虽然因为财政刺激，9 月底各大银行都好好回了一波血，但这只能算是锦上添花，而非雪中送炭。在 10 月底的财报季，一些银行被 " 打回原形 "。例如，兴业银行（601166.SH）发布的三季报显示，2024 年前三季度，公司实现营业收入 1642.17 亿元，同比增长 1.81%，增速与半年报基本持平；前三季度实现归母净利润为 630.06 亿元，同比下降 3.02%，增速比半年报下降 3.88 个百分点。从单季度看，2024 年第三季度公司实现归母净利润为 199.57 亿元，同比下降 10.45%，出现了较明显的下滑。

对于一个资产规模超 10 万亿的银行来说，出现如此幅度的利润下滑，是十分罕见的一件事。对此，有媒体认为其净利润增速的下滑主要是由于其第三季度增加了减值计提力度，同比多提了约 28 亿元减值。而背后的深层次原因，或许在本轮房地产调整周期中，许多地产商纷纷爆雷，对其资产质量构成较大的压力。有媒体推算，2024 年上半年末兴业银行对公房地产的债权约为 2737 亿元，占对公房地产融资余额的 36%，而这部分债权的不良率高达 8% 以上。

兴业银行在三季报业绩说明会上也透露，截至 9 月末，公司对公房地产融资的不良资产率 3.96%，比中报上升了 0.31 个百分点，比年初上升了 0.92%。这说明其对房地产的资产质量有所恶化，所以不得不在三季度继续增加计提。此外，兴业银行业绩说明会上还披露，截至 9 月末，公司的地方政府融资平台债务余额合计 1371 亿元，较年初减少 244 亿元，不良资产 43.93 亿元，不良资产率 3.20%，较年初上升 0.68 个百分点。

总之，虽然兴业银行股价得益于刺激政策有了大幅上涨，但净资产收益率持续下降，资产不良率持续抬头，仍然是该银行不得不解决的现实问题。