证券之星消息，2024 年 11 月 1 日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于 2024 年 10 月 31 日接受机构调研，JM Capital 君茂资本刘娜、东方基金吕燕晨、东吴证券周韵、东兴食饮孟斯硕 王洁婷、东亚前海证券万鹏程、富国基金管理有限公司方辰左、高盛证券刘晔 穆笛 周洋、工银瑞信林梦、光大保德信基金管理有限公司詹佳、光大证券汪航宇、国华兴益保险资产管理有限公司韩冬伟、Millennium Capital ManagementHenry Wang、国联安基金管理有限公司呼荣权 王兴伟、国联基金管理有限公司陈方园、国盛证券黄越、国泰 Arthur、国信证券王新雨、海证期货有限公司王子妍、合煦智远基金管理有限公司张夺、弘毅资本赵忠祥、泓德基金郑名洋、华创证券彭俊霖、point72Daisy Lu、华泰证券倪欣雨、华泰证券 ( 上海 ) 资产管理朱骏、华泰证券资产管理有限公司逯海燕、华泰资产管理有限公司董懿夫、华西证券 ( 自营 ) 江婧、华鑫证券张倩、汇丰前海刘贤朝、建信保险资管张旭菁、交银施罗德基金孙婕衎、进门马艳芳、PolymerEnchi、开源证券方一苇、宽远资产管理有限公司刘佳奇、明达资产葛皓青、明世伙伴私募基金管理 ( 珠海 ) 有限公司孙勇、平安资管 Vivien Hu、前海人寿保险股份有限公司罗江、瑞银证券宋婷、上海榜样投资管理有限公司赵梦远、上海开思私募基金管理有限公司胡彦如、上海益理资产管理有限公司陈晨、贝莱德基金管理有限公司毕凯、申万宏源证券吕昌 曹欣之、申万宏源证券 ( 香港 ) 有限公司 Rita Lee、太平资产管理有限公司孟欢、天风 ( 上海 ) 证券资产管理有限公司冯烜、天风证券李原竹、天弘基金钱文成、天治基金王漪昆、天治基金管理有限公司王策源、同泰基金管理有限公司唐之超、西安瀑布资产管理有限公司杨森、财通证券吴文德、西部利得基金管理有限公司温震宇、西南证券朱会振 舒尚立、兴证全球王志强 童兰、旭松投资股份有限公司董非、银华基金孙昊天、永安国富叶斌、于翼资产陈竞、长安基金管理有限公司朱施乐、长江证券陈硕旸 徐爽、长信基金管理有限责任公司刘亮、淳厚基金杨煜城、招商证券于佳琦 任龙、中金公司宗旭豪、中信建投陈语匆、中意资产管理有限责任公司马保良、中邮证券杨逸文、梁飚 ,zhou2、德邦证券股份有限公司赵雪莲、东方红资产管理有限公司王焯参与。

具体内容如下：

问：三季度动销改善的原因。

答：三季度改善的主要原因为一是三季度本身属于榨菜消费的传统旺季，公司在旺季加大了终端销售的费用投放，增加了推广活动；二是公司上半年对销售组织架构及考核模式进行了调整，销售考核更注重结果导向，一定程度上激励了销售人员完成目标积极性；三是调整优化经销商后，经销商对比原来更大的市场运营更有动力，促进了终端市场铺货动销；四是公司在三季度取消了终端 2 元价格带产品的调货配比限制，根据各地市场需求及时上架终端 2 元价格带产品。

问：三季度各产品、各渠道收入拆分情况。

答：产品方面，前三季度累计来看，榨菜产品略有增长，萝卜、泡菜品类下滑幅度收窄，第三季度单季来看，榨菜、萝卜、泡菜产品均有增长；渠道方面，家庭消费渠道与餐饮渠道均有一定程度增长，餐饮端由于基数较小，前三季度总体增速在 30% 左右，比家庭消费渠道增速快。

问：公司在餐饮渠道的合作模式。

答：公司在餐饮渠道合作模式分两种，一种是通过经销商进行餐饮终端的销售，另一种是公司直接进行合作销售，目前以前一种为主。

问：公司多元化发展的思路变化。

答：产品方面，公司目前仍以榨菜大单品为主，也开始尝试针对客户需求生产定制化产品，针对不同渠道生产不同类型的产品，未来也将加大柔性化生产比例，满足消费者个性化需求；同时不断优化老产品，加快新品研发速度和试销工作。

问：公司推新品类的情况。

答：公司去年推出榨菜酱产品，在全年基本完成终端铺货上架任务，今年以来榨菜酱调货额有减少，公司通过买赠等促销活动对榨菜酱进行了线下销售支持，同时在终端收集反馈意见持续对榨菜酱系列产品进行优化。今年三季度推出新品 " 爆炒 " 系列，含豇豆、外婆菜等产品，此外对现有产品进行优化，目前正在试销阶段。

问：公司账上闲置资金的规划。

答：募集资金方面，募投项目根据规划后续建设需投入资金逐步增加。自有资金方面，募投项目窖池投入使用后，公司将加大原料收购量，所需资金增加；公司将持续关注并购标的，适时开展并购；公司未来将在分红规划中为投资者提供长期、稳中有升的分红报。

问：公司对渠道库存的管控。

答：您好，公司在渠道库存管控上要求保持在 2 个月以内，公司目前渠道库存整体正常，处于一个半月左右。

问：原材料使用情况及来年原料价格展望。

答：今年的青菜头原料收购量创历史新高，目前原料较为充足，可保证明年 6 月前的生产。今年受干旱天气影响，青菜头移栽时间略有后移，对后续产量可能会产生一定影响，目前暂未发现种植面积大幅减少的情况。

问：公司定制化产品增加是否会拉低整体利润率水平？

答：餐饮端客户直接使用公司的定制化产品，毛利率较 C 端低，但该渠道为纯增量渠道，不影响原有 C 端价格体系，目前餐饮体量较小，对公司整体利润率水平影响不大；公司目前针对销售渠道部分终端客户开发的定制化产品，在包装图案上进行个性化定制，产品价格未改变。

问：交易性金融资产增加的是什么产品？

答：交易性金融资产为报告期末未到期的，一年期以内的券商端保本浮动收益型理财产品。

涪陵榨菜（002507）主营业务：主要从事榨菜、下饭菜、泡菜、调味菜、下饭酱 ( 榨菜酱 ) 和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。

涪陵榨菜 2024 年三季报显示，公司主营收入 19.62 亿元，同比上升 0.56%；归母净利润 6.71 亿元，同比上升 1.74%；扣非净利润 6.37 亿元，同比上升 5.6%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 6.57 亿元，同比上升 6.81%；单季度归母净利润 2.23 亿元，同比上升 17.88%；单季度扣非净利润 2.12 亿元，同比上升 23.8%；负债率 6.01%，投资收益 1875.75 万元，财务费用 -7774.02 万元，毛利率 52.63%。

该股最近 90 天内共有 17 家机构给出评级，买入评级 13 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.64。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 5772.01 万，融资余额减少；融券净流入 8.2 万，融券余额增加。

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