爆款颜究所

2 月 13 日，联合利华正式公布 2024 年全年及第四季度业绩报告，在复杂的市场环境下，展现出增长态势与挑战并存的经营面貌。

全年业绩总体增长，利润有所下滑

2024 年全年，联合利华销售额达 608 亿欧元，约合人民币 4620.1 亿元，同比增长 1.9%，基础销售额增长 4.2%，且连续四个季度实现 2% 以上的基本销量增长，显示出其业务的韧性与市场需求的稳定支撑。不过，营业利润为 94 亿欧元，约合人民币 714.8 亿元，同比下滑 3.7%；净利润 64 亿欧元，约合人民币 485.5 亿元，同比下滑 10.8% ，利润下滑或受成本上升、市场竞争加剧等因素影响。 第四季度，集团销售额 142 亿欧元，约合人民币 1079.0 亿元，与上年同期相比下滑 0.1%，但基础销售额同比增长 4.0%，表明在销售额微降的情况下，产品的市场基础依然稳固，核心业务的销售增长动力仍在。

美容与健康业务增长强劲，引领各板块

在联合利华旗下的五大业务板块中，美容与健康业务增长最为突出。该业务占集团总销售额的 22%，2024 年基础销售额同比增长 6.5%，销售额达 132 亿欧元，约合人民币 1003.0 亿元，同比增长 5.5% 。第四季度基础销售额同比增长 5.2%，销售额 33 亿欧元，约合人民币 250.7 亿元，同比增长 4.1%。 在护发产品方面，核心品牌表现出色。Sunsilk 实现高个位数增长；多芬推出 Scalp + Hair Therapy 系列，助力其实现高个位数的销量增长；TRESemm é 在 Lamellar Shine 系列产品推出后实现中个位数增长；清扬在中国市场增长乏力，仅实现低个位数增长。皮肤护理产品同样实现中个位数增长，凡士林凭借优质 Gluta-Hya 系列实现两位数增长，该系列已进入超 22 个市场，并推出新防晒系列；多芬护肤品在巴西、墨西哥、美国等地推出身体精华液、三合一面部护理产品，实现两位数增长；旁氏自 2023 年成功重新推出后，也实现了两位数增长。健康业务由 Liquid IV 和 Nutrafol 引领，再次实现强劲的两位数增长。尽管美国美容市场放缓，Hourglass 和 Tatcha 仍实现两位数增长，Paula's Choice 等其他品牌实现低增长。此外，联合利华完成对高端生物技术护发品牌 K18 的收购，将从 2025 年 2 月起纳入基本销售额增长，有望进一步提升美容与健康业务的竞争力。

个人护理与家庭护理业务有升有降

个人护理业务占联合利华总销售额的 22%，全年销售额 136 亿欧元，约合人民币 1033.1 亿元，同比下滑 1.5%，但基础销售额同比增长 5.2%，销量增长 3.1%。第四季度销售额 33 亿欧元，约合人民币 250.7 亿元，同比下滑 5.0%，基础销售额同比增长 5.3%。其增长主要得益于除臭剂的持续增长，多芬、Rexona、Axe 均在系列除臭产品的推动下实现高个位数增长；口腔护理业务在价格带动下实现中个位数增长。 家庭护理业务占总销售额的 20%，全年销售额 123 亿欧元，约合人民币 934.4 亿元，同比增长 1.4%，基础销售额同比增长 2.9%，销量增长 4.0%。第四季度销售额 30 亿欧元，约合人民币 227.9 亿元，同比下滑 0.5%，基础销售额同比增长 3.0%。织物柔顺剂产品销量低个位数增长，但被负价格抵消，与上年基本持平，销量增长得益于 Comfort 品牌新系列 Botanical、Elixir 的推出；家用和卫生用品凭借强劲的销量和合适价格实现高个位数增长，Domestos、CIF 品牌的销量均实现两位数增长。

各地区市场表现差异显著，中国市场表现欠佳

分地区来看，亚太、非洲地区是联合利华最大市场，销售额 260 亿欧元，约合人民币 1975.1 亿元，基础销售额增长 3.1%。其中，中国市场跌幅为中个位数，除食品外，所有品类均市场疲软；菲律宾、泰国的销量增长被印度尼西亚 8.7% 的下降所抵消；非洲地区占集团营业额的 3%，全年销量实现两位数增长。 美洲地区销售额 225 亿欧元，约合人民币 1709.2 亿元，基础销售额增长 5.5%，其中销量增长 4.0%，价格增长 1.4%；欧洲地区销售额 123 亿欧元，约合人民币 934.4 亿元，基础销售额增长 4.3%，销量增长 3.0%，价格增长 1.2%。 联合利华表示正在加速中国市场产品组合高端化并转变上市方式，致力于更有效地服务于快速增长的电子商务渠道和低线城市的小型商店。面对市场增长放缓的现状，联合利华预计 2025 年短期内市场增长仍将放缓，预测全年基础销售额增长将达到 3% - 5% ，未来将持续优化业务布局与市场策略，以应对市场变化。