今天看到一张图片，Intel 公司将恢复提供免费饮料，以提振员工士气。

2024 年的 Intel 可谓是正处在至暗时刻。

2020 年之前，提及 Intel，人们首先想到的是其卓越的性能和稳定性；而提到 AMD，人们首先想到可能只有高性价比。然而，从 i5 默秒全到 R5 默秒全，角色的转换似乎在瞬间就完成了。更严峻的是，Intel 的衰落不仅限于消费级市场，其在商用市场的份额也被 AMD 和 NVIDIA 蚕食。

日前 AMD 公布的财报数据显示，2024 年第三季度 AMD 数据中心业务营收达到了 35.49 亿美元，略高于 Intel 的 33 亿美元，首次实现了对 Intel 的超越。从 X 网友公布的营收曲线图可以看到，在此之前，NVIDIA 已在数据中心业务方面超越了 Intel，如今 AMD 同样如此，Intel 的衰落肉眼可见。

（图源：X 平台截图）

实际上，Intel 的衰落比我们认知中更早，或者说，从选择 IDM 模式的那一刻起，就注定了 Intel 的失败，将基带部门出售给苹果，是 Intel 走向衰落的开端，晶圆厂被曝将卖给高通，则是 Intel 深陷困境的标志。

成立于 1968 年的 Intel，已经走过了半个多世纪，但在其辉煌的背后，隐患从未消失。任何行业的发展之路，都免不了遇到新技术、新模式的变革。对于行业巨头而言，一次选错路线并不可怕，但若屡次选错，距离衰败自然不会远。

Intel 的第一次重大错误，就在于坚持 IDM 模式。IDM 模式即半导体厂商负责从芯片设计到测试、生产、封装的全流程，属于重资产模式，投入的成本巨大，制程工艺落后还可能影响芯片设计。Intel 还曾一度拒绝开拓芯片代工业务，看不起台电赚的仨瓜俩枣，导致其晶圆厂升级制程工艺的压力太小。

10nm 制程开始，Intel 晶圆厂就显现出落后的迹象，后续三星和台积电陆续推出了 7nm、5nm 制程，Intel 制程工艺的落后愈发明显。一气之下，Intel 干脆把 10nm 制程工艺命名为 "Intel 7"。

消费级市场竞争加剧，也给 Intel 带来了不小的压力。一方面，AMD 锐龙系列芯片从锐龙 3000 系列开始，一代更比一代强，不断抢占 Intel 消费级 CPU 市场份额。另一方面，苹果放弃了使用 Intel 的 CPU，转为基于 Arm 架构自研 M 系列芯片。

（图源：苹果）

Arm 属于精简指令集，能效方面极具优势，非常适合轻薄本。在苹果的带动下，高通也投入更多资源研发 Arm 架构 PC 处理器，并推出了骁龙 X Elite。市场调研机构 TechInsights 预测，2025 年搭载 Arm 架构 CPU 的笔记本电脑市场份额将达到 20%，2025 年有望达到 40%，持续挤压 Intel 和 AMD 的生存空间。

面对困境，Intel 选择向独立显卡和 AI 领域进军。然而显卡方面 NVIDIA 独领风骚，别说 Intel，就连 NVIDIA 的老对手 AMD 都曝出了放弃高端显卡，仅保留中端和入门级显卡的消息。AI 领域 NVIDIA 更是几乎处于垄断地位，市场占有率高达 80%，Intel 和 AMD 的份额太少了，技术层面也没有优势。

（图源：NVIDIA）

前段时间，Intel 公布了最新财报数据。果不其然，今年第三季度 Intel 营收为 132.84 亿美元，同比下降 6%，应占净亏损 166.39 亿美元，而去年同期应占净利润仍有 2.97 亿美元。经调整后，Intel 应占净亏损 19.76 亿美元，去年同期经调整应占净利润为 17.39 亿美元。

从单季度应占净利润上百亿元，到亏损上百亿元，Intel 只用了一年时间，变化幅度堪比 2011 年全球手机销量第一的诺基亚，2012 年跌至全球第三。好在，Intel 与诺基亚有本质的不同，CPU 领域的竞争对手不多，产品各方面也没有落后 AMD 太多。

瘦死的骆驼比马大，即便陷入困境，Intel 依然有复兴的机会。面对行业变革，Intel 首先瞄准了自己最擅长的消费级 PC 和服务器市场，并打算与老对手 AMD 合作，携手渡过难关。

消费级 CPU 是 Intel 的基本盘，但最近几代酷睿的表现却不尽如人意。12 代酷睿堪称一代神 U，13 代酷睿却被看作 12 代酷睿的小超频版，14 代酷睿是 13 代酷睿的 " 超到冒烟 " 版，几代产品性能提升幅度都不算太大。

