天风证券股份有限公司孙海洋近期对伟星股份进行研究并发布了研究报告《调后利润靓丽，全年成长无碍》，本报告对伟星股份给出买入评级，当前股价为 13.83 元。

伟星股份 ( 002003 )

公司发布 2024Q3 季报

公司 24Q3 收入 13 亿，同增 19%；归母净利 2.1 亿同减 10%，扣非后归母净利 2.1 亿同增 3%；

24Q1-3 公司收入 36 亿同增 23%，归母净利 6.2 亿同增 17%，扣非后归母 6.1 亿同增 21%。

24Q1-3 公司毛利率 42.7% 同增 1.1pct；净利率 17.6% 同减 0.8pct。

本期销售费用同增 35.31%，系公司 2024 年起改变奖金计提方式，由以往在第四季度一次性计提改为根据经营绩效按季度计提，销售人员薪酬增加较多所致；其中因奖金计提方式原因同增 4989.10 万。

管理费用同增 33.2%，系公司 2024 年起改变奖金计提方式，由以往的在第四季度一次性计提改为根据经营绩效按季度计提，职工薪酬增加较多所致；其中，因奖金计提方式原因同增 3942.40 万元。

受此影响，24Q1-3 费用增长约 0.89 亿，若剔除核算方式变化，24Q1-3 调后归母净利约 7.1 亿，同增 34%，快于 24Q1-3 收入增长。

立足市场需求，全面提升综合营销能力

一是聚焦海外市场，以越南工业园投产为契机，加速推进国际营销网络布局以及国际品牌开发，不断提升国际影响力；二是聚焦重点客户及优质客户，研产销联动，有效满足客户各类需求及潜在需求，不断提升现有客户的合作深度，并不断拓展新的客户群体；三是持续提升营销人员的服务意识，从而为客户提供更优质的服务，提升客户满意度和认同度。

重视产品研发，强化客户绑定

在产品研发方面，主要是以下几种形式：一是公司设计师根据市场潮流开发出新品供客户进行选择；二是公司设计师对品牌客户进行一对一服务，根据客户服装的设计风格，针对性或联合开发；三是直接根据品牌客户的产品设计样稿进行打样生产。

维持盈利预测，维持 " 买入 " 评级

近几年公司业绩较好的主要原因是过去几年持续推进智能制造战略、国际化战略及提升制造水平、技术水平和产品品质等方面的工作，使得公司的综合竞争优势更加明显，品牌知名度和客户满意度在持续提升。我们预计公司 24-26 年 EPS 分别为 0.6 元、0.7 元以及 0.8 元，PE 分别为 23X、20X、16X。

风险提示：市场经营风险、接单不及预期，核心高管流失。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券糜韩杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 86.85%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6.87 亿，根据现价换算的预测 PE 为 23.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 22 家机构给出评级，买入评级 21 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.81。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。