今年第三季度，谷歌母公司 Alphabet 各主要业务收入全线超预期增长，包括二季度拖后腿的 YouTube 广告，人工智能（AI）技术应用对云业务的推动更是超出华尔街预期，助谷歌云收入更迅猛增长，增速超过 30%。

美东时间 10 月 29 日周二美股盘后，Alphabet 公布截至 2024 年 9 月 30 日的公司第三财季（下称三季度）财务数据。

1）主要财务数据

营收：三季度营业收入约 882.7 亿美元，同比增长 15.1%，分析师预期 864.5 亿美元，二季度同比增长 13.6%。

EPS：三季度稀释后每股收益（EPS）为 2.12 美元，同比增长 36.8%，分析师预期 1.84 美元，二季度同比增长 31.3%。

营业利润：三季度营业利润约为 285.2 亿美元，同比增长 33.6%，分析师预期 266.7 亿美元，二季度同比增长 25.6%；三季度营业利润率 32%，同比升 4 个百分点，分析师预期 31.4%，二季度同比升 3 个百分点至 32%。

净利润：三季度净利润 263 亿美元，同比增长 33.6%，分析师预期 228 亿美元，二季度同比增长 28.9%。

资本支出：三季度资本支出 130.6 亿美元，分析师预期 128.8 亿美元，二季度环比增长近 10% 至 131.86 亿美元。

2）细分业务数据

广告：三季度谷歌广告业务营收约为 658.5 亿美元，同比增长 10.4%，分析师预期 655 亿美元，二季度同比增长 11.1%；其中，三季度 YouTube 广告营收 89.2 亿美元，同比增长 12.2%，分析师预期 88.9 亿美元，二季度同比增长 13%；三季度 AdSense 等谷歌网络业务营收 75.5 亿美元，同比下降 1.6%，分析师预期 74.1 亿美元，二季度同比下降 5.2%。

搜索：谷歌广告业务中，三季度谷歌搜索和其他业务营收 493.9 亿美元，同比增长 12.2%，分析师预期 490.8 亿美元，二季度同比增长 13.8%。

谷歌云：三季度谷歌云营收 113.5 亿美元，同比增长约 35%，分析师预期 107.9 亿美元，二季度同比增长 28.8%；谷歌云营业利润约 19.5 亿美元，同比增长 632%，分析师预期 11.1 亿美元。

订阅、平台和设备：三季度 Play Store 等谷歌订阅、平台和设备业务营收 106.6 亿美元，同比增长 27.8%，分析师预期 97.9 亿美元，二季度同比增长 14.4%。

其他押注：三季度自动驾驶公司 Waymo 等其他押注业务营收 3.88 亿美元，同比增长 30.6%，分析师预期 3.779 亿美元，三季度其他押注营业亏损 11.2 亿美元，较去年同期亏损收窄 6.5%，分析师预期的 11.6 亿美元。

TAC：三季度支付给合作伙伴的流量获取成本（TAC）为 137.2 亿美元，同比增长 8.5%，二季度同比增长 6.8%。

财报公布后，收涨近 1.7% 的 Alphabet 股价涨幅迅速扩大，盘后涨幅一度超过 6%。

三季度总营收增长 15% EPS 远超预期 云营收最迅猛、再创新高

财报显示，三季度 Alphabet 总营收保持 10% 以上的两位数增长，且并未如分析师预期的增速较二季度的 13.6% 放缓至 12.7%，反而提速至 15.1%。EPS 盈利增长更是远超预期，三季度保持 30% 以上的增速，还较二季度的 31% 左右有所加快至 36.8%，未如分析师所料较二季度增速大幅放缓至 18.7%。

各大业务中，被视为未来增长引擎的谷歌云收入增长最为迅猛，凸显了 AI 的推动力。

三季度谷歌云业务收入出乎华尔街预料加速增长，分析师预计同比增长约 28.3%，增速略低于二季度的将近 29%，而谷歌云实际增速超过了 30%，约为 35%。三季度谷歌云的营收刷新了二季度首次突破 100 亿美元所创的单季最高纪录，该业务的营业利润同比增长超六倍，远超分析师预期的增逾四倍，较二季度超过 10 亿美元所创的营业利润前纪录高 66%。

