华安证券股份有限公司谭国超 , 陈珈蔚近期对上海莱士进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，新股东持续赋能》，本报告对上海莱士给出增持评级，当前股价为 7.35 元。

上海莱士 ( 002252 )

主要观点：

事件：

2024 年 10 月 28 日公司发布 24 年三季度业绩报告，24Q1~Q3 公司实现营业总收入 63.14 亿元，同比 +6.39%，实现归母净利润 18.38 亿元，同比 +2.81%，实现扣非归母净利润 17.39 亿元，同比 -3.64%。

点评：

业绩稳定增长，经营实力强

单三季度公司实现营业总收入 20.62 亿元，同比 +1.34%，实现归母净利润 5.97 亿元，同比 +8.82%，实现扣非归母净利润 6.10 亿元，同比 +1.12%。

24Q1~Q3 公司研发费用 1.91 亿，同比 +44%（研发费用率 3.02%），主要系部分研发管线进入临床试验阶段。销售费用率 3.97%，同比 -0.82pct；管理费用率 4.99%，同比 +0.76pct；财务费用率 -0.98%；投资收益 4.40 亿元，同比 +47.34%，主要系当期处置交易性金融资产。

持续投入研发，产品矩阵持续丰富

根据三季度报告，公司于 2024 年 3 月 5 日收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，公司 "SR604 注射液 " 临床试验申请获得受理，适应症为血友病及先天性凝血因子Ⅶ缺乏症。

投资建议

我们看好公司在行业内的领军地位，海尔入主后有望持续为其在浆站资源等方面进行赋能，采浆量有望进一步增加。我们维持 " 增持 " 评级，预计 2024~2026 年公司将实现营业总收入

85.38/96.78/109.14 亿元（同比 +7.2%/13/4%/12.8%）；将实现归母净利润 22.92/26.03/29.37 亿元（同比 +28.8%/13.6%/12.8%）。风险提示

浆站拓展不及预期；政策不确定性风险；商誉减值风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券杜向阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 62.33%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 24.94 亿，根据现价换算的预测 PE 为 19.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 6 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。