财联社 11 月 13 日讯（编辑 史正丞）对于近几天因为黄金跳水、美元拉涨而心烦不已的投资者而言，周二发布的纽约联储最新消费者调查可能会带来一丝宽慰。

数据显示，美国消费者们对未来一年的通胀率中位预期下降 0.1% 至 2.9%，这也是 2020 年 10 月以来的最低水平。三年期通胀预期下降 0.2% 至 2.5%，5 年期通胀预期则下降 0.1% 至 2.8%。

（来源：纽约联储）

消费者对于通胀的预期，往往会以涨薪的形式反映在实体经济中。消费者（也是社会商品的生产者）如果预期通胀会抬头，也会倾向于要求更高的薪酬，这就是经济学家们常说的 " 工资 - 价格螺旋 "。面对更高支出，雇主们则会寻求提高商品价格来维持利润率，即股民口中的 " 定价权 "。

调查显示，中位数受访者认为，未来 12 个月的汽油价格将上涨 3.4%，为近两年来的最低水平，食品通胀的预期也降至 2020 年疫情暴发前夕的数值。作为美联储高度关注的项目，房租价格上涨的预期降至 5.9%，是 2020 年底以来的最低水平。

（来源：纽约联储）

在通胀稳中有降的同时，消费者 / 打工人对劳动力市场的展望也更加积极。

报告指出，受访家庭称失去工作的可能性降低，同时如果被解雇，找到工作的概率也有所提高。就业市场信心的增强，也反映工人预期 " 在 12 个月内自愿离职 " 的比例升至 20.5%，也是 7 月以来的最高值。

纽约联储的调查来源于一个具有全国代表性的小组，涵盖约 1300 个家庭户主。受访者在小组中最多可以参与 12 个月，每月进出小组的人数相等。

这里也需要提醒的投资者的是，虽然美债收益率从 9 月中旬跟随特朗普胜选概率一起反弹，但大多数消费者直到选举结束前，接收到的消息都是 " 两名候选人五五开 "。所以特朗普最终大胜的结局，是否会刺激消费者通胀预期大幅反弹，要等下个月的数据。

（美国十年期国债收益率日线图，来源：TradingView）

截至发稿，十年期美债收益率延续猛烈摇摆，再度拉升至 4.4% 上方，现货黄金进入连续第三天下跌，目前在 2600 美元 / 盎司关口激烈博弈。美元 / 离岸人民币在日内最高冲到 7.25 上方后，目前回落到 7.24。

在消费者通胀调查之后，明天（周三）美股盘前还有 10 月 CPI 数据。由于统计周期的变化，市场预期名义 CPI 会较 9 月的 2.4% 反弹至 2.6%，但核心通胀率会维持在 3.3%。在市场格外担心 " 特朗普 2.0 政策 "，且这些担忧是否过度至少得到明年 1 月底才能揭晓时，通胀数据的波折可能会放大市场的情绪。