纵览 A 股头部中成药企业，手握知名品牌形成的垄断性品牌资源是头部药企高筑护城河的重要因素，例如片仔癀、安宫牛黄、三九胃泰颗粒等等。对于葵花药业而言，凭借可信赖的产品品质和长期以来积累的品牌信任，" 小葵花 " 儿童药、" 葵花 " 成人药产品在消费者心中具有较高认可度，助力其在竞争日趋激烈的市场格局下，实现稳固发展。

4 月 26 日，中药龙头企业葵花药业发布 2023 年年报。数据显示，2023 年，公司营业收入 57 亿元，同比增长 11.89%；实现归母净利润 11.19 亿元，同比增长 29.05%。营业收入、归母净利润实现双位数增长彰显出公司优异的盈利水平。

2023 年是葵花药业" 五五 " 规划收官之年。收入规模和归母净利润双双增长背后，葵花药业的盈利 " 含金量 " 也在持续提升。

从过去三年（2021 年至 2023 年）的财务指标来看，葵花药业的营业收入复合增长率为 18.08%；净利润复合增长率为 23.4%；两项财务指标表现均高于中药行业平均数值。此外，公司三年来的加权平均净资产收益率保持稳定增长态势，分别为 20.49%、21.98%、24.96%，持续给投资者以稳定增长的回报。

值得一提的是，2023 年，葵花护肝片年发货金额首次突破 10 亿元，这意味着公司该产品跻身行业一线黄金大单品区位。有研究机构预测，2024-2030 年中国肝病用药市场规模增长率将保持在 4%-5%，2030 年末市场规模可达 1208.09 亿元。未来，葵花药业能否拾级而上、乘势而起，黄金单品战略能否持续落地成为市场关注的焦点。

手握双品牌

黄金单品战略成效显现

围绕 " 小葵花 "" 葵花 " 双品牌，葵花药业正不断做加法，即打造出丰富的产品线，不断实现品牌价值的跃升。

目前，" 小葵花 " 儿童药产品覆盖儿童呼吸系统、儿童消化系统、儿童补益系统、儿童健康领域。其中，主打产品小儿肺热咳喘口服液 / 颗粒、小儿柴桂退热颗粒、芪斛楂颗粒、小葵花露、小儿氨酚黄那敏颗粒 / 片、小儿氨酚烷胺颗粒等流量产品成为儿童、妈妈群体中的明星产品、信赖产品；" 葵花 " 成人药产品覆盖消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、补益及健康领域，其中，老慢病领域、妇科领域为公司重点打造领域。这种多样化的产品线，使得葵花药业能够满足不同消费群体的需求，在市场渠道等领域协同发力。

通过提升品牌价值，葵花药业坚定打造黄金大单品、持续扩容黄金单品集群，以强化品牌形象、提升行业地位。

在丰富的产品管线中，儿童药领域黄金大单品集群中，小儿肺热咳喘口服液 / 颗粒市场份额持续领先，小儿柴桂退热颗粒、小葵花露、小儿氨酚烷胺颗粒、芪斛楂颗粒等品种在高区位持续增长，有效带动各品类、品种集群的整体增长，保持了小葵花儿童药领域的领跑地位。

葵花药业的护肝片、胃康灵胶囊 / 颗粒等核心品种在市场同类竞品中始终保持较高的市场份额，成为公司的 " 黄金单品 "。其中，护肝片 2023 年发货金额首次突破 10 亿元规模，跻身行业一线黄金大单品区位。中康 CMH 数据显示，2023 年护肝片品类同比销售增速达 32%。其中，葵花牌护肝片的市场占比第一，高达 77.24%。

在黄金单品集群持续扩容的背景下，2023 年，葵花药业的护肝片和小儿肺热咳喘口服液完成香港注册申报。据中国海关统计数据显示，2023 年中国香港市场仍稳居第一大中成药出口市场，具备较大的市场拓展空间。显然，此次葵花药业开拓香港市场正是其稳保 10 亿大关并寻求继续突破的一步棋，更是其市场扩张和国际化布局的关键一步。通过在香港上市优势黄金单品，葵花药业有望提升品牌的竞争力，为进一步夯实葵花药业的 " 品种为王、黄金单品为王中王 " 策略打开新空间。

" 六五规划 " 新品加持

为后续业绩增长 "储能"

2024 年，是葵花药业 " 六五规划 " 的开局元年，面对宏观经济、行业变革的复杂形势，公司表示，将继续专注实业、坚守主业，坚定 " 一小、一老、一妇 " 特色领域，特色经营、差异化竞争，力争六五期末，公司销售规模突破百亿元大关，成为国内家庭常用药领域最具影响力的企业。

在业内人士看来，一家药企能够持续获得盈利能力的提升，在于能够巩固现有优势的基础上，不断创新，打造新的业绩增长点。

据悉，截至报告期末，葵花药业在研化药项目 32 个，主要聚焦在儿科、成人消化及妇科治疗领域；在研中药项目 7 个，主要集中于经典名方研发；在研保健品项目 97 个，主要集中于普通食品、保健食品、益生菌自有菌株研究等大健康领域；储备功能性食品项目 36 项。

未来，随着葵花药业自研新品陆续上市，业绩增长持续迎来新动能。葵花药业介绍，" 六五 " 期间，公司布洛芬混悬液、布洛芬混悬滴剂、磷酸奥司他韦干混悬剂以及其他在研品种有望获得生产批件并投放市场，其中复方聚乙二醇（3350）电解质散已于近期获得上市许可受理。

上市以来坚持每年分红

现金分红金额超上市募集资金 2 倍

今年 4 月 12 日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称 " 新国九条 "），提出 " 强化上市公司现金分红监管 "，" 增强分红稳定性、持续性和可预期性 "。当下，提升分红水平成为上市公司提升可投性的重要方式。

自 2014 年上市后，葵花药业就以实际行动积极响应国家政策导向，加强投资者回报。公司坚持每年进行现金分红回馈投资者，累计现金分红金额超 28 亿元，超公司上市募集资金总额的 2 倍。

在公布的 2023 年年报中，葵花药业进一步宣布，以公司 2023 年 12 月 31 日总股本 5.84 亿股为基数，向全体股东每 10 股派现金红利 15 元（含税），共计派发现金红利 8.76 亿元（含税），占 2023 年归母净利润的比重为 78%。以截至 4 月 26 日的收盘价 26 元 / 股计算，葵花药业的股息率将达约 5.77%，远高于一年期定存利率，股息率水平在申万中药Ⅱ行业中位列第一位。

当下，迎来政策东风的中医药行业发展进入黄金发展期。多年来，葵花药业通过并购、自主研发、合作引入等方式，持续完善产品结构，优化产品管线，丰富品种资源储备。未来，在葵花品牌以及品质的加持下，葵花药业有望持续打造规模化、梯队式黄金单品群矩阵，为公司业绩长期、稳定增长提供有力支撑。