11 月 8 日，港股的晶科电子股份（02551.HK）正式登陆港交所，截至收盘，公司股价大涨 47.65%，报 5.33 港元 / 股，市值达 28.63 亿港元。

本次晶科电子股份共发行 3864 万股股份，每股定价 3.61 港元 / 股，每手 1000 股，所得款项净额将约为 8225 万港元。据悉，晶科电子股份共获得了约 5678 倍的认购，暂居今年新股 " 超购王 " 宝座。

从历史上看，超额认购倍数越高，公司上市后股价上涨概率越大，晶科电子股份今日股价表现也是 " 不负众望 "

为何公司能够吸引众多投资者追捧，除了近期资本市场情绪火热之外，恐怕和公司基本面有一定关系。

资料显示，晶科电子是中国领先的融合 "LED+" 技术的智能视觉产品及系统解决方案提供商。其专业领域涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示。公司被认为是中国最早开始量产大功率倒装 LED 产品的公司之一，并在高端照明行业中占据一定市场份额。

近年来，晶科电子抱上了吉利控股的大腿，双方合作日益紧密，公司的汽车智能视觉产品（包括智能车灯等）的大部分供货给吉利系企业。

在股权结构方面，晶科电子也与吉利有着千丝万缕的关系。招股书显示，在吉利系企业中，李书福及其占多数控制权的公司（包括吉利集团）以及耀宁科技及其联营公司均为晶科电子的关联人士。其中，李书福为晶科电子主要股东李星星的父亲及非执行董事郑鑫的岳父。

可以说，晶科电子算是正宗的 " 吉利 " 概念股，再叠加汽车智能化发展的大趋势下，公司的汽车智能产品颇受欢迎，这或许也是公司被超额认购，股价大幅飙升的重要原因。

业绩方面，招股书显示，晶科电子 2021 年至 2023 年三年间营收分别为 13.88 亿元、14.11 亿元、18.58 亿元；期内利润分别为 7800 万元、3907 万元、7204 万元。

2024 年前 5 个月营收为 8.43 亿元，上年同期的营收为 6.25 亿元；期内利润为 3217 万元，上年同期的期内利润为 756 万元。

盈利表现可圈可点，在招股书中，公司还表示，本次 IPO 融资资金将用于扩张汽车智能视觉产品产能、技术创新与产品升级，以及提升海内外营销能力。公司继续聚焦主业，未来发展仍值得关注。

不过，晶科电子 2021 年至 2023 年三年间毛利率分别约为 16.4%、16.7%、18.2%，净利率分别约为 5.6%、2.8%、3.9%，2024 年前 5 个月毛利率、净利率分别为 18.3%、3.8%，可以看到，公司作为中游制造业，盈利相当微薄，成本控制稍有不慎则可能陷入亏损。

此外，有分析人士认为，晶科电子疑似高度依赖 " 吉利系 "，这或许也给公司长期经营带来一些不确定性，数据显示，2024 年前 5 个月来自吉利系企业的收入占公司总收入接近 4 成。

不过，目前晶科电子已开始拓展新的客户群体，公司已与二十余家国内汽车主机厂、汽车品牌及一级供应商建立合作关系，包括吉利汽车、领克、极氪、精灵、路特斯、广汽、长安汽车、理想汽车等等。