天风证券股份有限公司刘杰近期对兴业银行进行研究并发布了研究报告《盈利能力向上修复，资产质量稳健经营》，上调兴业银行目标价至 22.75 元，给予增持评级。

兴业银行 ( 601166 )

事件：

兴业银行发布 24 年业绩快报。2024 年，企业实现营收约 2122 亿元，YoY+0.66%，归母净利润 772 亿元，YoY+0.12%；不良率 1.07%，不良拨备覆盖率 237.8%。

点评摘要：

营收持续向上修复表现。2024 年，兴业银行总营收为 2122 亿元（YoY+0.66%）。2024 归母净利润为 772 亿元，增速同比由负转正为 +0.12%。

资产端：截至 2024 末，兴业银行资产总计 10.51 万亿元，较 24Q3 末上升 2,033 亿元，环比 +2.0%。从结构细分来看，贷款总计 5.74 万亿元，同比增长 5.05%，贷款占生息资产比重为 54.6%，较 24Q3 末余额占生息资产比重环比变动 -1.1pct。

负债端：截至 2024 年末，兴业银行负债余额 9.62 万亿元，较 24Q3 末增加 1,892 亿元，环比 +2.0%，同比增加 2,665 亿元。负债结构上，存款总计 5.53 万亿元，同比 7.69%，环比 +2.0%。存款占计息负债比重为 57.5%，较 24Q3 末占计息负债比重环比变动 -0.02%。

资产质量稳健，拨备企稳。截至 2024 年末，不良贷款率为 1.07%，较上季末小幅改善；不良拨备覆盖率 237.8%，较上期增长 4.2pct。

盈利预测与估值：

兴业银行 2024 企业营收持续修复，资产质量稳健。我们预测企业 2024-2026 年归母净利润同比增长为 0.93%、3.85%、5.05%，对应现价 BPS：35.62、38.29、40.78 元。使用股息贴现模型测算目标价为 22.75 元，对应 24 年 0.64x PB，现价空间 12%，调整为 " 增持 " 评级

风险提示：宏观经济震荡，不良资产大幅暴露，息差压力大，业绩快报仅为初步测算，具体以公司 24 年年报为准。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 86.06%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 780 亿，根据现价换算的预测 PE 为 5.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 9 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 24.76。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。