2 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 2 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%，为连续第 4 个月维持不变。

对此，中国民生银行首席经济学家温彬表示，稳汇率和防范利率风险等多重考量下，降息预期延后，2 月 LPR 报价延续 " 按兵不动 "。资产端继续承压、市场化负债成本上行，也均对 LPR 继续下调形成约束。

在 " 适度宽松 " 的货币政策基调下，四季度货政报告提出 " 综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕 "，替代上季度的 " 综合运用 7 天期逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）和国债买卖等多种工具，保持银行体系流动性合理充裕 "，温彬认为这表明后续降准降息仍值得期待。

同时，央行对融资成本的表述由 " 推动企业融资和居民信贷成本稳中有降 " 转为 " 推动企业融资和居民信贷成本下降 / 下行 "，为实体继续降低实际融资成本的态度更加清晰。

温彬称，降息受约束较大，自律机制有望发挥更大的作用。央行当前更加强调 " 发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行 "，推动有效落实各项自律倡议。考虑到去年以来，叫停手工补息、同业活期存款自律管理等对改善银行负债成本、稳息差起到重要作用，结合央行对汇率、金融机构稳定性和增长的关注，不排除未来若经济再度出现下行压力，在政策利率暂时持稳的情况下，通过自律机制规范市场竞争秩序、引导存款利率下行，进而带动 LPR 报价利率下调，把握好支持实体经济和维护金融机构自身健康性的平衡。

（责任编辑：李悦 ）

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