近期，全球快时尚品牌 SHEIN 发布了公司最新的 2023 年度 ESG 报告。

近期 SHEIN 的生存状况可谓冰火两重天。一方面，公司的营收规模快速增长，年营收已经超过 H&M，直逼全球最大服饰集团 Inditex。另一方面，SHEIN 的 IPO 计划多次受阻，据传言其环保、ESG 状况是上市的重要阻碍之一。

目前 ESG 报告是 SHEIN 唯一的结构性对外披露。此次 2023 年度 ESG 报告很可能是经过深思熟虑才发布的，发布时间比往年稍晚，但其内容保持了坦诚、以及与去年口径的连贯性。

最近两三年来，围绕纺织服装行业的环保问题，社会舆论上激起了不小的喧嚣。尤其是时尚行业的 " 原罪论 " 被津津乐道：时尚行业使用大量的化纤，推高了石油需求以及全球碳排放；同时时尚行业又产生了大量服装垃圾污染环境。

而 SHEIN 恰恰崛起于行业遭受非议最盛之时，外加其 " 超快时尚 " 的商业模式，于是成了被锤得最狠的那个。

但 SHEIN 是希望解决问题的。正如整个纺织行业，也在以建设性的（而非洗绿的）姿态来谈论可持续。

那么，我们也从解决问题的立场出发谈谈 SHEIN。2023 年，SHEIN 的可持续发展工作怎么样？

成为碳排放巨鳄

据财联社推测，SHEIN 在 2023 年的利润同比增长了一倍以上。增长的势头强劲，这是好事，但它坏的一面在于碳排放的涨势也迅猛。2023 年 SHEIN 的碳排放量（全链条）为 1668 万吨，较 2022 增长了 82%。

这个数字超过了同期绝大多数中国互联网和制造业企业，比如高于阿里巴巴集团 1232 万吨的碳排放。

SHEIN 的碳排放构成见下表。

SHEIN 的碳排放构成

这个表里可以重点关注三个要点。

一是范围 3 的比重。很明显，SHEIN 碳排放的大头是范围 3，即供应链的碳排放，占总排放的 99% 以上。

二是代表着纺织原料碳排放的 " 采购货物与服务 "，这是 SHEIN 碳足迹的第一大项。熟悉 SHEIN 商业模式的人都知道，SHEIN 管理着一个由中小服装加工厂组成的庞大代工网络，可对市场需求做出即时反应。所以 SHEIN 最大的一块碳排放，来自于代工厂及其供应服装（表中的 " 采购货物与服务 "）当中的碳排放。

三是代表着国际空运碳排放的 " 运输与分发 "，这是 SHEIN 的第二大排放源。用户在 SHEIN 网站上订购的商品，以小包裹的形式空运到世界各地。用户通常可以在两周内收到货，但空运意味着最高碳的运输方式。

" 采购货物与服务 " 和 " 运输与分发 " 这两项的碳排放，历年都占到 SHEIN 总排放的 99% 以上。可见，在 SHEIN 现有商业模式不变的情况下，公司的减碳基本上完全依赖纺织材料和航空这两个行业的绿色转型。而 SHEIN 在碳减排上的自主空间较为有限。

此外需要为 SHEIN 说句公道话。在国际纺织行业内，目前很少企业完成了全范围的碳盘查。而 SHEIN 早早计算出范围 3，在 ESG 治理体系上超前于国内鞋服企业。并且，供应链数字化管理一直以来是 SHEIN 的传统艺能，在此基础上管理供应链的碳数据，对于 SHEIN 来说也更手到擒来。

以上是一些静态数字的分析。结合 SHEIN 的 ESG 举措，这头快速成长的 " 碳排放巨鳄 "，能否有效实现绿色转型？

绿色转型，胜算几分？

对于绿色转型，SHEIN 肯定是重视的。公司从 2023 年起，把 " 温室气体排放 " 提升至第一重要的 ESG 事项。

在纺织服装行业的大背景上，碳排放问题也越发成为行业发展所面临的最大压力。

众所周知，近年来西方与中国在纺织业上发生了很大的分歧，比如在棉花和供应链尽责层面上。但团结一致的势头同样存在，尤其在碳中和方面，国际纺织业团结一致确实能够把很多事情做成。

