中国网财经 6 月 19 日讯 ( 记者 刘小菲 ) 近期，康芝药业大股东是否有足够的能力回购中山爱护股权备受关注。

资料显示，2018 年，康芝药业斥资 3.5 亿元收购中山爱护 100% 股权，交易对手是控股股东海南宏氏投资有限公司 ( 简称 " 宏氏投资 " ) 。彼时，宏氏投资承诺中山爱护 2018-2023 年累计实现净利润不低于 1.72 亿元。然而，中山爱护期间累计实现的净利润为 -9896.45 万元。

按照约定，因中山爱护未完成业绩考核，宏氏投资需回购中山爱护 100% 的股权，回购金额为原交易价格 3.5 亿元加投资期间年化 12% 的利息，预估为 5.9 亿元。

宏氏投资四处主要资产多为地产项目

由于宏氏投资所持康芝药业 79.33% 的股权已被质押，且旗下主要资产多数是地产项目，因此，宏氏投资是否具有充裕的资金进行回购受到质疑。不过，康芝药业在回复交易所问询时称，宏氏投资表示其具备有足够履行回购义务的能力。

在给交易所的回函中，康芝药业列举了宏氏投资的四处主要资产：第一处是 " 海甸城 " 商业物业综合体，该物业价值估计不低于 5.25 亿元；第二处是海南康灵创意港二期商业、办公、公寓、停车场等物业，按向政府部门的备案价计算价值为 5.4 亿元；第三处是洛阳 " 凤山龙城 " 重整项目，作为重整战略投资者可收回的共益债权 0.62 亿元；第四处是三亚康大国际游艇航务有限公司，目前准备出售 100% 股权，股权转让价格约 1700 多万元 , 现已进入合同条款中交割细节沟通阶段，预计 6 月中下旬前能完成股权交割。

可以看到，除了三亚康大国际游艇航务有限公司股权转让的 1700 万元是确定的，宏氏投资上述其余资产都是地产项目。而且，" 海甸城 " 商业物业综合体和海南康灵创意港二期物业均已被宏氏投资抵押，截至 2024 年 4 月底的贷款余额分别为 1.715 亿元和 0.947 亿元。

业内人士指出，宏氏投资上述地产项目能否找到购买方存疑。如果这些资产卖不出去，宏氏投资是否还有其他渠道筹措资金？

对此，中国网财经致电致函康芝药业，得到的回复是：严格根据相关法律法规的要求履行上市公司信息披露义务，具体回复请参阅公司于 5 月 28 日披露的《关于深圳证券交易所 2023 年年报问询函的回复公告》的相关章节。

被质疑 " 抽血 " 上市公司

宏氏投资如果迟迟不能完成对中山爱护的回购，康芝药业的盈利水平是否会被持续拖累也成为投资者关注的焦点。

康芝药业 2018 年收购中山爱护时，由于溢价率颇高，曾被质疑存在向宏氏投资输送利益。

数据显示，2018-2023 年，康芝药业分别实现营业收入 8.83 亿元、10.08 亿元、9.22 亿元、8.37 亿元、5.36 亿元、7.40 亿元，扣非后净利润分别为 -721.22 万元、-3919.51 万元、2075.52 万元、-4087.90 万元、-1.71 亿元、1355.85 万元，累计亏损 2.24 亿元，其中中山爱护累计亏损近亿元。

从 2023 年年报来看，康芝药业的儿童药、成人药收入分别上升了 57.18% 和 20.56%，但医疗器械和母婴健康用品收入则分别下滑了 71.65% 和 14.07%，其中母婴健康用品业务主要由中山爱护开展。

2024 年一季度，康芝药业营业收入 1.05 亿元，同比下滑 40.01%；净利润 -4650.50 万元，同比下滑了 401.69%。

在今年业绩说明会上，有投资者曾向康芝药业管理层提问，从海口购房，到沈阳购厂，到购河北康芝，到入主北京顺鑫祥云药业，到购买苏拉明钠专利，到高价收购中山爱护，再到卖两家生殖医院建医护用品生产基地，有哪次是成功的？多次不成功是否考虑有其他原因？

对此，康芝药业董事长洪江游回应称，受内外部多种因素影响，公司多项战略规划低于预期。对此，公司深刻反思问题，总结经验教训，正在积极调整经营思路和策略。公司将一方面继续保持并提升既有市场占有率及竞争能力，另一方面重点发力新产品、新业务的市场突破。

此外，宏氏投资还多次对康芝药业进行减持套现，合计减持 4246.2 万股，按照交易均价粗略计算，套现金额超过了 6.5 亿元，其中最近的一次减持发生在 2023 年 6 月。

宏氏投资能否顺利回购中山爱护？康芝药业盈利能力何时能回升？中国网财经将保持关注。