每经 AI 快讯，华泰证券研报指出，4 月 PSL 余额环比下降 3,432 亿元，录得去年 12 月央行重启 PSL 净投放以来的单月最大降幅。PSL 是 2014 年 4 月央行创设的阶段性结构性政策工具，主要服务于棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、" 走出去 " 等重点领域。近期债券利率快速下行，可能推动政策性银行归还 PSL 资金。PSL 发放对象为三大政策性银行，按贷款本金的 100% 予以资金支持，投放期限一般较长，最长可达 5 年，去年 12 月重启后的利率为 2.25%。今年以来，随着债市配置压力加大，债券利率快速下行，其中 5 年期国开债到期收益率从年初的 2.52% 大幅下行至 5 月 6 日的 2.17%，4 月中旬起已低于 PSL 利率。随着 2019 年左右投放的 PSL 资金陆续到期，政策性银行可能有意愿归还 PSL 资金。

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