证监会主席吴清近期表示，长期投资、短期投资都欢迎。正所谓投资如水，投机如油，两者互补，缺一不可。投机资金虽然交易频率高，买卖迅速，但只要它们长期在 A 股交易，同样也是支撑 A 股的有生力量，而且短期投资的资金也能起到活跃市场、增加股市成交量的作用。

假如没有短期投资者，很多股票都会失去交易活性，到时候很多股票都需要有专门的做市商提供流动性，否则想买股票的投资者买不到，想卖出的投资者卖不掉，不排除投资者看到这样的报价，某股票买一申报 10 元，卖一申报 11 元，这样的报价会让投资者买卖股票都很苦恼。

短期投资者的投资逻辑较为简单，只在乎短期内的预期价值。他们并不想买入并长期持有某只股票，但是他们认为这只股票买入后可以用更高价格卖给其他投资者。比如，短期投资者会在 10.4 元买入股票，然后在 10.6 元卖出持股，一买一卖短期投资者就能获得 0.2 元的价差收益，同时长期投资者的卖家可以按照 10.4 元卖出股票，而不用按照 10 元卖出，想买入股票的投资者也可以按照 10.6 元买入，而不用去买 11 元的筹码。

当然，这只是简单的流动性收益。短期投资者还可以通过预判股价未来走势进行投机交易并提供流动性。例如有大型投资者着急用钱，想卖出大量的股票，此时并没有足够的买盘承接，大型投资者就会选择降价卖出更多股票，如果有短期投资者存在，就会为了股票的折价来承接大型投资者的抛盘，这也能让大型投资者用更高的价格卖出持股，并且在一定程度上降低了市场波动率。

总之，短期投资者的存在能够让股票买卖更加高效，大幅降低冲击成本，对于提升股市的吸引力大有好处。同时，短期投资者的存在也能为券商提供更多的佣金收入，增加相关税收的税基，只要不出现过度投机，短期投资者对于股市很有益处。

不过，短期投资者的交易必须建立在合法合规的基础上，如果是利用信息优势短期大量买卖投机获利，则属于典型的内幕交易。

如果短期投资者利用资金优势大量卖出某只股票或者某一个板块股票，不断推高股价，并在高位散布虚假 " 小作文 "，借机把股票高价卖给不明真相的投资者，则是典型的操纵股价。以上两类违法违规行为的短期投资是害群之马，不受市场欢迎。

受市场欢迎的短期投资，主要是指凭借自身的知识、经验和技术，在 A 股市场里公平公正公开地进行短线交易。对于广大中小投资者来说，短期交易可能更加符合操作习惯，但是投资者也要注意，短期投资要有度，如果是不合逻辑的恶意爆炒，结果可能会是害人害己。

北京商报评论员   周科竞