DeepSeek 打破华尔街对 AI 算力需求的美好幻想，欧美科技股隔夜遭受重创，电力股也遭到了波及，部分公司的损失甚至超过了英伟达。

人们普遍认为，人工智能越强大，占用的计算容量就越大，耗电量也就越大。而 DeepSeek 这一突破性进展，彻底颠覆了 " 越大越好 " 的论调。DeepSeek 表示，只需使用传统公司 AI 模型所需计算能力的一小部分就能运行，且使用的是较旧版本的英伟达芯片，使用数量也少于美国大型科技公司开发的模型。

受此消息影响，隔夜独立电力生产商 Vistra、Constellation Energy 和 Talen Energy 的股价均下跌超过 20%，超过英伟达 17% 的跌幅。

过去一年来，这些公司股价翻倍，主要得益于数据中心扩张计划带来的电力需求增长。部分受监管的公用事业公司也参与其中，如为 Meta 公司大型数据中心供电的路易斯安那州公用事业公司 Entergy，隔夜其股价也因 DeepSeek 影响下跌了 4.5%。

杰富瑞分析师 Julien Dumoulin-Smith 指出：

" 它们的看涨逻辑完全依赖于数据中心。DeepSeek 的出现可能意味着大型科技公司在 AI 计划中过度支出电力。AI 占据了大多数预测中 2030-2035 年美国整体需求预测的约 75%。"

分析指出，受益于 " 越大越好 " 数据中心理论的电力股在之前一段时间内 " 蓬勃发展 "，如果现实表明 " 规模较小 " 也同样好，那么它们的上涨势头可能会暂时冷却。

对于电力股，有分析师持不同观点。摩根士丹利分析师 Stephen Byrd 对电力公司总体仍持乐观态度；Dumoulin-Smith 仍看好总部位于休斯顿的 Talen Energy，认为其 " 定价中包含的数据中心合同情景比同行更为保守 "。