历经 4 年亏损，赛力斯（SH601127，股价 91.45 元，市值 1380.70 亿元）迎来首个季度盈利。

日前，赛力斯对外发布 2023 年年度报告和 2024 年第一季度报告，其中 2024 年第一季度净利润转正，结束了连续四年亏损态势。

财报数据显示，2024 年第一季度，赛力斯实现营业收入约 265.61 亿元，环比增长 38.61%，同比增长 421.76%；归属于上市公司股东的净利润约为 2.2 亿元，较上年同期（-6.251 亿元）增加了 8.45 亿元，实现扭亏为盈。

图片来源：赛力斯公告

相较之下，2023 年全年，赛力斯净亏损仍高达近 24.5 亿元。对此，赛力斯方面解释称，这主要是由于问界 M9、M7 等研发投入较高，导致研发费用、人工成本等综合成本较高。同时，为了实现销售上量，公司加大了销售渠道建设和市场营销投入。

《每日经济新闻》记者查阅赛力斯历年年度报告发现，赛力斯的亏损始于 2020 年，到 2023 年累计亏损金额约 98.35 亿元。

国信证券研报认为，赛力斯近几年持续研发投入，专注打造产品，历经近四年亏损承压，2024 年一季度实现净利润扭亏为盈，有望开启新一轮上行周期。

问界车型一季度销量贡献度超九成

对于 2024 年第一季度营业收入增加的原因，赛力斯方面解释称，这主要是因为一季度其新能源汽车销售 9.48 万辆，同比增长 374.77%，环比增长 14.66%，单季度新能源汽车销量创历史新高。

官方数据显示，2024 年第一季度，AITO 问界累计销售新车约 8.58 万辆，同比增长超 600%，对赛力斯今年一季度销量贡献度超 90%。

进入 2024 年来，赛力斯与华为联合打造的品牌 AITO 问界，旗下车型销量上行。官方数据显示，问界新 M7 上市首月累计大定突破 6 万辆，上市 45 天大定破 7 万辆，上市 50 天累计大定超过 8 万辆，上市 4 个月大定数突破 13 万辆，上市 7 个月累计大定突破 17.4 万辆；问界 M9 上市 3 个月累计大定突破 7 万辆；问界新 M5 自 4 月 23 日上市 24 小时累计大定 4031 辆。

" 问界三款车型的成功，证明了合作的重要性。未来，赛力斯将继续深化并进一步探索与华为的跨界汽车业务全面合作，并加强与用户中心、供应链等生态伙伴的合作。" 赛力斯集团董事长张兴海表示。

按照规划，问界新 M5 将于 5 月 15 日开启批量交付。这也意味着，进入 2024 年第二季度，AITO 问界旗下将有三款热销车型同步在售。

5 月 5 日晚间，赛力斯发布的 4 月产销快报显示，2024 年 1~4 月，赛力斯新能源汽车销量约 12.27 万辆，同比增长 356.28%。其中，4 月，赛力斯新能源汽车销量约为 2.79 万辆（AITO 问界销售约 2.51 万辆），同比增长 302.89%。

因看好赛力斯车型放量拉动盈利能力持续提升，国信证券上调了对赛力斯的盈利预测，预计其 2024~2026 年归母净利润分别为 32.4 亿元、60.4 亿元和 83 亿元（原预测 2024~2025 年归母净利润为 2.8 亿元和 30.6 亿元）。

中金公司认为，赛力斯盈利拐点已出现，且有望在 2025 年进入稳态阶段。

销售费用增幅超 343%，与华为分成仍未披露

赛力斯方面解释称，今年一季度净利润转正，主要得益于新能源汽车销量和毛利率增加，以及降本增效期间费用率下降。" 新 M7 销量增长，加速规模效应显现，高效的内部管理提升产品毛利率至 21.5%。" 赛力斯方面称。

不过，尽管赛力斯在 2024 年第一季度实现扭亏为盈，但其营收（超 265 亿元）与归母净利润（不足 2.2 亿元）之间的巨大差距，也引发外界关注。

财报显示，今年一季度，赛力斯营业成本较 2023 年同期增加了超 162 亿元。其中，销售费用从 2023 年第一季度的约 7.68 亿元增至约 34.05 亿元，同比增长超 343%。

图片来源：赛力斯财报

对于今年一季度销售费用大幅增长的原因，赛力斯并未在财报中进行披露。不仅如此，在财报中，赛力斯也未提及其与华为合作过程中的费用分配。对此，记者多次向赛力斯方面进行了解，但截至发稿未获回应。

作为华为 " 智选车 " 首家合作车企，赛力斯汽车负责新车的研发、智能制造、服务等。而华为作为赛力斯汽车产业链的软件产品重要集成商，通过电动化、智能化零部件等核心软硬件技术进行支持。同时，华为还从产品设计、产业链管理、质量管理、软件生态、用户经营、品牌营销、销售渠道等方面，全流程为 AITO 品牌提供支持。

去年 6 月，赛力斯与华为双方还成立了 "AITO 问界销服联合工作组 "，负责营销、销售、交付、服务等业务的端到端闭环管理。

基于此，有观点认为，赛力斯的销量和业绩表现，直接关系着华为智选车业务和智能汽车解决方案 BU 业务的盈利情况。" 今年前 3 个月，华为智选车业务已经扭亏为盈了，华为智能汽车解决方案 BU 业务接近盈亏平衡的边缘，预计从 4 月份开始，再往后应该能实现扭亏为盈，实现良性的正向的发展。" 华为常务董事、华为智能汽车解决方案 BU 董事长余承东曾透露称。

据悉，除赛力斯外，华为还与奇瑞汽车推出智界品牌，与北汽推出享界品牌。同时，华为还在与江淮汽车联合打造第四个华为智选品牌。

每日经济新闻