在政策利好频出、资本市场规则调整的大环境下，汽车股迎来 4 期连涨。

作 者 | 李晓瑞

责 编 | 林 东

出 品 | 汽车 K 线

2025 年第 5 期的涨跌榜再度迎来上涨，但整体表现较前一期出现明显收缩。从《汽车 K 线》统计在册的 86 家汽车业上市公司股价表现来看，仅约 5 成汽车股飘红，股价平均收涨 2.22%，总市值增厚约 2600 亿元至 8.8 万亿元。

其中，涨幅超过 20% 的个股有 3 只，而文远知行以 97.62% 的涨幅一骑绝尘；亿航智能和东风集团股份分别以 25.29% 和 21.98% 的涨幅位居第 2、3 位；至于排在 4、5 位的小马智行和佑驾创新涨幅则仅有 18.14% 和 14.54%。

引人注意的是，涨幅 TOP5 中，4 只出自智能化／智驾板块。

下跌个股中，黑芝麻智能跌幅最大、为 39.56%，其次美东汽车以 10.04% 的跌幅排在倒数第 2，其余下跌个股跌幅均未超过 10%。

整体而言，汽车业上市公司在资本市场的表现依旧较好，主要仍得益于两新政策、《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》、AI 技术驱动的持续发力。

值得一提的是，2 月 14 日晚，中证金融公司调整转融通业务规则，适度放宽券商的融资渠道，这有利于激发市场活力，吸引资金流入资本市场。

与此同时，中央汇金通过增持部分大型金融机构的股份，增强核心金融企业的资本实力，稳定金融市场信心，引导市场资金流向价值投资领域。

乘用车：重组之下

东风集团股份大涨

本期乘用车板块跌多涨少，不过股价平均仍实现 0.88% 的上涨。这主要得益于该板块领涨的东风集团股份大涨 21.98%。

2 月 9 日，东风集团股份接到控股股东东风汽车集团有限公司（简称 " 东风公司 "）通知，东风集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。几乎同一时间，长安汽车也发布公告称，接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

结合近期动态和行业背景，此次重组可能是三大汽车央企（一汽、东风、长安）整合战略的延续和深化。《汽车 K 线》认为，不排除公告中 " 其他国资央企 " 所指是一汽集团。

或受重组消息影响，次日（2 月 10 日），东风集团股份大涨 25.7%，并为其领涨该板块奠定基础。盘后，东风集团股份还披露销量公告，1 月累计销量 11.68 万辆，同比下降约 48.5%；母公司东风汽车集团有限公司累计汽车销量 14.33 万辆，同比下降约 47.7%。

「图片来源：东风集团股份 2025 年 1 月产销快报」

相比之下，拿下该板块涨幅第 2、3 位的比亚迪双股股价涨幅则显得颇为有限，港股上涨 10.36%，A 股上涨 8.92%。

消息面上，比亚迪则趁着 AI 技术大热，席卷资本市场和汽车圈之际，于 2 月 10 日发布智驾平权战略，并推出高阶智驾系统 " 天神之眼 "。

跌幅方面，赛力斯以 7.89% 的跌幅领跌，小鹏汽车港股和江淮汽车分别以 6.21% 和 4.58% 的跌幅位列倒数 2、3 位。

消息面上，江淮汽车 1 月销售 3.56 万辆，同比下跌 9.39%。

智能化 / 智驾：文远知行暴涨 97.62%

智能化 / 智驾板块大面积飘红，平均涨幅高达 9.96%，在六个板块中遥遥领先。而这离不开该板块多只个股的大涨。

其中，文远知行暴涨 97.62% 领涨总榜，亿航智能大涨 25.29% 居其次，小马智行上涨 18.14% 排在第 3 位。

值得注意的是，2 月 14 日，中国自动驾驶公司文远知行涨幅一度超 135%，盘中熔断。盘后，涨幅收窄至 83.46%。

跌幅方面，前一期领涨的黑芝麻智能，本期以 39.56% 的跌幅领跌总榜，德赛西威和如祺出行则分别下跌 2.38% 和 1.92%。

新能源：英搏尔再度领涨

新能源板块以涨为主，平均涨幅为 2.44%。其中，英搏尔以 10.7% 的涨幅再度领涨，2、3 位的天齐锂业港股和当升科技的涨幅则均未超过 10%。

其中，当升科技与中伟股份签署战略合作框架协议，双方一致同意在产品供销、技术合作、产能布局、上游资源开发、资源回收利用等领域建立长期、全面、稳定的战略合作关系。

跌幅方面，亿纬锂能、杉杉股份和雅化集团跌幅居前，不过跌幅均较为有限。

其中，亿纬锂能子公司湖北亿纬动力有限公司与北京海博思创科技股份有限公司签订《战略合作协议》，双方同意建立 2025-2027 年度电芯产品战略采购合作关系，预计采购总量为 50GWh。

经销商 / 零售：国美零售领涨

该板块本期仍涨跌参半，平均股价上涨 0.44%。其中国美零售表现最好，周涨幅为 10.53%；汽车之家港股和美股分别以 10.18% 和 9.73% 的涨幅排在第 2、3 位。

跌幅方面，美东汽车以 10.04% 的跌幅领跌，排在倒数 2、3 位的中升控股和广汇宝信跌幅均在 10% 以内。

零部件：三花智控由涨转跌

零部件板块以跌为主，股价平均微跌 0.2%。

其中精锻科技以 12.98% 的周涨幅领涨，其次，东安动力上涨 6.48%，立讯精密上涨 2.18%，进入涨幅前三。

跌幅方面，连续四期领涨的三花智控，本期以 9.48% 的跌幅领跌，另外凯中精密和华域汽车位居倒数前三，跌幅分别为 7.47% 和 2.29%。

商用车：安凯客车涨幅居前

商用车板块同样以跌为主，不过整体实现上涨，涨幅为 0.4%。

涨幅方面，安凯客车涨幅最高，达 12.06%，排在第 2、3 位的东风股份和中国重汽 A 股涨幅分别为 9.18% 和 2.82%。

其中，安凯客车 1 月销售新车 561 辆，増比增长 45.71%。东风股份 1 月销售 8,408 辆，同比下滑 44.23%。

前一期领涨的五菱汽车，本期以 5.21% 的跌幅领跌，另江铃汽车和中国重汽港股进入倒数前三。

Views of AutosKline：

整体来看，2025 年第 5 期汽车业上市公司涨跌榜呈现出丰富多元的格局。智能化 / 智驾板块在文远知行等企业的带动下，一骑绝尘，彰显出 AI 技术驱动下的蓬勃发展态势；乘用车板块虽跌多涨少，但东风集团股份因重组预期大涨，也为板块注入活力；新能源、经销商 / 零售等板块同样各有亮点与挑战。

在政策利好频出、资本市场规则调整的大环境下，汽车行业上市公司未来的走势令人充满期待。各企业将如何把握机遇，在竞争激烈的市场中脱颖而出，在技术创新、战略布局与市场拓展等方面持续发力，进一步推动汽车产业迈向新的高度，值得我们持续关注 。