中国网财经 2 月 19 日讯 Deepseek 爆火，AI 医疗概念股迪安诊断 ( 300244.SZ ) 股价震荡走强，昨日大跌 11.71% 后，今日上涨 8.06%。近一个月迪安诊断股价累计涨幅接近八成。

迪安诊断成立于 1996 年，是一家以提供 " 服务 + 产品 " 为核心业务的医学诊断整体化解决方案提供商，主要业务涉及医学诊断服务、诊断技术研发、诊断产品生产及销售、CRO、司法鉴定、健康管理等领域。公司在全国布局了 40 余家连锁化实验室，为超过 2.2 万家医疗机构，提供 4100 余项医学检测项目 ( 包括分子诊断、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验、理化质谱检验及其他综合检验等从常规到高精尖的检测项目 ) 。发展近 30 年，迪安诊断已成为国内第三方医学实验室 ( ICL ) 龙头公司。

股价高歌猛进背后，迪安诊断正在经历业绩阵痛期。业绩预告显示，迪安诊断预计利润由盈转亏，2024 年亏损 2.7 亿元至 3.7 亿元，扣非后亏损 3 亿元至 4 亿元。

迪安诊断在公告中分析，报告期，基于市场需求增长放缓、行业竞争加剧以及公司战略性放弃亏损或回款周期较长业务等因素，公司短期整体营业收入承压，相应利润空间亦被一定挤压。同时，公司加大重点疾病线检验项目的研发投入，推进高端技术平台的能力建设和专业人才的引进，开拓广东及越南等新兴市场业务，上述基于长期主义的投入尚在培育期，对公司利润有一定影响。此外，因部分应收账款回款周期有所延长，年度计提的信用减值损失为 4.5 亿元至 5 亿元，并且对于部分子公司计提商誉减值准备 3.5 亿元至 4.2 亿元。

群邑证券研究员认为，行业在新冠疫情后产能逐步出清、医疗反腐影响以及 DRG/DIP 推广后，边际影响已经趋弱，集中减值后迪安诊断业绩估计已基本触底。

回溯过往，迪安诊断在疫情期间受益于检测红利，业绩创下新高，2022 年营收达到 202.8 亿元，归母净利润攀升至 14.34 亿元。随着疫情红利消退，业务回归常态，公司业绩断崖式下滑，2024 年前三季度实现营收 92.58 亿元，同比下降 10.05%；归母净利润为 1.31 亿元，同比骤降 75.35%。

与此同时，" 新冠后遗症 " ——应收账款高企问题显著。2019 年至 2023 年，迪安诊断应收账款呈现上升趋势，分别为 33.3 亿元、45.3 亿元、62.88 亿元、99.56 亿元、80.54 亿元，2024 年 9 月末依然处于 83.66 亿元高位。

随之带来的是减值风险。2019 年至 2023 年，公司资产减值损失分别为 1.77 亿元、4.75 亿元、2.72 亿元、6.24 亿元、1674 万元；信用减值损失分别为 3895 万元、9351 万元、9824 万元、3.05 亿元、3.83 亿元。

公司毛利率从 2021 年的高点 38.26% 下滑至 2024 年前三季度的 28.05%，同期净利润率亦从 11.34% 滑落至 3.27%。

截至 2 月 19 日收盘，公司股价报 18.91 元 / 股，市值为 118.18 亿元。