2018 年，国际纺织业在联合国的主持下订立《时尚业气候行动宪章》，要求行业在 2030 年实现 30% 的碳减排。这个目标又在 2021 年提升至 50%。这种强度的减排要求，在其他行业都是少见的。

而国内纺织行业决定：跟。

中国纺织业碳排放占全球纺织业的 2/3，中国能完成任务，全世界的目标也就达成的多半。并且中国纺织业与其被动跟随，不如主动领导国际的可持续转型。

据中国纺织业联合会的规划，现今中国纺织业正在从品牌自发减碳，逐渐过度到全行业协同减碳。中纺联可能很快会发布更细节的碳中和路线指南。

回到 SHEIN，公司的承诺到 2030 年减少全范围碳排放 25%。这个目标落后于《时尚业气候行动宪章》所订立的目标，但符合 " 科学碳目标 "（SBTi）关于短期目标的要求。另外一个十分重要的细节是，公司把基准年从 2021 年改至 2023 年。总之，SHEIN 到 2030 年的碳排放要低至 1250 万吨，就算兑现承诺。

SHEIN 完成这一减碳 KPI 的障碍有三：第一是它自身的业务扩张，第二是纤维原材料的降碳节奏，第三是航空运输业的降碳节奏。

得益于 SHEIN 在 ESG 信息的披露上做得非常专业、细致，我们可以看到 SHEIN 可持续转型努力的不少细节。

航空

航空业估计是 SHEIN 指望不上的了。航空业是世界公认的绿色转型难度最高的行业之一。行业到 2030 的降碳目标，据国际民用航空组织（ICAO）于 2023 年 11 月给出的规划，是要减少 5%（以 " 零清洁燃料使用 " 为基准）。这也太少了。

但在空运方面，存在一些 SHEIN 自主优化空间。SHEIN 近年来开始做供应商和仓配的多元化，把供应链从广东转移到巴西和土耳其，可以分摊美洲和欧洲的供货。同时 SHEIN 在欧洲和美洲建立更多的区域仓，把大批量的服装产品通过海运分配至区域仓库中。这一举措将有助于减少航空运输的能耗。

但总体上，航空业能为 SHEIN 贡献的减碳幅度有限。重任落在了纺织材料上。

纺织材料

纺织材料

这部分的前景会乐观一些。SHEIN 将会极大受益于中国纤维行业的可持续转型。SHEIN 需要做的，实现是把供应链转向更可持续的纺织材料。这方面，SHEIN 也做出了结构性的信息披露。来看这张表。

SHEIN 纺织原材料构成。说明：表中数据有一个奇异点，在于第一项 " 聚酯纤维 " 和最后一项 " 其他纤维 " 的变动巨大，而两者的加和又差不多。可能是统计标准变动所致：一部分 2022 年的 " 其他纤维 " 在 2023 年被计入聚酯纤维。

上表中 2022 和 2023 年的口径似乎存在差异，但不影响分析。我们主要看 " 再生聚酯纤维 " 和 " 粘胶纤维 " 这两项。这两条是纺织材料低碳转型的核心出路，其占比越高，低碳转型的进展就越好。

首先是再生聚酯纤维。这种纤维的主流来源是废饮料瓶，从中回收 PET 材料并生产成纤维。这种纤维避免了原生塑料的使用，从而减少了碳排放。据 SHEIN 方面计算，当公司再生聚酯纤维的用量达到大约 25% 的时候，就可以实现 2030 目标。SHEIN 在 2023 年的进度是 6%，还是有希望完成目标的。

其次是粘胶纤维。粘胶纤维是目前纤维科技的重要发展方向。简单说，它是用技术手段把木、竹、草等天然原料中的纤维素溶解，然后再聚合成为人造纤维。专业上称之为 " 再生纤维素纤维 "。这类纤维既来自天然，又可以自然降解，还更容易做到碳中和，所以在纺织业绿色转型中很受看好。

由于中国纺织材料产业的可持续转型步调越来越可预期，上述材料的供给一定会稳步增加，SHEIN 把供应链慢慢转向这些可持续纤维，似乎没有结构性的困难。

从 2022 年起，SHEIN 开辟了绿色产品线，即 evoluSHEIN by Design。该产品线设了一个门槛，其中的产品要使用至少 30% 的可持续材料。

