睿思网讯：10 月 17 日，惠誉确认了合生创展集团有限公司 ( 简称 " 合生创展 " ) 的长期外币发行人违约评级为 "B"，展望维持稳定。惠誉同时确认了合生创展的高级无抵押评级为 "B"，回收率评级为 "RR4"。

评级确认反映了惠誉的观点，即该公司面临的再融资风险是可控的，因为尽管销售额下降，但其现有流动资金和自由现金流应足以覆盖近期债务。得益于优质的资产基础，合生创展集团仍保持稳健的银行融资渠道。

截至 2024 年上半年，合生创展集团有 306 亿港元的短期债务，其中大部分为在岸银行贷款，鉴于其稳固的银行关系和优质的资产基础，惠誉预计这些债务将被展期。此外，该公司还在 2024 年 7 月以长期经营贷款对 82 亿港元的商业地产抵押贷款支持证券 ( CMBS ) 进行了再融资。考虑到以上因素，惠誉认为该公司的短期还款需求主要为 2025 年 3 月到期的银团贷款，可利用其手头流动资金和自由现金流偿还。惠誉认为，合生创展的流动资金足以应付短期到期债务，此后，该公司无其他资本市场债务或银团贷款。