证券之星消息，2024 年 11 月 18 日温氏股份（300498）发布公告称公司于 2024 年 11 月 14 日接受机构调研，中金公司王思洋 龙友琪 单妍、其他 2 家机构、银华基金薄官辉、华安资产于华杰、Cephei CapitalLi Yong、Polymer CapitalSu Jessica、中金资管彭褀程 项洪波 蔡亦桐、工银瑞信基金陈小鹭、象屿创投巫丽敏、Brilliance AssetXing Tingzhi 参与。

具体内容如下：

问：请公司各省级区域单位肉猪养殖综合成本差异情况？2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为多少？

答：（1）年初至今，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异呈逐步缩小趋势。10 月份，公司 16 个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本已全部实现 7.3 元 / 斤以下。其中，有 5 个低于 6.5 元 / 斤，有 7 个处于 6.5-7 元 / 斤，4 个处于 7-7.3 元 / 斤。

（2）公司初步规划 2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为 6.5 元 / 斤以下。

问：请公司目前种猪场竣工产能为多少？肉猪养殖有效饲养能力约多少？

答：公司的经营模式是紧密型 " 公司 + 农户 " 模式，公司会根据种猪场的产苗量，提前配套开发合作农户、养殖小区等饲养能力资源。截至 10 月末，公司种猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥阶段有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式）合计约 3700 万头。

问：请目前行业扩产和社会资本进入情况如何？

答：根据观察，目前行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。

目前未了解到社会资本大量进入行业的情况，可能系养猪业风险较大、投资成本较高、当前猪价吸引力较小等原因所致。

当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置，能够获得合理利润。

问：请当前行业二次育肥情况如何？

答：近期，猪价整体呈现震荡下行趋势。且临近年末，若采取二次育肥，则对应明年一季度的出栏，且按照历史经验，一季度为传统消费淡季。目前观测到的二次育肥进场情况较少。

问：请公司是否有尝试使用无针注射？相比传统注射方式，有何优势？

答：公司在降低生物安全风险、提升工作效率、降低养殖成本等方面不断探索，持续强化新技术、新工艺、新设备在公司养殖生产中的应用。目前公司有尝试使用无针注射方式替代传统注射方式。

从理论上讲，相比传统注射方式，无针注射在养殖成本、应激反应、生物安全、免疫效率、猪肉品质等方面存在优势。在养殖成本方面，用药量低，人工及维护成本低；在应激反应方面，猪只痛感低，应激反应低；在生物安全方面，无针注射具有独立、无污染、避免交叉感染等优势；在免疫效率方面，注射速度较快，效率较高；在猪肉品质方面，易于猪只吸收药效，降低脓包和断针风险。

温氏股份（300498）主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售 ; 兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时 , 公司围绕畜禽养殖产业链上下游 , 配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。

温氏股份 2024 年三季报显示，公司主营收入 754.19 亿元，同比上升 16.56%；归母净利润 64.08 亿元，同比上升 241.47%；扣非净利润 64.6 亿元，同比上升 233.3%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 286.62 亿元，同比上升 21.95%；单季度归母净利润 50.81 亿元，同比上升 3097.03%；单季度扣非净利润 51.03 亿元，同比上升 1715.54%；负债率 54.86%，投资收益 1.15 亿元，财务费用 7.44 亿元，毛利率 16.33%。

该股最近 90 天内共有 31 家机构给出评级，买入评级 27 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 25.46。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 4.72 亿，融资余额增加；融券净流出 3040.2 万，融券余额减少。

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