到 2023 年，公司有 2.2% 的产品进入 evoluSHEIN。而 SHEIN 致力于将这个比例在 2030 年时达到 50%。

  SHEIN 开辟的绿色产品线—— evoluSHEIN by Design

纺织材料自身探索

自身探索

除了借势纺织材料和航空行业的绿色转型，SHEIN 自身也要做出一些创变。简单提一下。

服装产品可持续转型的三个支柱，降低碳排放、循环回收、提升耐用性。对此 SHEIN 做了系统性工作，并取得一定效果。在这次的 ESG 报告中，SHEIN 专程回应了外界对 SHEIN" 衣物不耐用 "" 用户只买不穿 " 的指控，指出公司对 6 个国家市场的 3500 位消费者做了调研，发现多数人购买 SHEIN 的服装后都会穿 10 次以上，1/3 的人穿了 30 次以上。

2024 年 SHEIN 在欧洲地区设立了 2 亿欧元规模的 " 循环基金 "，支持供应商和设计师的相关探索。

服装的二手循环和回收，对行业来说一直是老大难问题，对 SHEIN 也是这样。SHEIN 在相关的披露中，还是用了很多意图性的表述，如 " 我们计划 "" 我们探索 " ……但是计划和探索的结果目前还是难以保证的。

摆脱供应链劳工非议

在 2022 年及之前，供应链尽责调查一度是 SHEIN 最为重视的 ESG 事项，被放在实质性第一的位置。与此同时，那些为 SHEIN 代工的服装工厂，也被国际社会严加审视。一些西方的人权观察组织，对 SHEIN 提出了严厉指控。

通过这几年的努力，SHEIN 在逐渐甩掉这一包袱，基本在供应链上杜绝了不合规用工的现象。公司最重要的 ESG 议题变成了 " 温室气体排放 "，" 人权 " 退居次席。

2023 年 SHEIN 增加了供应商责任审计的规模。接受现场审计的供应商从 2022 年的 2812 家，提升到 2023 年的 3365 家，并且其中有 625 家是纤维、包装等更上游的供应商。

下表为 2022、2023 两年的供应商审计数据，可以看到 2023 年的进展显著。

" 立即整改 " 类的供应商违规事项

" 立即解约 " 类的供应商违规事项

SHEIN 对供应商审计的结果展示出高度透明性。值得注意的是，SHEIN 在 2022、2023 两年的 ESG 报告，都经过了德勤的认证。德勤在认证意见中专门声明，SHEIN 的供应商审计、碳排放等数据是经过了查验的。

写在最后

SHEIN 的可持续转型是一面镜子。从商业模式上讲，SHEIN 利用中国制造业的优势创造了一种新的商业模式，以此横扫世界。但新模式的可持续性问题并未被解决，它还是留给了中国的纺织服装产业链。

缩减和衰退中的行业，其减碳总是更容易的，毕竟产品越卖越少，总碳自然就会变少。但 SHEIN 还在迅速扩张中，其行业属性决定了 SHEIN 的增长无法与碳排放脱钩。SHEIN 如果能把碳强度作为一个目标，或许能更好说明公司所做的努力。但是碳强度指标会暴露 SHEIN 的具体营收规模。

SHEIN 如果成功上市，其财务数据会更透明地披露出来。这是一柄双刃剑：SHEIN 一方面可能得到更多的理解，另一方面也会得到更严格的监督与批评。

SHEIN 目前的碳目标——即，2030 年实现全范围减排 25%，2050 年实现净零排放——是奔着科学减排做的，公司也在认真地围绕这套目标规划自身的 ESG 行动。但客观而言，这个目标与《时尚业气候行动宪章》所确立的国际纺织业普遍目标存在差距，所以 SHEIN 可能会被《宪章》延伸而来的一些区域规则（举个例子，欧盟未来对于纺织品即将实行的 " 产品电子护照 " 规则）所阻碍。这会构成 SHEIN 未来的市场风险。

撰文   |   袁子奇

编辑   | 国佳佳

排版   | 冯莎莎

题图来源 |   视觉中国

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