作为山西省内首家上市银行，晋商银行 ( 02558.HK ) 自 1998 年成立，后于 2019 年在港交所上市，在资本市场赋能之下经营规模稳步攀升。然而，该行近些年业绩表现出现波动，尤其是 2024 年中期业绩双双下滑，创下上市以来最差表现。

证券之星注意到，晋商银行上半年营收和净利出现近 5 年来首次双降，同时，净息差下降，中间收入下滑，信用卡业务萎缩拖累营收；同时不良率开始上升，关注类贷款规模也突破百亿规模，资产质量恶化，其中制造业不良率涨幅较大，不良压降工作面临困难。反映出晋商银行在当前市场环境下面临着严峻挑战。

上市以来业绩表现最差中报

公开资料显示，晋商银行是山西省内的首家省级城商行，其前身是成立于 1998 年的太原市商业银行，2019 年 7 月在港交所上市，也成为山西首家上市银行。

晋商银行 2024 年中期业绩公告显示，报告期内，该行实现营业收入 27.87 亿元，同比减少 1.7%；实现净利润 10.29 亿元，同比下降 0.3%。

证券之星注意到，营收、净利双降是晋商银行近 5 年来首次出现，中报数据来看，2020-2024H1 期间，晋商银行实现营收分别为 26.01 亿元、25.61 亿元、25.07 亿元、28.35 亿元和 27.87 亿元，增速分别为 5.22%、-1.52%、0.33%、10.31% 和 -1.69%。

期间对应净利润则分别为 7.80 亿元、8.82 亿元、9.72 亿元、10.34 亿元和 10.30 亿元，增速分别为 4.61%、13.09%、10.25%、6.36%、-0.36%。

可以看到，晋商银行近 5 年中报营收表现总体略有波动，增速指标则波动较大，有两年负增长；净利润增速则出现逐年下滑，整体来看，今年上半年的业绩表现也是 5 年来最差的一次。

对于营业收入相较去年同期下降，晋商银行在财报中解释称系由于市场利率下行，资产收益率下降，净息差有所下降。二是该行主动优化资产负债结构，适度减少了交易性金融投资规模，交易收益净额和投资证券所得收益净额合计同比減少。

与此同时，今年上半年，晋商银行净息差较去年同期下降了 0.05 个百分点至 1.29%。对此，晋商银行表示主要是由于生息资产的收益率由 3.79% 下降至 3.49%，部分被付息负债的付息率由 2.46% 下降至 2.35% 所抵消。

中间收入下滑、信用卡业务萎缩

中报数据显示，今年上半年，晋商银行的手续费及佣金净收入为 2.9 亿元，同比下降 19.1%。成为拖累营收下降的一大因素。

对此，晋商银行在中报里解释称，主要是由于银行卡业务结算量减少及代理业务量下降导致的手续费及佣金收入减少。

具体来看，今年上半年，晋商银行的银行卡手续费收入为 0.58 亿元，同比下降 27.2%，代理业务手续费及其他收入实现 0.29 亿元，同比下降 62.2%。

与此同时，截至 2024 年 6 月 30 日，晋商银行信用卡余额为 40.79 亿元，较去年末的 46.07 亿元减少了 11.4%，

该行在中报中表示，主要归因于报告期內，一方面在宏观经济波动的形势下，受居民消費需求恢复不及预期以及预防性储蓄意愿增加的影响，信用卡行业客户活跃度整体下降；另一方面，随着消費金融市场的崛起，各类消费金融产品、" 类信用卡 " 产品层出不穷，年轻人消费市场被分化，对信用卡消费产生了一定的冲击。

不良率上升、关注类贷款规模突破百亿

业绩承压的同时，晋商银行今年上半年的资产质量情况也有所恶化。半年报显示，晋商银行的不良贷款 37.47 亿元，相较去年同期增长 12.15%，不良贷款率为 1.85%，同比增长 0.13 个百分点。

证券之星注意到，在不良率整体上升的同时，晋商银行今年上半年贷款五级分类情况也不容乐观。

其中，关注类贷款、次级类贷款余额和占比均上升，尤其是关注类贷款规模从去年末的 70.97 亿元上升到了 101.34 亿元，规模站上百亿大关的同时，净增加额也达到了 30 亿左右。

在不良贷款分布方面，该行贷款投向占比最大的制造业类不良率上升较大，从去年末的 0.75% 涨至 2.03%，不良贷款金额也从 3.28 亿元增至 9.16 亿元。

晋商银行在半年报中表示，对于不良贷款总额及不良贷款率双升，主要原因是本集团部分煤炭开采企业客户和焦化企业客户受上半年煤焦市场持续走弱及企业內部管理影响，经营困难，贷款出现违约。

数据显示，自 2020 年以来，就中报数据而言，晋商银行的不良贷款率分别为 1.93%、1.83%、1.82%、1.72%、1.85%，普遍高于同期商业银行的平均水平，反映出该行不良压降工作的困难。

事实上，晋商银行在遭遇上述经营挑战的背后，既有市场环境等外部因素的影响，也有自身业务结构和风险管理等内部因素的作用。晋商银行在优化资产负债结构、提升中间业务收入能力、加强信用卡业务创新与拓展方面还有不少的提升空间、尤其是强化风险管理和不良资产处置等方面也还有很长一段路要走。 ( 本文首发证券之星，作者 | 赵子祥 )