信达证券股份有限公司武浩 , 孙然近期对汇川技术进行研究并发布了研究报告《新能源车业务持续高增，国际化推进加速》，本报告对汇川技术给出买入评级，当前股价为 56.46 元。

汇川技术 ( 300124 )

事件：公司 2024Q1-Q3 实现营业收入 253.97 亿元，同比 +26.22%；归母净利润 33.54 亿元，同比 +1.04%；实现扣非归母净利润 31.35 亿元，同比 +2.91%。2024Q3 公司实现营业收入 92.41 亿元，同比 +20.13%；归母净利润 12.36 亿元，同比 -0.54%。

点评：

新能源车业务高增长。2024Q1-Q3 公司新能源汽车业务实现收入 104 亿元，同比 +96%，维持高增态势。参考 NE 时代数据，2024 年 8 月，汇川技术电驱动装机量为 56188 套，同比 +53.6%，市场份额为 8%；驱动电控方面，汇川装机量 139209 套，同比 +54.2%，市场份额为 10.7%；定子方面，汇川装机量 162264 套，同比 +158.1%，市场份额为 9.3%。我们认为随着公司国际化推进，新定点车型逐步放量，公司新能源车业务有望保持高速增长。

国际化持续推进，坚定研发投入。公司在加大国际化、能源管理、数字化等战略业务投入的同时，对费用进行总体调控，公司研发、销售、管理等费用增速低于收入增速。2024Q1-Q3 公司研发投入 22 亿元，同比增长 9%，研发费用率 8.7%，三费投入 46 亿元，三费率 18.2%。

盈利预测及投资评级：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 50/61/73 亿元，同比增长 5.6%、21.8%、19.1%。截止 10 月 29 日市值对应 24、25 年 PE 估值分别是 30/25 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险因素：行业需求不及预期风险；技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券谢哲栋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 95.92%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 50.28 亿，根据现价换算的预测 PE 为 30.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 21 家机构给出评级，买入评级 15 家，增持评级 6 家；过去 90 天内机构目标均价为 64.35。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。