经济观察网 记者 张铃 " 科伦现在已经上岸了。" 在科伦药业（002422.SZ）5 月 14 日发布的一份投资者关系活动记录表中，科伦药业董事长刘革新在被问及如何看待当前行业的低迷时说，行业的低迷不等于企业的低迷。

科伦药业 2023 年业绩报告显示，其营收为 215 亿元，同比增长 13%；净利润 25 亿元，同比增长 44%。这是科伦药业自 2019 年之后，营收和利润首次重回双位数增长。

2019 年，由于产品价格在市场竞争加剧后大幅下降，科伦药业利润同比下滑近 23%。2020 年，叠加新冠疫情影响之后，科伦药业利润同比下滑 12%。2021 年、2022 年，科伦药业业绩缓慢恢复，直到 2023 年业绩增幅显著。

除了主营业务输液产品销售数量增加外，原料药中间体主要产品价格及市场回升、创新药管线与默沙东达成合作协议，都是科伦药业 2023 年业绩增长的原因。

科伦药业是中国医药领域的老牌企业，1996 年成立，2010 年上市。在生物医药领域，科伦药业孵化出了两家上市子公司。其中，川宁生物（301301.SZ）专注于生物医药中间体制造，2022 年上市，现在已成为合成生物学领域增长最快的企业之一；科伦博泰（06990.HK）专注于创新药研发，2023 年上市，是国内 ADC（抗体偶联）药物龙头企业。

刘革新说，过去十年，科伦药业已完成了最困难、最昂贵、最有意义的基础性工作，未来是光明的。

在这场投资者关系活动中，除了科伦药业的战略和整体经营情况外，刘革新及几位高管还详细回应了川宁生物、科伦博泰两家核心子公司的业绩、研发进展及未来规划。

老骥伏枥与千亿市值

刘革新是科伦药业的创始人，在中国有 " 输液大王 " 之称。在 2015 年的一场交流会上，刘革新曾说：（市值）从 300 亿元到 1000 亿元，不过 3 倍而已，十年为期，并不艰难。

2024 年 3 月，科伦药业 " 品 " 字型运行架构（科伦药业 + 科伦博泰 + 川宁生物）市值总额首次破千亿元。截至 5 月 15 日收盘，科伦药业、川宁生物、科伦博泰的总市值分别为 545 亿元、354 亿元、385 亿港元（约 356 亿元），三者总市值合计超 1200 亿元。

科伦药业在多年发展中形成了 " 大输液 + 抗生素 + 药物研发 " 的 " 三发驱动 " 战略格局。2023 年，川宁生物收入占科伦药业收入的比例为 22%，科伦博泰收入占科伦药业收入的比例为 7%；川宁生物为科伦药业贡献了 27% 的净利润，科伦博泰暂时处于亏损的状态，未对科伦药业产生正贡献，但利润同比大幅减亏。

在本场交流会上，被问及是否还有当年千亿市值的雄心壮志时，刘革新用曹操《龟虽寿》中的一句诗作答：老骥伏枥，志在千里；烈士暮年，壮心不已。

刘革新今年已经 73 岁，科伦药业的接班问题成为投资者关注的重点之一。2015 年 9 月，刘革新之子、时年 31 岁的刘思川升任科伦药业总经理。有投资者问及刘思川团队近几年的组建磨合情况，以及他是否能担起科伦药业后期的发展大旗。刘革新回复，不是刘思川一个人接班，是团队接班，这是科伦药业的长期任务，是所有人的战略责任。

市场定位是盈利

2024 年 4 月底以来，合成生物学成为热门概念，川宁生物也成为赛道上被重点关注的公司，两周内股价大涨近一倍。本场交流会上，有投资者询问，川宁生物在合成生物学领域的市场定位是什么？

" 市场定位是盈利。" 科伦药业回应称，目前绝大多数人对合成生物学产业的理解是片面的，忽略了最重要也是终极的因素就是市场化的成功。

针对川宁生物股价暴涨的问题，科伦药业则称，股价的表现受二级市场、宏观经济等多重因素的影响，管理层会专注于主营业务的精进。

科伦药业介绍，川宁生物 2020 年就在上海临港区设立专事合成生物学的研究机构，在产的产品、中试的产品以及正在研发的产品，数量可能都是全国领先的。

另一家子公司科伦博泰的创新药管线也是投资者关注的重点之一。目前，科伦博泰已有 30 余款创新药管线，其中超过 10 款处于临床阶段，4 款已经申报 NDA（新药上市申请）。

2022 年，科伦博泰曾与跨国药企默沙东就 ADC 药物达成合作。在本次交流会上，刘革新表示，科伦博泰会考虑继续向海外授权产品权益。

与子公司相比，母公司科伦药业带给市场的想象力显得不足，如何突破现有格局、如何做新赛道规划，成为投资者关心的问题。

从突破现有格局的角度，刘革新回应，科伦药业的大容量注射剂正在液—液多室袋和液—液双室袋等高技术壁垒领域突破。同时，专利到期或即将到期的大输液治疗性品种和治疗性营养、维生素等类别也处于科伦药业的关注之中。

在新赛道规划层面，刘革新说，高端原料、高端制剂、塑料安瓿小针和高水平的仿制药以及改良创新药物，都是科伦药业未来的业务内涵。另外，科伦药业的国际出口业务也处于增长的状态。

科伦药业一位高管介绍，目前科伦药业的输液产品已批量向日本出口。此外，由于物流的特殊性，输液产品不适合往运距太远的国家出口。对于欧美市场，科伦药业正在寻求原料药及其他产品方面的突破，并有了初步成果。同时，科伦药业子公司昆明南疆制药有限公司的输液产品在东南亚国家已有成熟的市场，价格不低于国内水平。