群益证券 ( 香港 ) 有限公司王睿哲近期对迪安诊断进行研究并发布了研究报告《集中计提减值业绩基本触底，AI 生态建设版图逐步形成》，下调迪安诊断目标价至 20.0 元，给予增持评级。

迪安诊断 ( 300244 )

结论与建议：

集中计提减值，业绩基本触底：公司发布业绩预告，预计 2024 年亏损 2.7 亿元至 3.7 亿元，扣非后亏损 3 亿元至 4 亿元。主要是公司对部分应收账款计提信誉减值损失 4.5 亿至 5 亿元，并且对于部分子公司计提商誉减值准备 3.5 亿元至 4.2 亿元。而回看公司业务，行业在新冠疫情后产能逐步出清、医疗反腐影响以及 DRG/DIP 推广后，边际影响已经趋弱，集中减值后公司业绩估计已基本触底。

AI 赋能诊断治疗，公司 AI 生态建设版图逐步形成：公司目前已搭建了基于自有算力及云算力资源（华为、阿里）的算力平台，并结合自身医检数据资源，构建数据底座，通过利用通义千问及 DeepSeek，在以下几个场景进行 AI 赋能：（1）将 AI 产品作为辅助诊断与原有的检测产品相结合，提供给医院或客户；（2）独立或与客户合作开发基于 AI 模型的辅助诊断或伴随治疗的软件产品进行推广；（3）通过 AI 助力实验室自动化，并形成产品推广到迪安的实验室以及合作实验室中；（4）依托 X-MedExplorer 临床科研大数据平台，向医疗机构提供 AI 和大数据服务。2024 年，公司子公司医策科技与湖北 70 余家医院签约，当地病理 AI 市占率约 70%，自有实验室已提供 300 万分以上 AI 病例诊断报告。在治疗领域，已与华中科技大学同济医学院附属协和医院血液科签订战略合作协议，共建慢性白血病药物治疗的停药预测模型，预测是否可以停药或减量服药。目前该模型已逐步推广到武汉多家医联体医院。此外，公司 2024 年公司与华为云正式签署 AI 健康管理合作协议，基于盘古大模型，共同开发基于健康管理领域的垂类模型。我们看好 AI 赋能的建设与发展。

盈利预测与投资建议：我们预计公司 2024-2026 年净利分别为 -3.4 亿元、6.5 亿元、7.2 亿元，2026 年 YOY+11%,EPS 分别为 -0.55 元、1.03 元、1.15 元，2025/2026 年 PE 分别为 15 倍、13 倍，考虑到 AI 赋能，上调至 " 买进 " 评级。

风险提示：竞争加剧，坏账减值，商誉减值

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券于佳喜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 68.15%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 3.35 亿，根据现价换算的预测 PE 为 28.24。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.42。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。