新一波 AI 浪潮已经到来？

美国银行认为，目前 AI 进化正处于第三波浪潮的前夜。作为新一代人工智能，智能代理人工智能（自主型人工智能，Agentic AI）或在生成式 AI 驱动的聊天机器人和 AI 助手（AI Copilot）迭代到 2.0 版本之前就已经到来。

虽然目前 AI 能够完成复杂开放式任务的能力还不足，但随着能力的提高和用例的扩展，企业对 AI 聊天机器人和 AI 助手（AI Copilot）的采用将在未来 1 — 3 年内加速。在未来十年内，完全自主的 AI 助手最终可能会改变严重依赖人力资本的垂直行业，引发一场企业效率革命，从而改变全球经济。

新浪潮已至 ?

美国银行 Alkesh Shah 分析团队在 11 月 5 日的报告中表示，生成式 AI 在经历了八十年的迭代才真正问世，这些进步提高了计算能力的上限，并降低了训练资本密集型基础模型的时间和成本。

然而，人工智能的第三波浪潮 —— Agentic AI 在 ChatGPT 推出仅两年后（第二波浪潮）就已经到来。

目前，生成式 AI 在消费者和企业中的采用速度已远高于个人电脑和互联网问世后的同期水平，但美银认为，随着能够展示出增强能力的聊天机器人，AI 助手和智能代理人工智能出现，企业对相关技术的采用速度还将加速。相关 AI 技术将能够自主完成任务、识别错误、改进其 " 思考 " 过程以及调用外部功能，不久之后你的下一个同事可能就是软件。

从实习生到博士

美国银行认为，Agentic AI 的性能提升相当于将一名 18 岁的实习生转变为博士。

在一项衡量化学、物理和生物问题解答能力的科学考试中，OpenAI 的 o1 模型正确回答了 78% 的问题，而其于 2024 年 5 月发布的 GPT-4o 模型正确回答了 56% 的问题。o1 模型的表现优于专业人类（博士），博士平均正确回答 70% 的问题。

美银强调，尽管 OpenAI 的模型在某些任务上表现出超越博士的智能，但在更复杂和开放式的任务上的表现仍需改进。Anthropic 引入的使模型能够模仿人类使用计算机的功能是一个重大进步，但目前该功能仍相当初级。可能还需要进一步的发展。

新的创新超级周期已经到来

美银提醒投资者，Agentic AI 可能意味着创新超级周期的到来。

与聊天机器人和 AI 助手（AI Copilot）相比，Agentic AI 可能会更具整体性和颠覆性。随着计算能力每年增加 2 — 3 倍而无需增加成本或能源消耗，人工智能的能力可能会加速提升，并且 Agentic AI 的功能将从计算机扩展到人形机器人、工业机械、实验室仪器、餐厅设备和自动驾驶汽车等领域。

美银认为，目前 AI 可能正在接近一个加速的创新超级周期。在这个周期中，越来越强大的模型产生越来越强大的应用程序，而这些应用程序反过来又推动了更多的模型进步和应用程序功能的提升。

随着基础模型变得更大以及新的训练技术得到应用，基础模型的能力正在不断提高。下一代前沿模型正在投入生产，其成本可能超过 10 亿美元，比上一代的训练成本增加了 10 倍，但越来越大且功能强大的模型也促进了具有颠覆性的应用程序的开发。

用于一般任务的聊天机器人和用于特定任务的 AI 助手可能会随着为其提供支持的底层基础模型的进步而获得越来越具有颠覆性的功能，但这些进步也使 Agentic AI 成为可能。

最终，随着智能代理的发展和成熟，聊天机器人和 AI 助手最终将与 Agentic AI 相辅相成。随着能力的提升，消费者和企业对 AI 的采用将加速。人工智能工具已经带来了有意义的效率和生产力效益，但下一代可能会显著扩大其颠覆性，各行业的工作者可能会越来越发现难以与机器人竞争。

2025 年或是货币化的关键节点

美银预测认为，最新的 AI 浪潮将推动软件投资、收入增长和利润率扩张的下一个阶段。

与客户的交谈表明，市场关注重点正从人工智能的第一阶段受益者，包括半导体和云服务提供商，转向第二阶段，特别是软件公司和人工智能原生初创企业。这些企业正在利用资本密集型的基础模型来构建更智能、更快、更便宜和更安全的人工智能工具。

行业内大多数公司都在迅速开发人工智能产品，包括聊天机器人、AI 助手和 Agentic AI。人工智能的货币化潜力可能在 2025 年开始显现，并从 2026 年起在多年期间推动有意义的增量收入。