随后，Intel 取消了 "XX 代酷睿 " 的命名规则，推出了酷睿 Ultra 系列。与过去强调性能不同，感受到 Arm 的压力后，酷睿 Ultra 系列不再强调性能，反而着重提升能效。在雷科技的测试中，酷睿 Ultra 9 285K 性能相较于 i9-14900K 没有太大提升，能效却提升幅度巨大。

（图源：雷科技摄制）

3D Mark 测试中，酷睿 Ultra 9 285K 最高温度仅 65.94 ℃，比 i9-14900K 低了约 16 ℃。然而桌面端芯片最重要的是性能，能效反而是次要的，酷睿 Ultra 发布后，Intel 并未挽回消费者的支持。德国零售商 Mindfactory 给出的数据显示，AMD 占据了桌面端 PC 处理器 94.81% 的市场份额，Intel 只有 5.19%。

鉴于这种情况，Intel 放下了与 AMD 的恩怨纠缠，将联手 AMD 对抗共同的敌人—— Arm。

精简指令集低功耗的特点，在服务器和移动端市场优势明显，伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）2023 年公布的数据显示，全球已有近 10% 的服务器采用 Arm 架构芯片。过去 Intel 曾占据服务器 CPU 市场 99% 以上的份额，如今虽依然处于领先地位，市场份额却在下滑。

基于对功耗优化的探索，Intel 推出了 Lunar Lake 和 Arrow Lake 两代处理器架构，能效大幅提升，但续航依然未能达到苹果 M 系列相同水准，而且性能提升不明显，甚至存在倒吸牙膏的迹象。

仅靠 Intel 自己，恐怕很难在保持性能大幅提升的同时，优化 X86 架构的能效。AMD 同样面对着 Arm 的威胁，若 Intel 和 AMD 能够合作，X86 架构未来能效方面未必没有实力与 Arm 架构一战。再加上 X86 所具有的生态优势，Arm 架构的发展大概率不会如预测一般顺利。

（图源：Intel）

借助与 AMD 的合作，Intel 也将有望在服务器领域和消费级 PC 处理器领域重回巅峰。不过 AMD 和 Intel 几乎占据了 X86 架构处理器的全部份额，若两家企业联合，可能会存在垄断性质。

对于 Intel 而言，也不能将希望全部放在 AMD 身上，提升自身技术实力、强化产品力，才是在这场行业变革中维持市场份额，乃至更进一步的要点。

出售基带部门和晶圆厂，在小雷看来属于正确选择。Intel 放弃手机处理器业务后，基带部门的重要性大幅下降，出售给苹果反而能回口血。至于晶圆厂，早已成为了 Intel 的累赘，AMD 芯片表现出色，离不开台积电的先进制程工艺。

酷睿 Ultra 200V 系列转用台积电制程工艺，证明 Intel 已经认识到了芯片制造方面的落后，倒不如将晶圆厂卖掉，学习 AMD，转为轻资产运营模式。

CPU 产品方面，Intel 的选择没有错。消费者需要低功耗、高性能的芯片，酷睿 Ultra 系列不受待见，主要原因在于性能提升幅度太小。Intel 稳定性高的特性依然深入人心，小雷身边不少朋友装机，还是会首选 Intel 的 CPU，只要下一代酷睿 Ultra 踩爆牙膏管，不愁没消费者买。笔记本领域，可以保持目前的规划，以提升能效为主，升级性能为辅。

服务器领域，Intel 也需要优化 X86 架构芯片的能效，并且对所需处理的任务，进行针对性优化，以提升性能表现，抹平与 Arm 架构的差距。

最后则是 AI 方面，Intel 与 AMD 都难以与 NVIDIA 抗衡，但布局 AI 属于行业发展的必然趋势，Intel 和 AMD 都不能，也不会轻易放弃。

需要注意的是，尽管近几年 Intel 营收有所下滑，但 2023 年仍超过了三星，与 NVIDIA 平分秋色。Intel 发布第三季度财报后，股票没有如预想一般暴跌，反而出现了幅度不小的回升，也说明投资者重新信任 Intel 了。

挑战固然存在，但 Intel 本身拥有过硬的实力。半导体行业向 AI 时代迈进的今天，Intel 的在服务器和消费者 CPU 市场的地位略微有所动摇，可短期内依然能够拥有一定的领先。Lunar Lake 和 Arrow Lake 两代架构对于能效的探索，也终将结出累累硕果。若能与 AMD 成功达成合作，共同优化 X86 架构，Intel 距离重新盈利的一天不会太远。