证券之星消息，2025 年 2 月 18 日尚品宅配（300616）发布公告称易方达基金、合煦智远基金、昆仑信托、泰信基金、上海煜德投资、上海灏象资管、上海混沌投资、东莞证券、深圳市尚诚资管、深圳通和私募、广发证券、亚太财保、信达证券、长江证券、国泰君安、中信证券、银华基金、汇安基金、奇盛基金、国联基金、中科沃土基金、中金、国华兴益保险资管于 2025 年 2 月 17 日调研我司。

具体内容如下：

问：目前 AI 设计工厂效果如何？后续规划？

答：公司将 I 技术作为发展的核心动力，升级了包括营销、设计、生产和物流在内的生产力系统，构建了新一代的智能设计、运营、管理平台。其中设计平台以 "I 设计工厂 " 为核心，"I 设计工厂 " 是 I 人工智能驱动的云端虚拟设计工厂，借助自研的多模态模型，开发了一系列智能体，包括平面布置、柜体、样板间、饰品及渲染智能体等，这些智能体协同工作。"I 设计工厂 " 重构了设计服务流程，从传统单店承接全部设计服务，转变为店面承接需求，"I 设计工厂 " 集中设计交付产物，店面拿到交付产物做销售的创新模式。I 机器人完成客户个性化需求分析、空间拆解、单空间智能设计、设计产物合并包装、销售 PPT 准备等关键工作。I 设计为主，人工辅助方案审核和调整，有效生成了高质量且可直接下单和生产的设计方案，实现了设计流程的前后连接与无缝整合。目前，"I 设计工厂 " 在因拎包项目带来的短期设计需求暴增，缓解设计师设计水平参差不齐、人员流动率高对门店造成的影响等应用场景中，展现出巨大潜力和价值。后续，我们会持续加力打造我们的 "I 设计工厂 "，同时不断研究探索更多新兴技术在公司业务中的融合，不断提升公司的运营效率和客户服务质量。

问：近两年零售渠道流量的变化？

答：在新形势下，市场格局和用户行为不断演变，原有渠道的流量发生了显著变化，不再存在依靠单一渠道便能一招制胜的情形。当下，唯有多渠道并行，才能触达更多客户，解决更多元化的客户需求，在激烈的市场竞争中站稳脚跟，赢得发展先机。在高线级城市，拎包渠道已成为获取精装房客户一个非常重要、性价比很高的一个渠道，此外，老介新（老客户介绍新客户）的性价比提升，成为了一种更为有效且成本较低的获客方式。在低线级城市，因为市场通常不大，所以老介新渠道很重要，此外，新媒体获客会是一个比较好的渠道，我们鼓励加盟商积极开直播、做新媒体营销，在当地的推流和辐射效果会更好。而新房中毛坯房比例的提升以及二手房的再装需求，使整装也成为重要的获客渠道。公司也将持续开拓各类多元渠道合作，以及时适应市场变化。

问：2025 年的家装国补情况如何？

答：国家发展改革委、财政部发布了《关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，文中提到 2025 年 " 积极支持家装消费品换新。加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。补贴品类、标准、限额和实施方式由有关部门指导各地区结合实际合理确定。" 目前武汉国补已在近期率先开展了，我们期待后续更多地区的国补落地，我们已做好了充分的准备，将借力国补搞活动促成交，借力国补做招商、营销，以最快的速度抢占商机、把握市场机遇。

问：今年招商规划是怎样的？

答：今年招商依旧会是我们的重点工作，公司将继续开拓空白城市和三、四、五线城市市场，完善全国渠道布局；分类分级创新招商，用我们的专业、整装优势、供应链优势等创新拎包开业。同时要把我们的 " 免费量尺设计 " 升级为 " 免费空间规划设计 " 用服务构筑壁垒。此外，面对存量房市场，公司也积极尝试在招商上探索一些新的合作伙伴。

尚品宅配（300616）主营业务：全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售 , 并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务。

尚品宅配 2024 年三季报显示，公司主营收入 27.32 亿元，同比下降 22.22%；归母净利润 -1.14 亿元，同比下降 2904.94%；扣非净利润 -1.34 亿元，同比下降 539.15%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 10.22 亿元，同比下降 29.09%；单季度归母净利润 -825.38 万元，同比下降 112.31%；单季度扣非净利润 -1510.38 万元，同比下降 124.84%；负债率 57.19%，投资收益 357.41 万元，财务费用 293.85 万元，毛利率 31.93%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 11.15。

以下是详细的盈利预测信息：

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