必读要闻一：巨头扩产超过 2 倍仍供不应求，这类技术是人工智能芯片成功的关键

台积电已取得英伟达同意，将在明年调涨价格，其中 3nm 制程价格最多可能上涨 5％，CoWoS 封装价格涨幅约在 10％至 20％，实际涨幅将视台积电产能增幅而定。

此前，台积电董事长魏哲家表示，客户对 CoWoS 先进封装需求远大于供应，尽管台积电今年增加 CoWoS 产能超过 2 倍，仍供不应求。中信证券认为，先进封装技术是 AI 底层驱动技术中的一大重要发展方向，并且成为当前重要的产能瓶颈。当前全球厂商中海外前道厂商占据领先地位，封测厂商积极跟随，国内企业均有布局跟进。关注布局先进封装技术的制造和封测企业以及供应链相关设备厂商。

必读要闻二：重要的稀缺战略资源，行业格局正逐步改善

日前，由首钢建设二冶建分公司承建的中国北方稀土绿色冶炼升级改造项目一期工程建成投产，标志着全球最大的稀土原料生产基地正式投入运行。

中信建投证券研报表示，2024 年稀土配额增速放缓，仅有 5.9%，过去三年时间稀土开采总配额增速均超 20%，行业格局正逐步改善。近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。当前市场库存及老挝进口补充原因下，尚未造成稀土价格的大幅波动，若缅甸进口持续受阻，稀土价格上涨可期。国金证券指出，稀土永磁作为目前均衡性能最优或为人形机器人空心杯电机和无框电机的磁组件的最优解，有望直接受益于人形机器人景气高增。

必读要闻三：" 空中出租车 " 来了，跨市飞行只需 15 分钟

第七届中国国际进口博览会于 11 月 5 日至 10 日，在上海举办。此次进博会上，低空经济行业头部企业 eVTOL 公司御风未来携三款智能飞行器产品亮相，包括首次面向公众开放的 2 吨级大型 M1eVTOL 载人真机。据御风未来负责人介绍，御风未来 M1 载人真机，是本届进博会最大的展品。飞行器采用纯电能源，单次充电可飞行 250 公里，续航速度为 200km/h，从进博会展馆到苏州跨市飞行，只需要 15 分钟左右。

国海证券表示，eVTOL 落地短期看短途运输及旅游观光，中期进入 UAM，长期替代私家车。低空经济领域顶层文件出台，政策支持力度强，密度高；我国 eVTOL 产品拿证进展全球领先，取得先发窗口期优势，维持低空经济行业推荐评级。市场规模方面，据智研咨询数据显示，受政策驱动和 eVTOL 商业化进程加速的影响，2023 年中国 eVTOL 产业规模已达 9.8 亿元，同比增长 77.3%。预计该产业将保持高速增长，到 2026 年产业规模有望达到 95.0 亿元。

必读要闻四：特斯拉 10 月国内销量同比增超 40%

据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂 2024 年 10 月交付 68280 辆。据媒体统计，10 月特斯拉国内销量超 4.0 万辆，同比增长 41%。

华西证券在研报中指出，特斯拉通过技术升级和供应链优化追求极致的生产效率和规模优势，通过智能驾驶技术引领行业发展。短期看，特斯拉通过成本优势以价换量驱动需求增长；中期看，特斯拉布局新车型 + 新工厂 + 新技术，拓宽产品矩阵，加速智能驾驶落地。国内供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益。

钛小股 · 钛媒体财经研究院

2024.11.7

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