财联社 11 月 1 日讯（编辑 杨斌 实习编辑 孙芃芃）随着三季报披露结束，业绩波动巨大的部分产业债主体令市场关注，化工行业巨头中国化工集团有限公司即为其中一例。

三季报显示，中国化工集团有限公司前三季度亏损 226 亿元，亏损幅度扩大。联合资信在评级报告中指出，受化工行业下行影响，公司主业盈利水平有所下降，同时非经常性损益对利润侵蚀较大。据财联社查询，目前中国化工集团的存续债券包括 20 亿境内债和 65.5 亿美元的境外债。

三季报显示，中国化工集团前三季度实现营收为 2995.27 亿元，上年同期为 3614.34 亿元，同比下降 17.13%；实现归属于母公司的净利润 -225.57 亿元，上年同期为 -80.32 亿元，同比下降 198.77%。

公开资料显示，中国化工集团是一家国有大型中央企业，最新评级 AAA。作为中国最大的基础化学制造企业，业务涵盖化工新材料、特种化学品、石油加工、农用化学品、氯碱化工和橡胶等多个领域。

目前，中国化工集团有 4 只存续境内债，规模共计 20.00 亿元，均将在一年内到期；境外债方面，有 9 只存续美元债，规模合计 65.5 亿美元，其中，规模 8 亿美元的 "HAOHUA 4.875 2025-03-14" 即将于明年 3 月到期。

事实上，从 2023 年起，中国化工集团的利润额即持续下行。2023 年和 2024 年上半年，公司利润总额分别为 -85.00 亿元和 -12.94 亿元。

联合资信在相关报告中指出，化工行业属于周期性行业，随宏观经济环境、国际贸易关系及原材料成本等因素变化，行业波动显著。受化工行业下行影响，中国化工主业盈利水平有所下降，同时非经常性损益对利润侵蚀较大。

由于主要产品和原材料价格下降，中国化工集团营业总收入和营业成本均同比下降。非经常性损益方面，公司资产减值损失、信用减值 损失和公允价值变动损失规模较大，对利润形成侵蚀。前三季度，中国化工集团资产减值 -32.23 亿元、信用减值 -139.05 亿元。

中国化工集团共控股了 9 家 A 股上市公司，1 家香港上市公司，2 家境外上市公司。从上市公司披露的三季报来看，较多利润下滑或亏损。如安道麦 A 前三季度亏损 18.38 亿元；克劳斯前三季度亏损 10.79 亿元；沧州大化前三季度实现净利润 2123.57 万元，同比下降 89.82%；荃银高科净亏损 8433.34 万元，同比下降 892.84%。

资产负债方面，截至 2024 年三季度末，中国化工集团总资产 9206.71 亿元，其中商誉 2036.76 亿元、无形资产 1446.13 亿元、固定资产 1237.98 亿元。联合资信指出，公司商誉和无形资产规模大，整体资产流动性一般。

该公司总负债 8165.48 亿元，资产负债率 88.69%。负债以非流动负债为主，流动负债 3876.09 亿元。公司账上资金 471.91 亿元，现金比率 0.13。

在所有者权益中，中国化工集团还有永续债 1158.00 亿元。联合资信认为，考虑永续借款后，公司债务规模进一步增长，债务负担非常重。公司所有者权益中其他权益工具占比高，且其他综合收益和未分配利润亏损规模进一步扩大，对所有者权益侵蚀严重。

现金流方面，中国化工集团投资现金净流出扩大，前三季度投资活动现金流净额 -243.33 亿元。经营活动产生现金流净额 1.98 亿元，筹资活动产生现金流净额 51.23 亿元，难以覆盖投资活动的现金净流出。