2 月 19 日，汇丰控股（00005.HK）和恒生银行（00011.HK）均公布了 2024 年业绩报告。不过，披露业绩后，这两家公司的股价走势却表现迥异。

其中，汇丰控股在 2 月 19 日续涨 1.38%，再创股价新高，但在 2 月 20 日遭遇下跌；而恒生银行在绩后异动放量大跌3.92%，一度引发广泛关注，但又在 2 月 20 日出现回暖上涨，已经收复大部分 " 失地 "。

恒生银行的业绩有哪些看点？

业绩延续增势

根据恒生银行的公告，2024 年，扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前的营收为 415.37 亿港元，同比增长 1.75%；实现经营溢利 215.58 亿港元，同比增长 8.08%；股东应占溢利为183.79亿港元，同比增长 2.98%；每股盈利增长 4%，为每股 9.33 港元。

恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵在公告中表示，受地缘政治及大环境影响，2024 年充满挑战，但恒生专注于拓展多元化收入并扩大目标客户群，取得了良好的业绩，亦积极减低贷款组合的风险。

公告亦显示，由于香港及内地的零售客户数量加速增长，恒生银行新吸纳的富裕客户数目上升 75%，整体富裕客户数目增长 15%。恒生银行还积极发展综合银行和财富管理等跨境业务，内地零售客户的新开户口数目亦按年激增 81%。

有哪些亮点？

根据公告，利率自 2024 年第三季开始下调，恒生银行亦受到市场贷款需求疲弱的影响，因此净利息收入减少4.68%，为 307.84亿港元，净利息收益率收窄 10 个基点，为 2.2%。

而非利息收入上升26%，为 107.53亿港元，表现强劲，主要由于恒生银行加强发展财富管理业务，相关收入同比增长 22%。

其中，净服务费收入增加8%，为 53.16亿港元，得益于恒生银行投资服务收入持续表现强劲，细分来看主要由零售投资基金增长 39%，证券经纪及相关服务收入增长 19%，这主要是因为 2024 年股票成交量增加。

以公平价值计入收益表之金融工具收入 /（亏损）净额减少 36.49亿港元，即 32%，为 76.81亿港元。

另外，恒生银行特别指出，财富管理业务收入（主要为投资及保险相关收入）增加22%至 69.34亿港元，增长主要来自投资服务收入，这是由于恒生银行积极把握跨境商机，带动零售投资基金、证券经纪及相关服务以及结构性投资产品的收入上升所致。

公告显示，恒生银行的富裕客户数量增长 15%，其中新增的富裕客户同比增长 75%。2024年的投资服务收入同比增长 28%，人寿保险业务的收入亦同比增长 17%。根据最新资料，恒生银行在新造人寿保险方面成为香港第二大人寿保险公司，相关新造保费增长八成。

在股东回报方面，董事会宣布派发第四次中期股息，每股为 3.20 港元。2024年的每股派息合共为 6.80港元，同比增加 4.6%，超出市场预期。

有哪些不足之处？

另一方面，2024 年的业绩报告也有一些不那么令投资者满意的地方。

据了解，中金公司在报告中称，恒生银行并未在此次业绩披露时宣布新一轮回购，低于预期，但预计公司未来资本状况依然良好，因此不排除未来重启回购的可能。

花旗亦在研报中指出，没有宣布新的股份回购计划令人失望。

另外，恒生银行在业绩报告中称，高息环境一直在持续，公司部分香港的商业房地产客户持续带来现金流的压力。由于部分香港房地产客户要求延迟还款，截至2024年年底，恒生银行的不良贷款比率升至 6.12%。

这些因素也被视为恒生银行的股价在绩后出现异动下跌的主要原因。

值得注意的是，在恒生银行发布业绩后，中金公司、花旗维持了 " 中性 " 评级，高盛升其为 " 持有 " 评级。