铅笔道作者丨祝枝杉

极氪智能科技控股有限公司（下称极氪）向美国证券交易委员会提交了更新后的招股书，计划于 5 月 10 日正式以 "ZK" 为股票代码在纽交所挂牌上市。

极氪将 IPO 估值定为 51.2 亿美元（约合人民币 370 亿元），发行区间为 18 美元到 21 美元，拟发行 1750 万股，最高募资 3.675 亿美元。

极氪目前估值比巅峰估值 130 亿美元打了不小的折扣；募资规模也从早期 10 亿美元降到只有不到一半。

即使这样，极氪本次 IPO 也是近三年来中国企业尝试的规模最大的在美国资本市场募资行动。

另据证券时报统计，2024 年第一季度，有 6 家中国公司在美国 IPO，共筹资 4690 万美元，低于去年同期的 4.28 亿美元，这是自 2017 年初以来最低迷的第一季度。

若如期上市，极氪将成为第四家在美股上市的 " 新势力 " 电动车公司，前面三家是蔚来、理想和小鹏。

同时，极氪品牌独立运作三年就上市，也将成为史上最快 IPO 的中国电车企业，" 蔚小理 " 的上市分别用了八年、七年和五年。

极氪最早由位于杭州的吉利汽车孵化，于 2021 年被分拆成为独立公司，总部落户宁波。

由于有吉利汽车作为 " 家长 "，极氪只经历过两轮融资。

极氪于 2021 年和 2023 年分别完成 5 亿美元的 Pre-A 轮融资和 7.5 亿美元的 A 轮融资。

吉利汽车、吉利控股、李书福是大股东，CEO 安慧聪也持有股份，其余外部机构股东包括宁德时代、通商基金、衢州国资、博裕资本、哔哩哔哩等。另外，自动驾驶老牌明星公司 Mobileye 的创始人 Amnon Shashua 也以个人身份投资了极氪。

据招股书，2021 年、2022 年、2023 年极氪总营收分别为 65 亿元、319 亿元和 517 亿元，净亏损分别为 45.143 亿元、76.551 亿元和 82.264 亿元，整车毛利率分别为 1.8%、4.7% 和 15%。

据第一财经做的横向对比，2023 年同为生产纯电汽车的蔚来和小鹏净亏损分别超过了 200 亿元和 100 亿元，整车毛利率分别为 10% 和 -2%。全球范围内看，极氪 2023 年整车毛利率水平在纯电企业中仅次于特斯拉的 19%。

2021 年至 2023 年，极氪研究及开发费用分别为 31.6 亿元、54.5 亿元，以及 83.7 亿元，三年累计达到 169.7 亿元。

2023 年，极氪全年实现交付 11.9 万台，同比增长 65%。截至 2023 年 12 月 31 日，极氪累计交付突破 19 万台。官方数据显示，今年 1 至 4 月，极氪累计交付 49148 辆新车， 同比增长超 110%。

按照年初的计划，极氪 2024 年销量目标为 23 万辆，这意味着要想实现今年的销量目标，就必须在去年的销量基础上实现翻倍，压力不小。

极氪 51.2 亿美元估值虽然相比巅峰打折很厉害，但放在 A 股汽车企业里也不低了，介于江淮汽车和长安蓝谷之间，高于江铃汽车和福田汽车。

对吉利来说，极氪的上市，将有助于缓解 " 输血 " 的压力。而对李书福来说，他将继吉利汽车、沃尔沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯科技、力帆科技后收获第九个 IPO（曹操出行可能是第十个）。

本文不构成任何投资建议。本文还参考了证券时报、指数修炼手册等报道，一并致谢。