7 月 22 日，有投资者向广汇汽车提出质疑，广汇汽车通过定增融资 378 亿元高溢价购买大股东广汇集团资产，而购买的资产中有 98 亿无形资产，同时还产生 188 亿商誉资产，情况是否属实 ?

针对上述传闻，广汇汽车在官网发文澄清：

（1）根据公开资料，2015 年广汇汽车注入约 228 亿元资产，借壳 " 美罗药业 " 上市。此后，广汇汽车通过非公开发行及公开发行可转债共计 173.7 亿元，其中包括两次定增和一次可转债融资，均用于支持公司主营业务的发展：2015 年的发行股份购买资产并募集的 60 亿配套资金；2017 年非公开发行股份募集的 80 亿资金；2020 年发行的公开发行可转换公司债券募集的 33.7 亿资金。三次合计融资总额为 173.7 亿元，而非传言中提及的 "378 亿元融资 "，该计算方式或误解了 228 亿元的资产注入，存在理解方面的偏差。

（2）关于传言中描述的 " 高溢价购买大股东广汇集团资产，而购买的资产中有 98 亿无形资产 " 也不符合事实。根据 2023 年年度报告，公司的无形资产为 79.11 亿元，包括土地使用权 26.95 亿元、特许经营权 50.87 亿元、软件 9524.29 万元及其他。其中，土地使用权按实际支付的价款入账，因购置较早，属于被低估的资产；厂商授权特许经营权是在企业合并过程中确认的无形资产，系本集团由于承接被收购单位的品牌汽车零售业务并获得了该品牌厂商授权的特许经营权，均不属于 " 高溢价购买大股东广汇集团资产 " 的范畴。

（3）传言中还提及了 " 同时还产生 188 亿商誉资产 "。商誉，是由报告期内非同一控制下的企业合并时，合并成本大于被购买方于购买日的净资产公允价值的差额，暨广汇汽车在发展壮大过程中收并购 4S 店形成的，同样并非是 " 购买大股东广汇集团资产 " 形成的。事实上，公司当年在并购确认商誉时，并未对部分收购案的净资产进行重置后评估商誉，且由于 4S 店面净资产较核心的为土地资产，而土地资产的价值一直以来翻倍速度较快，因此在认定原始净资产时候并未对土地资产进行重新评估，导致商誉里有较大部分为土地价值的溢价，造成公司整体的商誉余额项数值较大，其实大多为无风险的土地价值溢价。

不久前，广汇汽车收到上交所监管函，由于广汇汽车股票连续 20 个交易日收盘价均低于 1 元，广汇汽车股票及可转换公司债券已经触及终止上市条件，自 7 月 18 日开市起停牌。由于交易类退市不设置退市整理期，如果没有意外出现，广汇汽车股票很快就会从沪市摘牌。

从基本面来看，广汇汽车其实并不差。2023 年，广汇汽车扭亏为盈，全年营收 1379.98 亿元，净利润 3.92 亿元。按照全年营收计算，广汇汽车在国内排名第二，仅次于中升集团，是唯二营收超过千亿的经销商集团。据了解，截至 2023 年 12 月 31 日，广汇汽车覆盖 28 个省、自治区及直辖市的全国汽车经销网络，共运营 735 个营业网点，包括 695 家 4S 店，为国内最大的经销商集团之一。

进入 2024 年后，广汇汽车经营情况继续恶化，一季度营业总收入为 277.9 亿元，同比下滑 11.49%；净利润为 7094.05 万元，同比下滑 86.61%；日前，广汇汽车发布中期业绩预告，预计 2024 年上半年净利润为 -6.99 亿元到 -5.83 亿元。

广汇汽车的困境是经销商们生存现状的缩影。价格战持续加剧，亏本卖车已然成为经销商的家常便饭，利润空间被一步步吞噬。除了广汇汽车外，中升集团、永达汽车、百得利控股、美东汽车、正通汽车等大型汽车经销商也陷入利润下滑的窘境。

近两年，汽车经销商们早已作别了 " 躺着数钱 " 的好日子。中国汽车流通协会发布的调查报告显示，2023 年有超过 70% 的经销商未能完成年度任务指标，亏损比例高达 43.5%，盈利比例仅为 37.6%。多重因素下，越来越多汽车经销商不得不走向退网、关停或者是更换汽车品牌经营的结局。作为行业龙头的广汇汽车的退市，只是传统经销商模式步入淘汰边缘的注脚之一。

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