财联社 9 月 25 日讯（编辑 黄君芝）在美联储上周以 50 个基点的 " 激进幅度 " 开启宽松周期后，许多投资者希望后续还能有这样的 " 美事 "。但美国前财政部长劳伦斯 · 萨默斯（Lawrence Summers）表示，美联储恐怕没有办法像它希望的那样 " 随心所欲 " 地降息。

他认为，美联储并没有将利率降至低位的空间。萨默斯在接受最新采访时表示，美联储官员可能低估了所谓的中性利率（既不刺激也不限制的水平）。此前，他也曾批评美联储称，该行对中性政策利率的理解是有缺陷的，这可能导致对其货币政策的错误判断。

" 如果你不知道什么是中性的，你就不知道自己是在扩张还是在限制。" 他当时解释道。

尽管上周公布的基准利率长期预期中值从 2.8% 上调至 2.9%，但萨默斯估计，" 更现实 " 的中性利率可能更接近 4%，这意味着美联储官员可能无法在不引发新一轮通胀风险的情况下大幅降低利率。

他在最新采访中说，" 我认为中性利率不太可能像美联储认为的那样低。"

" 我们的财富大幅增加，预算赤字和国债水平发生了巨大变化。我们已经看到了绿色领域、人工智能和能源生产领域投资增加的重大新迹象。因此，考虑到储蓄下降的压力，投资上升的压力，我认为中性实际利率已经上升。" 他补充说。

萨默斯还称，这表明货币政策并不像市场或美联储目前认为的那样具有限制性，这解释了为什么尽管利率上升，美国经济仍然保持得很好。

尽管利率处于 2001 年以来的最高水平，但美国经济活动仍保持弹性，据亚特兰大联邦储备银行经济学家估计，第三季度 GDP 将增长 2.9%。因此，萨默斯认为，若按照美联储预想的、采取如此激进的降息行动，其在通胀再抬头方面的风险是非常大的。

其他预测人士也警告称，通胀风险依然很高，尤其是在美联储开始降息周期之际。贝莱德策略师本周在一份报告中表示，通胀可能保持 " 粘性 "，并可能 " 再次令美联储感到意外 "，理由是债务水平上升和美国经济的其他结构性变化。