财联社 10 月 22 日讯（编辑 潇湘）伴随着美债收益率的持续大涨，近来市场上有关美联储应放缓降息步伐乃至暂停降息的呼声不断高涨。而华尔街资管巨头阿波罗管理公司首席经济学家 Torsten Slok，在近日也加入了这一行列……

Slok 在上周末发布的一份报告中表示，随着美国经济的强劲增长，美联储官员在 11 月份维持利率不变的可能性正在增加。

Slok 认为，美国经济有望维持强劲的原因有很多——美联储立场鸽派、高企的股价和房价、信贷息差收窄，以及在公共和私人市场上 " 极为开放（易得）" 的企业融资，都是其中的一些利好因素。

他在报告中写道，底线是经济扩张仍在继续。他认为美国仍处于 " 不着陆 " 轨道——经济持续增长，通胀重燃。

Slok 还提到了著名的亚特兰大联储 GDPNow 模型，该模型目前预计美国第三季度国内生产总值 ( GDP ) 有望增长 3.4%。

毫无疑问，Slok 的上述观点与美联储内部如今对降息愈发谨慎的声音，形成了呼应。

美国堪萨斯联储主席施密德周一表示，鉴于美联储最终应该将利率降至多低的不确定性，他倾向于放慢降息步伐。达拉斯联储主席洛根也指出，由于经济环境仍然存在各种不确定性，美联储应该在降息方面保持谨慎，她支持采用 " 渐进式 " 降息。明尼阿波利斯联储卡什卡利则强调，他目前倾向于未来几个季度以较慢的速度降息。

而由于经济数据继续显示美国经济正在徘徊于 " 不着陆 " 的情景之中，美债收益率近来也持续大涨。各期限美债收益率在本周一普遍出现了两位数基点的大涨行情。普信证券甚至认为，在通胀预期上升和美联储浅度降息的情况下，不排除未来六个月内 10 年期债券收益率将测试 5% 的水平。

对此，Slok 在报告中精心罗列了美国经济目前存在的十大顺风因素：

1 ) 鸽派美联储；

2 ) 美联储的鸽派立场和信贷息差收窄；

3 ) 公共和私人融资市场广泛开放；

4 ) 《芯片法案》、《通胀削减法案》、《基础设施法案》和国防开支继续支持经济增长；

5 ) 消费者提前锁定低利率，偿债成本偏低；

6 ) 锁定低利率的企业债务偿债成本较低；

7 ) 地缘政治风险缓解；

8 ) 美国大选的不确定性即将过去；

9 ) 人工智能、数据中心和能源转型方面的支出持续强劲；

10 ) 9 月美联储降息后，建筑业订单出现反弹迹象。

Slok 认为，这 10 项利好因素正在增加美联储在 11 月会议上扭转方向的可能性。

在周一过后，利率市场目前已进一步下调了对美联储年内降息幅度的预测，最新定价显示未来两次政策会议美联储将降息 39 个基点 ( 跳过某次会议降息的概率已愈发接近五成 ) ，而上周五收盘时的定价则为 42 个基点。

目前，11 月上旬已注定将成为引爆年底市场行情的关键时刻。美国 10 月份的就业报告将于 11 月 1 日公布，美国大选将于 11 月 5 日举行，美联储则将于当地时间 11 月 7 日公布利率决议。