云业务是科技巨头目前最明显受益于生成式 AI 应用的业务。今年谷歌等科技巨头的二季度财报公布后，德意志银行分析指出，到目前为止，这些公司的 AI 方面收入主要局限于云领域，企业在这一领域训练和运行 AI 模型。在云业务之外，投资回报的迹象更多是定性而非定量的，AI 投资的回报还难以用具体数字衡量。。

Alphabet 兼谷歌 CEO Sundar Pichai 在公布财报的公告中指出，公司长期专注并投资于 AI，正在通过消费者与合作伙伴受益于 AI 工具而获得回报。

" 在搜索方面，我们新的 AI 功能正在扩展人们的搜索范围和搜索方式。在云端，我们的 AI 解决方案正在帮助现有客户更深入地应用产品，并吸引新客户，以及赢得更大的交易。"

资本支出在二季度环比猛增后转降

华尔街见闻此前提到，今年二季度 Alphabet 的营收和盈利均超预期增长，股价在财报公布后一周多时间还累跌超 8%。这一市场表现显示，投资者对科技企业通过大举投入 AI 获利的做法越来越没有耐心。市场对巨额 AI 投资的回报担忧日益加剧，而二季度业绩电话会上 Pichai 强调，Alphabet 在 AI 领域投资不足的风险远远大于过度投资的风险。

本次公布的财报显示，三季度 Alphabet 的资本支出未延续二季度的激增势头，在二季度环比增长近 10% 后，三季度的资本支出环比下降逾 0.9%。但还高于分析师预期，分析师预计三季度资本支出环比下降 2.3%。

Alphabet 称，预计 2025 年公司的资本开支将进一步扩大。公司侧重于效率，从而为 AI 的投入腾出资金。

有评论称，三季度资本支出金额只比华尔街预期高出约 2 亿美元，并不是一个巨大的差异，而且 Alphabet 核心业务的利润增长弥补了这一损失。

谷歌搜索和 YouTube 广告营收连续两季放缓 仍高于预期

三季度谷歌的核心业务广告收入较二季度 11.1% 的增速略为放缓，仍有两位数，放缓程度低于预期，分析师预计增速回落至将近 10%。

广告业务中，谷歌搜索和 YouTube 的营收均连续两个季度增长放缓，暗示广告业务的困境。市场研究机构 Emarketer 预计，与哦于亚马逊等对手的竞争加剧，明年，谷歌的搜索广告业务所占市场份额将跌至不足 50%。

不过搜索和 YouTube 营收的放缓程度均低于分析师预期。即使二季度曾拖累广告业务增长放缓的 Youtube 广告收入也超预期增长。

分析师预期 YouTube 广告收入三季度增速较二季度的 13% 放缓至 11.8%，财报公布的 YouTube 广告收入增速还超过 12%。

CEO Pichai 在公布财报时透露，YouTube 三季度的广告和订阅合计收入超过 500 亿美元，最近四个季度内首次单季总收入突破 500 亿的关口。

关于 YouTube，有一个有趣的数字可以体现成绩。谷歌 2006 年以 16.5 亿美元收购了 YouTube，以三季度报告的数据估算，现在 YouTube 广告大概每 17 天就未谷歌创收 16.5 亿美元。

多模态 AI 助手 Astra 最快明年推出

Pichai 在业绩电话会上列出了一些 AI 方面取得的成绩：在谷歌，超过 25% 的新代码已经由 AI 编写；AI Overviews 提高了用户的搜索满意度。

Pichai 还提到了名为 Astra 的多模态 AI 项目，说 "（谷歌）正在打造一种体验，让 AI 能够看到并推理你周围的世界。Astra 项目是未来的一瞥。我们正在努力最快 2025 年推出这样的体验。"

Pichai 的以上讲话意味着，Astra 的正式推出时间推迟。

今年 5 月谷歌在 I/O 开发者大会上展示了 Astra 项目的原型，对标 OpenAI 的 GPT-4o 与 Sora。谷歌当时演示了，用户打开摄像头，Astra 就可以直接解释用户画面中物品，还能解释屏幕上的代码。谷歌当时称 Astra 将成为最强大、最先进的 AI 助手，今年晚些时候推出。

上周末华尔街见闻提到，媒体称谷歌正在开发可控制计算机的 AI，它可以接管用户的浏览器，以帮助消费者完成诸如收集研究、购买产品或预订航班等各种日常任务，预计最早在 12 月预览这款新的 AI 产品。从 Pichai 的表态看来，这种服务可能今年内都不会问世，除非它和 Astra 无关。