天风证券股份有限公司孙海洋近期对居然之家进行研究并发布了研究报告《拟更名为居然智家》，本报告对居然之家给出买入评级，当前股价为 2.9 元。

居然之家 ( 000785 )

公司发布三季报

公司 24Q3 收入 31 亿同减 6%；归母净利 1.3 亿同减 55%，扣非后归母净利 1.4 亿同减 54%；

公司 24Q1-3 收入 95 亿同减 3%，归母净利 7.3 亿同减 36%，扣非后归母净利 8.2 亿同减 31%；

24Q1-3 公司毛利率 29.33% 同减 5.66pct；净利率 7.77% 同减 4.29pct。

公司拟更名为居然智家

根据公司战略规划与经营需要，进一步聚焦主业并提升品牌形象，公司拟将中文名称由 " 居然之家新零售集团股份有限公司 " 变更为 " 居然智家新零售集团股份有限公司 "，证券简称由 " 居然之家 " 变更为 " 居然智家 "；本次名称变更反映出近年来发展战略变化及推进效果：

一、智能类家居产品已成为公司家居卖场最重要的经营品类。公司加快推进原有家居卖场向智能家居体验中心转型升级，在卖场的核心区域大面积规划经营智能家居品类，不仅满足了消费者对智能家居产品的亲身体验需求，更是构建一个集展示、体验、销售于一体的全方位智能家居生态。2023 年 8 月，公司首家智能家居体验中心—通州店正式开业，截至 2024 年 9 月 30 日，全国已开业 11 家智能家居体验中心，经营面积达到 44.3 万平米。

二、公司自营的智能家居服务平台业务发展迅速。公司打造了 " 居然智慧家 " 智能家居服务平台。一是通过构筑 " 智慧家庭大脑 "、" 数字家庭终端 " 和 "8 个智能家居子系统 "，建立跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，打造 " 人、车、家 " 三位一体的智能生活新场景。二是不断完善供应链体系，与众多智能汽车、智能手机、智能家居品牌建立战略合作关系，截至 2024 年 9 月末，与居然智慧家实现互联互通的合作品牌超 300 家，接入设备超 30 万。三是通过输出供应链，已累计在全国 15 个省市开业门店 138 个，其中已开业和筹备的 " 人、车、家 " 融合店 7 家。

三、公司 AI 设计平台发展前景广阔。公司和阿里网络共同打造了 AI 设计平台 " 居然设计家 "，聚焦于为行业内客户提供 AI 设计工具、3D 业务和精准营销服务。居然设计家自研 AI 算法辅助人工操作，实现模型分级自动化初筛，优质模型判断准确率达 83%，大幅降低人工成本；自研 3D 换景支持手机直播，使用成本降低 50%。截至 2024 年 9 月 30 日，居然设计家全球注册用户 1700 万、设计案例数 3600 万、模型素材 1500 万。

本次名称变更将有助于公众更清晰地识别公司在智能家居产品和服务方面的专业性和创新性，推动公司商业模式的转型升级。

双 11 全域目标 251 亿：数字化营销与创新活动引领家居消费新浪潮今年 " 双 11" 公司全域成交目标为 251 亿，同增 20%。今年 " 双 11"，公司筹备了 10 万份价值高达 600 元的现金券，精选超过 100 款热门爆品，在全国 400 多家门店开展 1500 场线下活动。

在直播活动方面，" 老汪来了 "、" 总裁价到 " 等专场直播活动今年继续加码，为经销商提供更多曝光机会。除此之外，公司预计在全渠道宣传上投入超 2,000 万元，预计实现超过 10 亿次的曝光，全力为厂商赋能。10 月 29 日，今年 " 双 11"" 老汪来了 " 首次直播，直播间观看量 508 万人次、直播间订单量 1.1 万笔。

调整盈利预测，维持 " 买入 " 评级

基于 24Q1-3 业绩表现，商场客流不确定性以及整体消费环境相对低迷；我们调整盈利预测，预计公司 24-26 年 EPS 分别为 0.16 元、0.17 元以及 0.19

元（原值为 0.19/0.20/0.24 元），PE 分别为 17X、16X、15X。

风险提示：家居卖场业务开发风险；原材料价格上涨；宏观经济波动

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券田然研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 61.5%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 11.05 亿，根据现价换算的预测 PE 为 16.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 3.53。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。