 一超多强 " 的竞争格局，遗憾的是，快狗打车只能做 " 多强 " 中的一强。

根据货拉拉上月披露的招股书，按 2023 年上半年闭环货运 GTV ( 总交易额 ) 计，快狗打车在中国物流交易平台只能屈居第四，市场份额为 1.9%。" 一超 " 则是行业航母级企业货拉拉，其市场份额高达 61%。

于 2023 年，在市场需求提升的背景下，国内同城货运市场实现稳步增长。货拉拉借此机遇成功扩大了市场，2023 年其活跃用户、活跃司机及全球订单量均取得明显增长，GTV 同比大增 28.8% 至 94.14 亿美元，带动收入增长 28.8% 至 13.34 亿美元。

快狗打车不但没有吃到市场增长红利带来的甜头，反而在竞争中落伍了。

尽管近几年的注册托运人及注册司机均逐年上升，但托运人对快狗打车似乎已越来越不感兴趣。

上图所示，快狗打车近些年来的托运订单增长乏力，并在 2022 年及 2023 年连续两年下跌，GTV 更是四年连跌。与货拉拉强劲的运营数据相比，快狗打车显得颇为落寞，反映出后者竞争力出现了下降。

这也反映在了经营业绩层面。2023 年，快狗打车面临收入下滑以及继续产生巨亏的困境，当年收入下降 2.6% 至 7.53 亿元人民币，年内亏损虽有所收窄，但仍录得 11.01 亿元的巨亏，2018 年至 2023 年累计亏损超过 50 亿元人民币。

而货拉拉展现出强劲增长态势，2023 年收入实现近 30% 的增长率，并扭亏为盈，录得 9.7 亿美元的净利润，经调整净利润为 3.9 亿美元。当年，货拉拉的收入规模是快狗打车的约 12 倍，后者被前者大幅拉开了距离。

陷入股东减持及管理层地震困境

在经营业绩不忍直视的同时，快狗打车在其他方面也陷入了麻烦，一方面遭遇大股东阿里巴巴 ( 09988.HK ) ( BABA.US ) 连续减持，另一方面则是管理层经历了大地震。

Wind 数据显示，2022 年 9 月以来，阿里巴巴累计减持了 9 次快狗打车股份，涉及资金共计约 1389 万港元。于今年 2 月初最后一次减持后，阿里巴巴持有快狗打车的股份降至 4.88%，而 2022 年 9 月 15 日的持股比例达 13.99%。

对于阿里巴巴多次减持快狗打车的原因，有业内人士表示，阿里或是出于其对快狗打车的信心不足。具体来看，阿里减持快狗打车应该是基于对后者本身的发展前景有顾虑，加上目前阿里战略调整，会更聚焦有前景的投资业务，后续应该会加快减持的步伐。

不难想象，作为快狗打车第二大股东的阿里巴巴，频频减持快狗打车股份，无疑会打击投资者信心，加剧了快狗打车股价的下跌。

导致快狗打车股价崩塌的另一大因素，或与快狗打车管理层及董事会成员不稳定有关。

数据显示，2022 年至今，快狗打车累计有 8 位董事会与高管离任，其中包括去年年底辞任的董事长、执行董事陈小华，以及执行董事、首席财务官胡刚。董事会与高管 " 大地震 "，势必会给快狗打车管理及决策带来不小挑战。

不过有物流行业人士认为，董事长等高层变动，是快狗打车的 " 自救 " 行为，因为同城货运赛道竞争格局已发生变化，快狗打车要想挽回局面还需要较大的调整。