财联社 11 月 18 日讯（编辑 冯轶）今日内地市值管理新指引落地，利好中字头股、高息概念股，驱动市场反弹。截至收盘，恒生指数、国企指数分别涨 0.77% 及 1.10%，恒生科技指数涨 0.32%。

我们来看今日市场热点：中字头引领短线反弹，场内交投情绪依旧偏空；宏观数据利好催化，化债概念热度发酵；特朗普交易热度消退，美联储降息节奏又成焦点。

【中字头走强助力恒指企稳 场内交投情绪依旧偏空】

盘面上，核心科技股多数反弹拉升，京东涨 3.6%，小米涨 2.8%，网易、腾讯小幅上涨，快手跌 2.6%，阿里巴巴跌 1%。

其他热点方面，中字头高息股拉升走强背景下，建材、基建、银行、航运、煤炭、石油等行业热度抬升。

下跌的板块中，啤酒股领跌居前，家电、生物医药等板块延续调整。

整体上看，恒指短线震荡盘整，下行趋势下不断寻找新的支撑。

今日恒指全天成交 1410.86 亿港元，短线交投规模连降 5 日，显示资金面仍由空头主导。总沽空金额 183.21 亿港元，沽空资金占比 12.99%，仍处于近阶段高位。

阿里巴巴 -W、腾讯控股、小米集团 -W 沽空金额位居前三，分别为 11.73 亿港元、11.33 亿港元、10.5 亿港元。

【宏观数据利好催化 化债概念热度发酵】

行情层面，今日在中字头引领下，金融、能源等蓝筹权重和周期类品种集体反弹。

尽管短期政策面出现真空，但近日公布的宏观数据则对盘面带来利好。

国家统计局 11 月 15 日发布数据显示，10 月 70 个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善。

其中，一线城市二手房价格环比近 13 个月以来首次转涨，出现新的拐点信号，带动预期改善。

另一方面，在 10 月一轮火热的上涨行情过后，市场明显吸引了不少增量资金进场。财政部数据显示，10 月证券交易印花税为 154 亿元，为去年同期 2.5 倍。

目前看，新流入的活跃资金后续不仅有望维持场内热度，后续对券商、保险等相关行业的业绩刺激也可能催化新一轮多头情绪。

此外，化债概念短线热度也重燃迹象。今日基建、建材、地产等板块涨幅居前，也可能成为潜在的反弹主线。

开源证券近日分析称，化债地产政策进一步加码。包括财政部提前下达 2025 年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算。城中村改造政策支持范围由最初的 35 个超大特大城市进一步扩大到近 300 个地级及以上城市。财政部、税务总局等部门联合推出对首套房和二套房交易的契税、土地增值税等税率进行调整的增量政策。

总体上，震荡行情下，市场偏好围绕政策指向明确的行业反复博弈，化债作为本轮政策周期的核心目标之一也大概率将获得市场的持续关注。

【特朗普交易热度消退 美联储降息节奏又成焦点】

有意思的是，横向对比来看，由于港股此前先于 A 股调整，短线也先一步企稳反弹。

近两周以来市场，市场呈现出明显的特朗普交易特征，尤其特朗普贸易政策使各国经济增长预期明显下降，叠加美元走强影响，压制全球股市表现。

但经过多日释放，特朗普冲击对市场的影响也开始趋缓。短线美联储降息预期重新成为市场关注的焦点。

中金公司研报指出，美联储主席鲍威尔此前讲话希望向市场传递一个信号，就是在经济强劲的背景下，美联储有意放缓降息。

中金预测，新的美联储点阵图显示的 2025 年降息次数将从此前的 4 次削减为 2 次，对应终点利率 3.75%-4.0%。节奏方面，美联储降息也将进入 " 慢车道 "。判断是今年 12 月降息 25 个基点，2025 年第一、二季度分别各降息 25 个基点，然后停止降息。即进入 2025 年后降息步伐将放缓。

港股对海外因素的敏感性在此前的调整中已尽显无疑，相应的风险也值得投资者保持关注。