近期 A 股反复震荡，今日（11 月 14 日）A 股三大指数集体走低，截至午间收盘，沪指跌 0.32%，创业板指跌 1.32%，深证成指跌 1.04%。

两市超 4000 股下跌。目前，沪深两市成交额 1.12 万亿，较上一日此时缩量超 2200 亿。数据显示，沪深两市成交额已连续第 32 个交易日突破 1 万亿元。

板块方面，保险、银行、券商股发力走强。近期火热的信创、上海国资改革、稀土、新能源汽车等概念回调。

房地产板块盘初活跃，板块指数高开一度涨逾 2%，随后走低翻绿，目前跌逾 1%。消息面上，财政部等三部门 13 日发布住房交易税收新政，家庭唯一和第二套住房不超过 140 平方米统一按 1% 税率缴纳契税。

李蓓、陈果最新观点

展望后市，多数分析认为短期 A 股高热度仍能维持，有望延续震荡上行的态势。

招商证券表示，A 股市场在经过了前期快速上行、行情扩散后，将会进入相对平稳的阶段，为下一个阶段的行情进行蓄力。11 月将会继续体现为震荡、结构分化的局面。

近日私募顶流李蓓发布 10 月月报，她提到，九月的经济已经见底，未来将进入一个至少 2-3 年的向上周期。

李蓓把现在的市场比作 " 微缩版的 2015 年 "，货币宽松在前、以棚改为主发力点的财政刺激已规划好。到了 2016 年年中，棚改开动、财政政策落地，社融回升、房价企稳回升后，股市风格便发生了大逆转一一后面两年内延续周期蓝筹股大涨、妖股持续下跌的风格。

李蓓比喻称：" 这就好比太阳升起来之前的黎明花园里的毒蘑菇的涨势是最好的，太阳升起，艳阳高照的时候，鲜花会盛开，毒蘑菇反而就都消散。"

中信建投证券首席策略分析师陈果表示，目前 A 股基本已经处在一个偏牛市的氛围中，因此要用牛市思维的状态来观察 A 股。

" 可以看到，海外方面有很多波动因素，但整体看来实际上对于 A 股市场的牛市趋势并未构成影响。同时，也可以观察到当前投资者在面临一些重要事件落地和明确之前，市场基本保持着一个偏强势、预期偏乐观的状态。" 陈果说。

陈果认为，随着化债工作的推进，企业经营情况和盈利的改善、政策的积极预期，A 股市场仍将是一个牛市的环境，中期来看大概率是震荡往上走的态势。