每经记者 熊嘉楠 每经编辑 董兴生

一直钟情于 " 可乐 " 的 " 股神 " 巴菲特，居然买了 " 酒 "。

近日，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，巴菲特管理的投资控股公司伯克希尔递交了截至 2024 年 12 月 31 日的第三季度持仓报告（13F）。13F 数据平台 Whalewisdom 统计显示，截至 2024 年 12 月 31 日，伯克希尔共新进了 1 只股票、增持了 5 只、减持了 8 只，同时还清仓了 3 只股票。

而该季度内伯克希尔新建仓的唯一 1 只股票，是一家酒业公司 Constellation Brands（星座品牌，STZ），当季总计买入逾 562 万股，持股市值超过 12 亿美元。

尽管巴菲特一向青睐消费品股票，但此次投资星座品牌释放了怎样的信号？

再次入手消费股

是今年股价持续走低的星座品牌

记者注意到，虽然星座品牌 2020 至 2024 财年净销售额保持增长，但在 5 个财年内已有三次亏损，且今年以来公司股价持续走低。

根据星座品牌最新的财报（报告期为 2024 年 3 月至 2024 年 11 月），公司净销售额达 80.44 亿美元，同比增长 2.84%；实现归母净利润 2.94 亿美元，同比减少 77.99%。

今年以来，星座品牌股价下跌超 20%，摩根大通也将股票评级从 " 增持 " 下调至 " 中性 "。

巴菲特对消费股的青睐早已不是秘密。长期以来，对可口可乐的投资充分体现了其对具有强大品牌影响力和消费者忠诚度的消费品公司的偏爱。巴菲特的投资理念以 " 护城河 " 和长期价值为核心，他偏好那些具备稳定现金流、强大品牌影响力以及抗周期属性的消费类公司。例如，可口可乐和苹果就是他长期持有的典型代表。

图片来源：视觉中国 -VCG31N542365834

而相较于其他产业，酒类产业拥有较强的抗周期性，需求相对稳定。与此同时，星座品牌的品牌影响力或许是其受到 " 股神 " 青睐的重要原因。

资料显示，星座集团于 1945 年创立，从事啤酒、葡萄酒和烈酒的生产和营销业务，旗下拥有 200 多个品牌，包括知名啤酒品牌科罗娜（Corona）、莫德罗（Modelo），以及美国最重要的酒庄 Robert Mondavi。

Wind 数据显示，星座品牌经营活动产生的现金流量净额常年保持较为稳定的增长，近年则保持在 26 亿美元 ~28 亿美元的水平，公司销售毛利率也常年在 50% 以上。

值得一提的是，或受到伯克希尔建仓的消息带动，星座品牌近 7 个交易日（2 月 13 日至 2 月 21 日）股价涨幅达 7%。

报告预测全球啤酒市场将增长

会助推国内啤酒市场吗？

巴菲特 " 下场买酒 " 吸引了广泛关注。然而，国外酒类消费习惯和国内有一定差异，那么此举对国内啤酒行业是否有影响。

国际市场研究机构 The Business Research Company 此前发布的报告预测，未来几年，全球啤酒市场规模将出现强劲增长，到 2028 年，将以 5.1% 的年复合增长率增长到 2699.2 亿美元。

近年来，国内啤酒市场也很热闹。

嘉士伯斥资 30 亿元建设的嘉士伯佛山三水生产基地已于去年 8 月正式投产，今年 1 月，首批嘉士伯旗下品牌狮威啤酒产品装柜启运；去年 9 月，珠江啤酒拟 2.2 亿元公开招标，扩建 30 万吨酿造产能；2024 年以来，青岛啤酒推进青岛啤酒智慧产业园 25 万吨高端麦芽原料基地扩建项目、青岛啤酒二厂 100 万千升纯生啤酒扩建项目、青岛啤酒五厂高端特色啤酒生产基地等项目建设。

图片来源：每日经济新闻 资料图

行业企业扩产的背后，消费者对品质和体验的要求越来越高。随着健康消费理念的兴起，高端化、年轻化等发展趋势正引发啤酒行业的新一轮竞争。

而在资本市场方面，有业内人士指出，巴菲特此次投资或将助推国内啤酒行情。

前海开源首席经济学家杨德龙告诉记者：" 巴菲特是比较喜欢消费股的，特别是品牌消费品。啤酒也是品牌消费品的一种，国内的啤酒属于大众消费，有一定的品牌效应，所以巴菲特的持仓可能对国内啤酒股会有一定的推动。"